Penerbitan obligasi khusus baru dalam tahun ini melewati 1 triliun yuan, meningkat lebih dari 40% dibandingkan periode yang sama tahun lalu

Berinvestasi saham, lihat saja laporan riset analis Golden Qilin; berwenang, profesional, tepat waktu, menyeluruh—membantu Anda menggali peluang berbasis tema potensial!

Penulis kami: Han Yu

24 Maret, Zhejiang menerbitkan sejumlah obligasi surat utang pemerintah daerah. Di antaranya terdapat obligasi khusus dengan total nilai sebesar 24.79B yuan. Masa berlaku obligasi khusus ini mencakup tenor 5 tahun, 15 tahun, 20 tahun, dan 30 tahun; dana yang dihimpun diarahkan untuk mendukung antara lain proyek renovasi perumahan kumuh, proyek pengolahan air limbah, dan sebagainya.

Ini merupakan gambaran kecil dari percepatan penerbitan tambahan obligasi khusus oleh berbagai daerah sejak awal tahun ini. Data Wind menunjukkan bahwa hingga 24 Maret, berbagai daerah telah menerbitkan sekitar 1.07T yuan obligasi khusus tambahan, melebihi 1 triliun yuan; kenaikan tahun-ke-tahun mencapai setinggi 41% (skala penerbitan pada periode yang sama tahun lalu sekitar 10k yuan). Faktanya, meskipun triwulan I tahun ini belum berakhir, skala penerbitan 758.3B yuan tersebut sudah melampaui total penerbitan obligasi khusus tambahan pada triwulan I 2025 (sekitar 1.07T yuan).

“Penerbitan obligasi khusus tambahan tahun ini secara nyata dipercepat, dan progresnya melampaui periode yang sama tahun lalu—ini jelas mencerminkan kebijakan fiskal yang lebih dulu memberikan dorongan. Ini tidak hanya dapat dengan cepat menutup kesenjangan pendanaan untuk proyek-proyek besar, serta segera membentuk volume pekerjaan fisik, tetapi juga melepaskan sinyal positif bahwa ekspektasi pasar akan stabil, yang selaras dengan ritme pembangunan proyek pada triwulan I.” kata Song Xiangqing, Wakil Ketua Asosiasi Ekonomi Komersial Tiongkok, dalam wawancaranya dengan reporter dari Jiefang Daily.

Zhu Hualei, penasihat investasi senior di Shaanxi Jufeng Investment Information Co., Ltd., juga mengatakan kepada reporter bahwa pada tahun ini, progres penerbitan obligasi khusus tambahan secara signifikan lebih cepat dibanding periode yang sama tahun lalu. Fenomena ini merupakan manifestasi langsung dari kebijakan fiskal 2026 yang lebih dulu memberikan dorongan, serta upaya peningkatan kualitas dan efisiensi. Penerbitan obligasi khusus tambahan dengan skala yang sesuai, penyaluran yang tepat, dan manajemen yang normatif memberikan jaminan kuat untuk mewujudkan pembukaan yang baik pada “Rencana Lima Belas Lima Tahun (十五五)”.

Menengok kembali tahun 2025, obligasi khusus tambahan telah memainkan peran efektif dalam mendorong dan mengarahkan investasi pemerintah. Batas plafon utang obligasi khusus pemerintah daerah yang baru ditetapkan untuk 2025 mencapai 4,4 triliun yuan, naik 500 miliar yuan dibanding 2024. Dana terutama diarahkan ke bidang infrastruktur transportasi, perumahan layak dan peningkatan permukiman perkotaan (urban renewal), urusan sosial, pertanian kehutanan perairan (farm-forest-water), serta perlindungan lingkungan ekologi, infrastruktur dasar dari industri strategis baru yang berorientasi masa depan dan lainnya. Proyek yang didukung lebih dari 48k, dana untuk modal proyek lebih dari 300 miliar yuan, membantu memperluas investasi yang efektif.

Laporan Kerja Pemerintah tahun ini secara tegas menetapkan bahwa rencananya akan mengalokasikan 4,4 triliun yuan obligasi surat utang khusus pemerintah daerah, menyempurnakan manajemen daftar negatif proyek obligasi khusus, serta uji coba penerbitan dan penerbitan mandiri secara swadiri (self-approval/self-issuance). Fokus dukungan meliputi pembangunan proyek-proyek besar, penukaran utang terselubung, dan penanganan tagihan pemerintah yang tertunggak.

Song Xiangqing mengatakan bahwa penerbitan obligasi khusus tambahan yang cepat mendarat akan langsung meningkatkan percepatan investasi infrastruktur, dengan dukungan utama pada sektor transportasi, urusan kotapraja (municipal), infrastruktur baru (new infrastructure) serta proyek-proyek untuk penghidupan masyarakat. Ini juga akan mengungkit modal sosial agar membentuk efek pengganda (multiplier effect), mendorong pemulihan rantai industri seperti bahan bangunan dan mesin konstruksi. Bagi ekonomi daerah, langkah ini tidak hanya menjamin realisasi proyek-proyek besar dan menutup kekurangan infrastruktur dasar, tetapi juga dapat melakukan penukaran utang terselubung, melunasi tagihan pemerintah yang tertunggak, meningkatkan iklim usaha dan arus kas perusahaan, sehingga terbentuk siklus yang baik berupa investasi yang diperluas, efisiensi industri meningkat, dan lapangan kerja bertambah; memperkuat daya penggerak pemulihan ekonomi kawasan.

Zhu Hualei berpendapat bahwa “percepatan berlari” obligasi khusus tambahan pada kuartal I 2026 bukan sekadar dorongan investasi secara sederhana, melainkan merupakan wujud “paket kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan, mencegah risiko, dan menyesuaikan struktur”. Dalam jangka pendek, hal ini akan menopang pertumbuhan ekonomi melalui investasi infrastruktur. Dalam jangka menengah dan panjang, melalui pembinaan industri-industri baru dan lain sebagainya, hal ini akan mengisi ekonomi daerah dengan dorongan yang kuat dan berkelanjutan bagi perkembangan berkualitas tinggi.

		Pernyataan Sina: Berita ini adalah kiriman ulang dari media kerja sama Sina. Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan maupun memverifikasi uraian dalam artikel tersebut. Isi artikel hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor melakukan tindakan berdasarkan hal ini, risiko ditanggung sendiri.

Limpahan informasi besar, analisis yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Gao Jia