Gelombang penebusan menarik aliran sebesar 2 triliun dolar AS dari kredit swasta, industri waspadai risiko penularan lintas batas

Produk kredit swasta berbasis private placement di Amerika Serikat yang sebelumnya dianggap oleh raksasa internasional sebagai “alat peningkat pendapatan”, sedang menjalani uji tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sejak 2026, produk kredit swasta di bawah lembaga-lembaga terkemuka seperti Blackstone, BlackRock, Morgan Stanley, dan Oaktree Capital terus-menerus menyentuh batas penarikan (redeemption). Kesenjangan antara sisi dana dan sisi aset secara terkonsentrasi memperlihatkan kontradiksi yang mendasarinya. Berdasarkan pandangan gabungan dari beberapa kalangan di berbagai institusi, tekanan utama pasar kredit swasta Amerika Serikat pada 2026 terutama berasal dari dua aspek. Pertama, tekanan besar berasal dari disrupsi oleh kecerdasan buatan (AI) terhadap model bisnis perusahaan perangkat lunak. Kedua, tekanan itu adalah meningkatnya proporsi PIK (pembayaran bunga dalam bentuk fisik atau pembayaran bunga yang ditangguhkan), yang menjadi ancaman di balik keuntungan yang hanya tampak di atas kertas.