Baru saja saya menemukan angka yang cukup mengkhawatirkan tentang pasar saham AS. Indikator Buffett, yang dianggap banyak orang sebagai salah satu barometer paling andal untuk menilai overvaluasi pasar, menunjukkan sesuatu yang ekstrem.

Bagi yang belum tahu: indikator Buffett membandingkan total kapitalisasi pasar dari semua perusahaan publik dengan PDB negara tersebut. Ketika rasio ini melambung tinggi, biasanya berarti harga saham telah terlepas dari ekonomi nyata. Dan inti dari hal ini adalah — saat ini kita melihat nilai yang tidak pernah terjadi sebelumnya.

Menurut data terbaru untuk Q4 2025, rasio ini telah melebihi 180%. Sebagai perbandingan: sebelum keruntuhan dot-com di tahun 2001, rasio ini sekitar 140%, dan sebelum krisis keuangan 2008 — sekitar 110%. Artinya, level saat ini jauh lebih tinggi daripada sebelum dua keruntuhan terbesar dalam dua puluh lima tahun terakhir.

Jelas bahwa pasar saham sedang mengalami overvaluasi seperti tidak pernah sebelumnya. Suku bunga rendah, hype seputar AI, pertumbuhan raksasa teknologi — semua ini mendukung rally, tetapi lambat laun kenyataan akan mengejar harga. Banyak analis sudah berbicara tentang meningkatnya risiko koreksi besar.

Bagi para investor kripto, ini bisa menjadi momen kunci. Jika pasar tradisional mengalami koreksi, sebagian modal bisa mengalir ke aset alternatif — Bitcoin, Ethereum, emas. Orang akan mencari perlindungan dari risiko sistemik. Di sisi lain, penjualan besar-besaran di saham sering mempengaruhi juga pasar kripto karena suasana risiko-tinggi berbalik menjadi risiko-rendah.

Indikator Buffett saat ini memberi gambaran yang membutuhkan perhatian. Volatilitas akan menjadi tema utama di kedua pasar dalam beberapa bulan ke depan. Penting untuk tetap waspada dan siap menghadapi pergerakan ke kedua arah.