Tobang Corporation (002139) Ringkasan Laporan Tahunan 2025: Pendapatan meningkat tetapi laba tidak bertambah, jumlah piutang usaha perusahaan cukup besar

Berdasarkan pengolahan data publik dari Sohu Securities Star, Topband Co., Ltd. (002139) baru saja merilis laporan tahunan tahun 2025. Hingga akhir periode laporan ini, total pendapatan perusahaan sebesar 11,082 miliar yuan, naik 5,53% secara year-on-year, sedangkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 3,64 miliar yuan, turun 45,81% secara year-on-year. Jika dilihat berdasarkan data per kuartal, pada kuartal keempat total pendapatan perusahaan sebesar 2,895 miliar yuan, naik 3,32% secara year-on-year, dan pada kuartal keempat laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar -56,5822 juta yuan, turun 147,46% secara year-on-year. Pada periode laporan ini, volume piutang usaha Topband Co., Ltd. relatif besar; piutang usaha pada periode ini dibandingkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham dari laporan tahunan terbaru mencapai 831,24%.

Data ini lebih rendah daripada ekspektasi sebagian besar analis; sebelumnya, analis secara umum memperkirakan laba bersih tahun 2025 sebesar sekitar 7,88 miliar yuan (dengan keuntungan).

Berbagai indikator kinerja yang dipublikasikan dalam laporan keuangan kali ini tampilannya tergolong biasa saja. Di antaranya, margin laba kotor 21,54%, turun 6,25% year-on-year; margin laba bersih 3,28%, turun 48,77% year-on-year. Total biaya penjualan, biaya manajemen, dan biaya keuangan sebesar 9,01 miliar yuan, dengan rasio tiga biaya terhadap pendapatan usaha sebesar 8,13%, naik 17,28% year-on-year. Ekuitas bersih per saham 5,6 yuan, naik 4,64% year-on-year. Arus kas operasi per saham 0,54 yuan, turun 37,88% year-on-year. Laba per saham 0,3 yuan, turun 45,45%

Berikut penjelasan dalam laporan keuangan mengenai alasan untuk pos-pos keuangan yang mengalami perubahan besar:

1. Perubahan biaya penjualan sebesar 20,83%, alasan: peningkatan kompensasi gaji karyawan dan biaya insentif berbasis ekuitas untuk pelaksanaan bisnis baru.
2. Perubahan biaya manajemen sebesar 10,43%, alasan: biaya pembayaran berbasis saham meningkat pada periode pelaporan.
3. Perubahan biaya keuangan sebesar 99,19%, alasan: pendapatan selisih kurs berkurang.
4. Perubahan biaya penelitian dan pengembangan sebesar 13,65%, alasan: perusahaan meningkatkan investasi R&D pada periode pelaporan.
5. Perubahan arus kas bersih yang berasal dari aktivitas operasi sebesar -37,88%, alasan: meningkatnya pembayaran kompensasi karyawan dan pembayaran untuk pembelian persediaan selama periode pelaporan.
6. Perubahan arus kas bersih yang berasal dari aktivitas pendanaan sebesar 87,63%, alasan: pada periode yang sama tahun lalu, dilakukan pembayaran untuk pembelian ekuitas pemegang saham minoritas.
7. Perubahan pinjaman jangka panjang sebesar 64,58%, alasan: pada periode pelaporan, karena pembangunan kawasan industri Huizhou, pinjaman jangka panjang meningkat.
8. Perubahan liabilitas sewa sebesar -45,53%, alasan: pada periode pelaporan, jumlah pabrik yang disewakan kepada pihak luar berkurang.

Alat analisis laporan keuangan Sohu Securities Star untuk harga investasi dalam lingkaran (Sohu Securities Star price investment circle finance) menunjukkan:

• Penilaian bisnis: ROIC perusahaan tahun lalu sebesar 4,29%, tingkat pengembalian modal tidak kuat. Margin laba bersih tahun lalu sebesar 3,28%; setelah menghitung seluruh biaya, nilai tambah produk atau layanan perusahaan tidak tinggi. Dari statistik data laporan tahunan secara historis, median ROIC perusahaan dalam 10 tahun terakhir sebesar 9,42%; pengembalian investasi umumnya sedang. Tahun terburuk adalah tahun 2025 dengan ROIC sebesar 4,29%, pengembalian investasi biasa saja. Secara historis, laporan keuangan perusahaan relatif biasa saja.

• Model bisnis: Kinerja perusahaan terutama bergantung pada dorongan penelitian dan pengembangan serta pemasaran. Perlu meneliti secara saksama kondisi aktual di balik pendorong tersebut.

• Uraian bisnis: Dalam tiga tahun terakhir perusahaan (2023/2024/2025), return on net operating assets masing-masing sebesar 10,5%/12,1%/5,9%, laba bersih operasi masing-masing sebesar 5,12 miliar/6,72 miliar/3,63 miliar yuan, dan net operating assets masing-masing sebesar 48,93 miliar/55,44 miliar/61,3 miliar yuan.

  Dalam tiga tahun terakhir perusahaan (2023/2024/2025), modal kerja/pendapatan (yaitu, dalam proses produksi dan operasi perusahaan, modal yang perlu disiapkan agar perusahaan menghasilkan pendapatan 1 yuan) masing-masing sebesar 0,13/0,12/0,12. Di antaranya, modal kerja (uang yang dikeluarkan sendiri perusahaan dalam proses produksi dan operasi) masing-masing sebesar 11,27 miliar/12,38 miliar/12,97 miliar yuan, sementara pendapatan masing-masing sebesar 89,92 miliar/105,01 miliar/110,82 miliar yuan.

Alat pemeriksaan laporan keuangan Financial Report Health Check menunjukkan:

1. Disarankan untuk memperhatikan kondisi arus kas perusahaan (kas dan setara kas / liabilitas lancar hanya 61,62%)
2. Disarankan untuk memperhatikan kondisi piutang usaha perusahaan (piutang usaha / laba telah mencapai 831,24%)

Reksa dana yang memiliki saham Topband Co., Ltd. paling banyak adalah Shenwan Lingshix Quant Small Cap Stock (LOF) A, dengan ukuran saat ini sebesar 2,68 miliar yuan, nilai aset bersih terbaru 2,395 (2 April), turun 1,67% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dan naik 21,97% dalam setahun terakhir. Manajer reksa dana saat ini adalah Xia Xiangquan.

Konten di atas telah disusun oleh Sohu Securities Star berdasarkan informasi publik, dihasilkan oleh algoritma AI (nomor pendaftaran perhitungan jaringan: 310104345710301240019), dan bukan merupakan saran investasi.