Laporan keuangan perusahaan otomotif multinasional sering mengalami "kejadian buruk", industri otomotif global memasuki masa kesulitan transformasi

Menilik laporan keuangan 2025 dari berbagai perusahaan mobil multinasional besar, “penurunan kemampuan menghasilkan laba secara kolektif” menjadi label yang paling mencolok. Kompetisi pasar otomotif global pada 2026 akan semakin sengit, tekanan pada profit, pembersihan kapasitas produksi, dan penyesuaian ritme investasi akan berlangsung sepanjang tahun. Sumber foto: Visual China

Pada 2025, di tengah jalinan berbagai variabel—transformasi elektrifikasi yang memasuki “zona air dalam”, persaingan kecerdasan yang dibuka secara menyeluruh, serta eskalasi berlapis geopolitik dan hambatan perdagangan—pasar mobil global memperlihatkan gambaran “total volume sedikit naik, laba jatuh drastis”.

Seiring merek-merek otomotif mandiri China bangkit dengan kuat berkat keunggulan di bidang energi baru dan kecerdasan, serta hambatan tarif global dan risiko geopolitik terus memanas, perusahaan mobil multinasional tradisional tengah menghadapi sebuah “gempa struktural” yang belum pernah terjadi sebelumnya. Laporan keuangan 2025 yang baru-baru ini dirilis bertahap mengungkap realitas pahit ini: laba Volkswagen hampir “terpangkas setengah”, Ford dan Stellantis terjerumus ke kerugian besar, sementara Honda bahkan mengalami kerugian tahunan pertamanya dalam hampir 70 tahun sejak listing.

Ketika logika lama ekspansi skala tidak lagi manjur, dan investasi besar dalam transformasi elektrifikasi tidak selaras dengan permintaan pasar, bagaimana raksasa otomotif global ini seharusnya menembus siklus? Dan pelajaran serta pengalaman apa yang bisa diberikan bagi industri otomotif China dan merek mandirinya?

Laporan keuangan perusahaan mobil multinasional “mencekam”

Menilik laporan keuangan 2025 dari berbagai perusahaan mobil multinasional besar, “penurunan kemampuan menghasilkan laba secara kolektif” menjadi label yang paling mencolok. Laba operasi Grup Volkswagen pada 2025 anjlok 53,5% tahun-ke-tahun menjadi 8,87 miliar euro; setelah mengeliminasi faktor khusus seperti restrukturisasi dan penyesuaian Porsche, menjadi 14,8 miliar euro, namun laba bersih setelah pajak tetap turun menjadi 6,9 miliar euro.

“Di balik situasi ini, guncangan tarif dari AS, biaya sekitar 4 miliar euro yang ditimbulkan oleh penyesuaian strategi Porsche, serta meningkatnya persaingan di pasar China—menjadi ‘tiga gunung besar’ yang menghancurkan laba.” kata Xu Hong, analis independen industri perjalanan, kepada wartawan.

Di kubu perusahaan Jerman, Mercedes-Benz juga tak luput. Laba bersihnya turun 48,8% tahun-ke-tahun menjadi 5.33B euro, mendekati kondisi “terpangkas setengah”; sebagai “sapi perah laba” Grup Volkswagen, laba bersih Porsche yang diatribusikan kepada pemegang saham bahkan merosot 88% menjadi 431 juta euro, memperlihatkan dengan jelas kesulitan dan rasa sakit merek kelas premium dalam transformasi elektrifikasi.

Kondisi perusahaan mobil dari AS juga sama-sama berat. Kerugian bersih Ford Motor pada 2025 mencapai 8.18B dolar AS. Ini berbalik tajam dari laba 5,9 miliar dolar pada 2024; kerugian besar terutama berasal dari biaya khusus sebesar 19,5 miliar dolar yang terkait penyesuaian strategi elektrifikasi dan tingginya biaya tarif. Laba bersih General Motors turun 55% tahun-ke-tahun menjadi 2,7 miliar dolar AS, juga akibat biaya yang ditingkatkan oleh restrukturisasi strategi elektrifikasi.

Kubu perusahaan Jepang bahkan menghadapi situasi yang lebih serius. Honda memprediksi kerugian bersih untuk tahun fiskal 2025 sebesar 420B hingga 690B yen Jepang—ini adalah kerugian tahunan pertama dalam hampir 70 tahun sejak listing. Penyebab utamanya adalah pembatalan sebagian rencana penelitian dan pengembangan mobil listrik di AS, serta akumulasi penurunan nilai aset sebesar 2,5 triliun yen Jepang. Nissan Motor juga terjerumus dalam kubangan kerugian; kerugian bersih 2025 diperkirakan mencapai 25k yen Jepang. Bahkan Toyota, juara penjualan global, laba bersih untuk tahun fiskal 2025 pun turun sekitar 25% tahun-ke-tahun, menonjolkan kebuntuan “pendapatan naik, laba tidak ikut naik”.

Di tengah kondisi yang suram, BMW menjadi salah satu dari sangat sedikit “yang selamat” dengan penurunan laba bersih hanya 3%. Menurut Xu Hong, hal ini berkaitan erat dengan strategi BMW yang mempertahankan sikap netral teknologi, tanpa terlalu bergantung pada satu jalur saja.

Penyesuaian strategi perusahaan, “menghentikan pendarahan” hanyalah langkah pertama

Menghadapi “ledakan” dari laporan keuangan, perusahaan mobil multinasional kini beralih dari ekspansi agresif ke penyusutan yang lebih stabil dan hati-hati; logika inti bergeser dari “bertaruh pada satu jalur” kembali ke “jalan ganda yang berjalan paralel”.

Dalam strategi elektrifikasi, Honda secara jelas menyesuaikan target: menangguhkan sebagian proyek mobil listrik murni di Amerika Utara, lalu memperkuat jalur hibrida. Ford mengakui kerugian di pembukuan sebesar 19,5 miliar dolar dan menarik kembali sebagian investasi elektrifikasi. Stellantis, CEO-nya, mengakui bahwa mereka “menaksir terlalu tinggi kecepatan transisi energi”, dan memutuskan untuk membatalkan sebagian model plug-in hybrid yang tidak menghasilkan keuntungan. Di balik penyesuaian ini adalah peninjauan ulang terhadap permintaan pasar dan kemampuan menghasilkan laba; peran “sapi perah arus kas” kendaraan berbahan bakar minyak dalam masa transisi transformasi kembali diberi perhatian.

Dalam pengendalian biaya dan perubahan organisasi, pemotongan karyawan dan penutupan pabrik menjadi pilihan yang “tidak bisa dihindari”. Volkswagen mengumumkan pemotongan 50k pekerja di Jerman pada basis domestik hingga tahun 2030—salah satu rencana pemotongan karyawan terbesar di industri otomotif Eropa dalam beberapa tahun terakhir; Nissan berencana memangkas 20.000 posisi secara global, dan dari 17 pabrik perakitan unit kendaraan menjadi 10. Meskipun langkah-langkah ini membawa biaya pesangon yang tinggi dalam jangka pendek, langkah-langkah itu adalah cara “mengorek sampai ke tulang” untuk kelangsungan hidup jangka panjang.

“Logika inti penyesuaian putaran ini bagi perusahaan mobil multinasional adalah ‘mencari keseimbangan baru antara profit jangka pendek dan penataan jangka panjang’, meninggalkan target agresif yang tidak lagi sesuai, dan kembali berpusat pada kebutuhan pelanggan—ini adalah koreksi strategi yang rasional.” analisis Liu Zhichao, analis industri otomotif.

Perlu dicatat bahwa dalam penyesuaian mendalam industri otomotif global ini, pasar China memainkan peran ganda—sebagai “variabel kunci” yang menyebabkan sebagian perusahaan mobil multinasional kehilangan profit, sekaligus menjadi “titik tumpu inti” yang mereka cari untuk pemulihan. Honda mengakui “sumber daya terlalu condong ke pengembangan kendaraan listrik, sehingga daya saing produk di pasar Asia turun drastis”; Volkswagen di China mengalami penurunan penjualan 8% tahun-ke-tahun, dan Mercedes serta BMW juga tidak luput.

Namun, laporan keuangan sekaligus mengungkap sisi lain: perusahaan-perusahaan yang memperdalam tata kelola lokal di pasar China, serta secara proaktif berintegrasi dengan ekosistem teknologi dan rantai pasok China, menunjukkan kemampuan menghadapi risiko yang lebih kuat. Meski profit Volkswagen “terpangkas setengah”, namun laba operasional di China masih mencapai bagian atas kisaran panduan kinerja; di bawah strategi “Untuk China, demi China” mereka, pusat riset dan pengujian end-to-end pertama di luar kantor pusat Jerman telah selesai dan beroperasi, siklus pengembangan dipersingkat sekitar 30%. General Motors meraih laba yang berurutan selama 5 kuartal di China; penjualan model kendaraan energi baru menyumbang lebih dari separuh total penjualannya. Sementara itu, Mercedes dan BMW masing-masing memperdalam kerja sama dengan perusahaan teknologi China seperti Momenta, Alibaba Cloud, dan Huawei; hasil riset kecerdasan di pasar China kemudian memberi umpan balik untuk tingkat global.

Namun, menurut Sekretaris Jenderal Asosiasi Bersama Informasi Pasar Kendaraan Penumpang Nasional, Cui Dongshu, rasa sakit akibat transformasi perusahaan mobil multinasional belum berakhir; pada 2026 mereka masih akan menghadapi berbagai tantangan seperti tekanan profit, goyahnya strategi, dan meningkatnya persaingan. Apakah mereka bisa menstabilkan pijakan di pasar China akan langsung menentukan keberhasilan atau kegagalan peta global mereka.

Dari “memperoleh teknologi lewat pasar” ke “menetapkan standar lewat teknologi”, bagaimana perusahaan mobil China menangkap peluang masa kini

“‘Ledakan’ laporan keuangan perusahaan mobil multinasional justru mencerminkan lintasan kebangkitan industri otomotif China.” Seperti yang dikatakan Liu Zhichao, pada 2025, pangsa pasar mobil penumpang bermerek mandiri China sudah naik menjadi 64,6%, sedangkan pangsa merek gabungan (joint venture) turun dari hampir 40% tiga tahun lalu menjadi 35,4%. Dalam dinamika saling menguat dan saling melemah ini, sinyal yang jelas telah dikirim: pasar otomotif China sedang beralih dari “dipimpin pihak luar” menuju “ditentukan oleh lokal”.

Cui Dongshu menyatakan, bagi merek mandiri China, kesulitan perusahaan mobil multinasional adalah sekaligus peringatan dan peluang. Di satu sisi, perlu mewaspadai jebakan “ekspansi skala lebih cepat daripada akumulasi profit”; sambil mempertahankan pertumbuhan penjualan, yang lebih penting adalah menguatkan fondasi teknologi dan kemampuan menghasilkan laba. Di sisi lain, sebaiknya memanfaatkan jendela untuk restrukturisasi rantai industri global, dan mempercepat “ekspor ekosistem”. Pada 2025, ekspor kendaraan otomotif China menembus 7 juta unit, ekspor kendaraan energi baru mencapai 650B unit; namun globalisasi yang sesungguhnya tidak boleh berhenti pada ekspor produk, melainkan pada integrasi mendalam teknologi, merek, dan rantai industri.

Yang lebih penting, perusahaan mobil multinasional mempraktikkan pasar China sebagai “tempat berlindung” dan “lahan percobaan”, sehingga memberi cermin balik bagi merek China: hanya inovasi lokal yang berpusat pada pengguna yang dapat membangun parit pertahanan dalam persaingan yang sengit. Mulai dari kolaborasi mendalam antara Volkswagen dan Horizon, kerja sama strategis BMW dengan CATL, hingga Stellantis yang membuka kapasitas produksi Eropa kepada perusahaan mobil China—pilihan-pilihan “suara dengan kaki” tersebut mengonfirmasi posisi kepemimpinan China di bidang elektrifikasi dan kecerdasan.

Ketika industri otomotif global memasuki periode rasa sakit akibat transformasi, merek China harus tidak hanya berpegang pada teknologi untuk berdiri, serta membangun fondasi produk dan kualitas; mereka juga perlu dengan sikap terbuka berintegrasi ke ekosistem global, mengubah “standar China” menjadi “bahasa dunia”. Tidak diragukan lagi, persaingan pasar otomotif global pada 2026 akan jauh lebih sengit; tekanan pada profit, pembersihan kapasitas, dan penyesuaian ritme investasi akan berlangsung sepanjang tahun. Bagi perusahaan mobil China, badai laporan keuangan ini adalah sekaligus “jendela untuk menyalip di tikungan” dan batu uji untuk menguji kemampuan mereka menghadapi risiko. Tahun 2026 akan menjadi titik balik kunci bagi apakah industri otomotif China bisa beralih dari “pemimpin pasar” menuju “penentu teknologi”.

Sumber: China Youth Daily

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance