Baru saja mendengar kabar tentang sesuatu yang membuat sektor perbankan benar-benar berputar. Trump mendorong perusahaan kartu kredit untuk membatasi suku bunga pada 10% selama satu tahun, dan jujur saja, ini pukulan langsung terhadap salah satu sudut bisnis pinjaman yang menjadi salah satu yang paling menguntungkan.

Kita bicara tentang suku bunga yang selama bertahun-tahun telah dengan nyaman bertahan di atas 20%. Rata-ratanya bertahan di sekitar 21% menurut data Federal Reserve. Untuk memberi gambaran, jika Anda membawa saldo sepuluh ribu dan melunasinya selama tiga tahun, Anda akan membayar lebih dari tiga setengah ribu dolar hanya dalam bunga. Sementara itu, hipotek 30 tahun berada di kisaran sedikit di atas 6%. Perbedaan yang sangat tajam saat dipaparkan seperti itu.

Jelas industri perbankan tidak senang. Kelompok seperti Bank Policy Institute dan Consumer Bankers Association langsung turun tangan, mengatakan bahwa mereka memang ingin kredit menjadi lebih terjangkau, tetapi batas keras 10% pada dasarnya akan menghancurkan ketersediaan kredit. Mereka memperingatkan bahwa hal ini bisa memaksa jutaan keluarga dan usaha kecil untuk benar-benar kehilangan kartu kredit, yang akan mendorong orang beralih ke pemberi pinjaman payday dengan tarif tahunan 300%. Argumen mereka ada benarnya dari sisi mekanismenya, bahkan jika Anda tidak setuju dengan hasil akhirnya.

Namun di sinilah yang jadi menarik. Pemberian pinjaman kartu kredit telah benar-benar menjadi bisnis yang sangat menguntungkan bagi institusi-institusi ini. JPMorgan saja melaporkan imbal hasil bersih 9,73% untuk portofolio kartu senilai 200 miliar dolar mereka tahun lalu, dan itu adalah pendorong pendapatan terbesar mereka bahkan setelah memperhitungkan 7 miliar dolar kerugian. Margin seperti itulah yang membuat Anda paham mengapa mereka berjuang begitu keras.

Bank membenarkan suku bunga tinggi dengan menunjuk pada sifat utang yang tidak dijamin. Tidak ada agunan, risiko lebih tinggi. Setelah 2008, kartu kredit yang gagal bayar melonjak di atas 10% sementara gagal bayar hipotek tetap di bawah 3%. Poin yang cukup masuk akal, tetapi itu tidak mengubah fakta bahwa ini telah menjadi mesin penghasil uang.

Pertanyaan sesungguhnya adalah penegakannya. Bagaimana Trump benar-benar menjalankannya? Upaya Congressional sebelumnya tidak ke mana-mana. Jika sesuatu seperti ini benar-benar diterapkan, bank kemungkinan akan merespons dengan memperketat siapa yang memenuhi syarat, memangkas program imbalan, menghapus suku bunga promosi, atau menambahkan biaya baru. Menurut Bank Policy Institute, batas 10% akan menghapus lini kredit untuk lebih dari 14 juta rumah tangga berdasarkan data yang lebih lama.

Pemberi pinjaman khusus seperti Capital One dan Synchrony Financial—yang melayani pelanggan dengan profil kredit yang lebih rendah—akan paling terpukul. Mereka pada dasarnya tidak akan punya margin untuk bekerja. Beberapa konsultan berpendapat bahwa hanya orang dengan kredit yang sangat baik yang akan memenuhi syarat untuk kartu dengan tingkat suku bunga seperti itu.

Yang liar adalah bagaimana hal ini membuat saham bank ketakutan, meskipun sektor ini naik hampir 40% sejak November berkat dorongan deregulasi Trump terhadap persyaratan modal dan stress test. Investor jelas sedang menimbang potensi keuntungan dari regulasi yang lebih longgar dibandingkan sisi buruk dari pembatasan suku bunga. Ini pengingat bahwa ketidakpastian kebijakan bekerja dua arah di pasar.