Harga minyak mentah spot paling penting di dunia melambung di atas 140 dolar AS, untuk pertama kalinya sejak 2008!

Sumber: Wall Street Cita

Selat Hormuz telah diblokir selama lebih dari satu bulan, ditambah lagi pernyataan tegas Trump yang mematahkan ekspektasi pasar bahwa pertempuran segera berakhir, membuat pasar minyak mentah fisik global mengalami lonjakan harga paling drastis dalam lebih dari 18 tahun.

Pada 2 April, harga minyak mentah Brent spot menyentuh 141.37 dolar AS per barel, level tertinggi sejak 2008, melompat tajam dibanding level lebih dari 128 dolar AS pada hari sebelumnya; harga ini juga melampaui puncak saat pecahnya konflik Rusia-Ukraina pada 2022.

Sementara itu, kenaikan harian tertinggi kontrak minyak mentah WTI bulan Mei mencapai 13.8%, dan harga penyelesaian minyak mentah AS untuk pertama kalinya sejak 2022 menembus 110 dolar AS per barel.

Pidato televisi nasional Trump memberikan sinyal tegas, membuat posisi short yang bertaruh bahwa pertempuran akan berakhir dengan cepat segera melakukan penutupan (cover), berbalik arah; ini menjadi pemicu langsung lonjakan harga minyak kali ini. Badan Energi Internasional (International Energy Agency/IEA) telah mengategorikan krisis ini sebagai “guncangan pasokan paling berat dalam sejarah pasar minyak”, namun durasinya hingga kini masih sulit diprediksi.

Kesenjangan harga minyak fisik dan harga berjangka melebar tajam

Minyak mentah Brent spot adalah salah satu patokan penetapan harga minyak mentah paling penting di dunia, yang secara luas digunakan untuk memandu penetapan harga untuk sekitar dua pertiga perdagangan minyak mentah fisik global. Berbeda dengan kontrak berjangka Brent acuan yang diperdagangkan di bursa Intercontinental Exchange (ICE), Brent spot mencerminkan harga transaksi aktual minyak mentah spot yang dikirim di Laut Utara—yakni harga minyak fisik untuk pengapalan yang tanggal pengirimannya sudah ditetapkan.

Pada hari Kamis, Brent spot naik hingga 141.37 dolar AS, sementara kontrak berjangka Brent pada hari yang sama masih diperdagangkan di sekitar 107 dolar AS. Kesenjangan harga di antara keduanya sangat mencolok. Celah ini bersumber dari logika penetapan harga yang benar-benar berbeda antara pasar minyak fisik dan pasar berjangka: yang pertama secara langsung mencerminkan tingkat kelangkaan barel yang tersedia untuk diserahkan saat itu, sedangkan yang kedua terutama didominasi oleh transaksi keuangan, sehingga yang lebih menentukan harganya adalah “barel kertas” ketimbang minyak fisik.

Premi spot di wilayah Laut Utara dalam beberapa hari terakhir telah mencapai level tertinggi dalam sejarah; para pedagang berebut mengikuti tender untuk setiap batch barang yang dapat diperoleh. Ini adalah pendorong inti agar harga Brent spot menyimpang dari lintasan berjangka dan kemudian melonjak tajam ke atas.

Selisih harga WTI bulan-bulan terdekat mencetak rekor sejarah, pasokan baru-baru ini menipis

Sinyal ketegangan di pasar minyak mentah AS juga meningkat secara bersamaan. Selisih harga WTI bulan-bulan terdekat—yakni selisih harga antara dua kontrak yang paling baru jatuh tempo—pada hari Kamis sempat melebar hingga lebih dari 16 dolar AS per barel, sebagai premi terbesar yang pernah tercatat.

Frank Monkam, direktur perdagangan makro di Buffalo Bayou Commodities, mengatakan, “Premi perang setelah pidato Trump mengalir ke kontrak bulan-bulan terdekat, sehingga selisih harga bulan-bulan terdekat pun melebar secara tajam.”

Ketika harga kontrak bulan-bulan terdekat jauh lebih tinggi daripada kontrak berjangka (farther-month), biasanya pasar menafsirkannya sebagai penetapan harga untuk kelangkaan pasokan fisik dalam waktu dekat yang sangat ketat. Para trader menyebutkan bahwa kenaikan tajam kali ini didorong oleh dua kekuatan: pertama, posisi short yang bertaruh bahwa pertempuran akan cepat berakhir terpaksa ditutup (cover); kedua, pembeli di wilayah Asia dan sejenisnya membeli besar-besaran minyak mentah AS, sehingga pasar memperkirakan pasokan minyak mentah AS dalam beberapa minggu ke depan akan menyempit secara signifikan.

Selat Hormuz saat ini telah diblokir selama lebih dari satu bulan. Selat ini menampung hampir seperempat pengangkutan minyak dan gas bumi global; jalurnya mengalami pembatasan yang sangat serius, sehingga para penyuling berupaya keras mencari semua sumber pasokan pengganti yang tersedia.

Selain itu, harga minyak AS nyaris dua kali lipat sejak awal tahun. Harga eceran bensin di dalam negeri AS telah menembus 4 dolar AS per galon, mencapai level tertinggi sejak 2022, dan tekanan inflasi ikut meningkat. Lonjakan harga minyak yang berlanjut memunculkan kekhawatiran di pasar bahwa inflasi akan memantul sementara pertumbuhan ekonomi melambat terjadi secara bersamaan, sehingga para investor menghadapi lingkungan penetapan harga makro yang lebih kompleks.

(Penyunting: Wenjing)

Kata kunci:

                                                            Harga minyak