Penurunan permintaan pasar terminal, Keluon Pharmaceutical mengalami penurunan laba bersih tahun lalu lebih dari 40% secara tahunan | Interpretasi laporan keuangan

Diterjemahkan dari: Caixin News（财联社）

Caixin News, 2 April, menurut laporan reporter He Fan. Dipengaruhi oleh penurunan permintaan pasar terminal dan faktor-faktor lain, pada tahun lalu KangLun Pharmaceutical（002422.SZ） mencatat “laporan capaian” pertama dalam hampir 5 tahun terakhir yang mengalami penurunan pendapatan dan laba bersih secara bersamaan. Pada saat yang sama, pendapatan dari anak usahanya, ChuanNing Bio（301301.SZ） dan KangLun Biotech-B（06990.HK） juga berkurang year-on-year akibat berbagai alasan.

Malam ini, KangLun Pharmaceutical merilis pengumuman. Pada tahun lalu, perusahaan membukukan pendapatan usaha sebesar 18,513 miliar yuan, turun 15.13% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 1,702 miliar yuan, turun 42.03% year-on-year.

Terkait penyebab penurunan kinerja, perusahaan menjelaskan bahwa untuk produk infus dan produk non-infus, turunnya permintaan pasar terminal menyebabkan berkurangnya jumlah penjualan produk, serta dampak dari pengadaan terpusat (集采), sehingga laba bersih turun year-on-year. Selain itu, laba kedua anak perusahaan juga turun year-on-year: untuk ChuanNing Bio, harga produk penisilin turun, sebagian volume penjualan produk berkurang, dan riset serta pengembangan produk baru serta produksi uji coba menyebabkan biaya meningkat; untuk KangLun Biotech-B, pendapatan penjualan produk obat inovasi meningkat secara signifikan, namun karena berkurangnya pendapatan lisensi dan pendapatan milestone, serta meningkatnya biaya riset dan pengembangan, laba menurun year-on-year. Kedua, keuntungan dari perusahaan asosiasi menurun, sehingga pendapatan investasi juga turun year-on-year.

Dilihat per segmen usaha, dengan menurunnya angka kejadian penyakit menular seperti flu serta dampak pengendalian biaya oleh asuransi kesehatan, produk infus utama perusahaan mencapai volume penjualan 3,986 juta botol/sachet, turun 8.31% year-on-year; pendapatan penjualan sebesar 7.484 miliar yuan, turun 16.02% year-on-year. Di sisi lain, pendapatan penjualan obat non-infus perusahaan sebesar 4.036 miliar yuan, turun 3.20% year-on-year. Selain itu, karena volatilitas permintaan pasar penisilin, pendapatan usaha untuk intermediate dan bahan baku antibiotik sebesar 4.497 miliar yuan, turun 23.20% year-on-year.

Untuk bisnis luar negeri, dalam periode laporan, KangLun Pharmaceutical mencapai pendapatan luar negeri sebesar 2.488 miliar yuan, turun 13.14% year-on-year, terutama karena berkurangnya pendapatan lisensi luar negeri dari KangLun Biotech.

Terkait bisnis kesehatan masyarakat (large health) yang banyak menjadi perhatian pasar, KangLun Pharmaceutical menyatakan bahwa tahun lalu bisnis tersebut telah mencapai target strategi: penataan pada tahun yang sama, menghasilkan pendapatan pada tahun yang sama, dan meraih profit pada tahun yang sama. Tim penjualan meningkatkan tingkat penetrasi produk secara bertahap melalui penjualan dari kanal offline milik entitas berdasarkan daerah produksi serta platform online arus utama di dalam negeri.

Dari sisi biaya, pada tahun lalu perusahaan membelanjakan dana untuk riset dan pengembangan sebesar 2.2 miliar yuan, hampir sama dengan tahun 2024; rasio biaya riset dan pengembangan terhadap pendapatan penjualan adalah 11.91%. Saat ini, perusahaan telah membangun lebih dari 30 proyek dalam pipeline riset inovatif (klinis dan pra-klinis), dengan fokus pada terapi kanker; anak perusahaan KangLun Biotech memiliki lebih dari 10 pipeline ADC dan obat konjugat baru. Dalam periode laporan, perusahaan memperoleh kemajuan tertentu dalam R&D: obat Bodo Du (曲妥珠单抗) mendapat persetujuan pada Oktober 2025, menjadi ADC HER2 buatan pertama yang disetujui di Tiongkok untuk penggunaan 2L+HER2+BC; selain itu, pada Januari tahun lalu, antibodi monoklonal PD-L1—Tegorelizumab (塔戈利单抗) digunakan bersama cisplatin dan gemcitabine untuk terapi lini pertama pada pasien NPC yang kambuh atau bermetastasis, telah disetujui oleh NMPA dan dipasarkan di Tiongkok.

Selain itu, perusahaan juga memiliki saham pada perusahaan Chenxin Pharmaceutical（603367.SH） yang turut mengungkapkan laporan tahunan 2025. Pada tahun lalu, Chenxin Pharmaceutical membukukan pendapatan usaha sebesar 3.445 miliar yuan, turun 13.48% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 0.421 miliar yuan, turun 17.22% year-on-year. Di antaranya, segmen sediaan injeksi volume besar mencapai pendapatan 1.431 miliar yuan, turun 17.67%.

（Reporter Caixin News He Fan）

Berlimpah informasi, analisis yang tepat, hanya di aplikasi Sina Finance