Bitunix analis: Risiko rantai energi dan industri belum terselesaikan, kebijakan tetap mempertahankan posisi ketat, pasar memasuki tahap 「perkiraan inflasi tinggi mengunci likuiditas」

Berita dari Mars Finance, pada 3 April, pada 3 April, kontradiksi inti pasar beralih dari sekadar risiko perang, semakin jauh menjadi kebuntuan struktural “inflasi sulit turun + kebijakan tidak bisa beralih”. Di sisi energi belum terlihat tanda pelonggaran: ekspor Rusia terdampak, OPEC+ masih mungkin menaikkan produksi, sementara AS belum membahas pelepasan cadangan; ditambah lagi, Selat Hormuz tetap memiliki tingkat ketidakpastian yang tinggi, sehingga harga minyak dan harga diesel terus bertahan di level tinggi. Pada saat yang sama, tarif baja dan aluminium serta perluasan tarif potensial untuk obat-obatan menunjukkan bahwa tekanan biaya kini ditransmisikan dari energi ke sistem manufaktur dan konsumsi yang lebih luas; tekanan rantai pasok global tidak terlihat mereda, malah terus menyebar. Di tingkat kebijakan, juga semakin dikonfirmasi bahwa likuiditas tidak dapat memberikan dukungan. Pejabat inti Federal Reserve secara tegas cenderung “diam di tempat”, dan menyesuaikan struktur likuiditas melalui instrumen regulasi, bukan dengan penurunan suku bunga. IMF juga lebih langsung menyebutkan bahwa hampir tidak ada ruang untuk penurunan suku bunga dalam setahun ke depan, yang berarti ekspektasi pasar sebelumnya terhadap kelonggaran kebijakan telah direvisi secara sistematis. Dalam kombinasi di mana inflasi didorong oleh energi dan pekerjaan belum memburuk secara jelas, kebijakan moneter terkunci dalam rentang pembatasan, sehingga penilaian aset tidak memiliki syarat untuk ekspansi ulang. Dalam struktur ini, perilaku dana terus bergeser menjadi lebih konservatif dan berjangka pendek. Perubahan cadangan emas, serta fundamental perusahaan di industri teknologi dan industri tradisional mengalami divergensi. BTC masih berada dalam kondisi penetapan harga yang pasif; zona tekanan likuiditas sekitar 69400 di atasnya tidak mampu menembus secara efektif, menunjukkan dorongan mengejar harga yang kurang kuat. Di bawahnya, likuiditas terus terkumpul di sekitar 65500; jika tekanan makro menguat lagi, area tersebut masih berpotensi menjadi titik pelepasan utama. Secara keseluruhan, pasar telah memasuki lingkungan dengan tiga kendala: “ekspektasi inflasi tinggi + kebijakan terbatas + penyebaran perang”. Likuiditas tidak bisa longgar, rantai pasok terus terganggu, dan risiko geopolitik tidak memiliki jalur ekspor, sehingga fluktuasi harga lebih banyak mencerminkan redistribusi dana; dalam jangka pendek, pasar akan terus berada dalam keseimbangan yang tidak stabil.