Perusahaan minuman keras secara aktif mengurangi gelembung, industri baijiu mengucapkan selamat tinggal pada era mata uang keras

Sina Keuangan “Intisari Harga Minuman Keras” resmi diluncurkan secara besar-besaran Penguasaan harga pasar riil untuk baijiu terkenal ada di sini

Berdagang saham lihat laporan analisis analis Golden Qilin, berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema yang berpotensi!

Sumber: Beijing Business Daily

Dari perusahaan pemimpin hingga perusahaan minuman keras regional, kabar bahwa sistem penetapan harga mulai longgar beredar berturut-turut di pasar. Pada 24 Maret, wartawan Beijing Business Daily melakukan penghitungan dan menemukan bahwa saat ini perusahaan-perusahaan papan atas seperti Kweichow Moutai, Langjiu, dan Xijiu (習酒) tengah menurunkan secara langsung atau menyesuaikan kebijakan kepada distributor untuk menurunkan harga pabrik produk. Penyesuaian harga yang bersifat pasif kali ini bukan sekadar fluktuasi pasar, melainkan konsekuensi yang tak terelakkan dari restrukturisasi mendalam hubungan penawaran dan permintaan. Ketika persediaan kanal tinggi bertemu dengan permintaan konsumsi yang melemah, dan ketika “pertumbuhan model penimbunan stok (push stock)” mencapai batasnya, setelah gelembung tersingkir dan gelombang spekulasi surut, bagaimana industri baijiu harus membayar nilai yang sesungguhnya?

“Penurunan harga terselubung” di harga pabrik

Fluktuasi harga kali ini bukan hanya satu cara berupa penurunan harga, melainkan lebih banyak dilakukan dalam bentuk seperti “subsidi”, “diskon”, “penyesuaian harga pada faktur”, dan sebagainya.

Wartawan Beijing Business Daily merangkum bahwa pada pertemuan distributor nasional Langjiu, manajer umum Honghua Lang Company, Yang Fei, mengumumkan penyesuaian harga untuk Honghua Lang · 15, yaitu harga pabrik diturunkan dari 489 yuan/botol menjadi 439 yuan/botol, dan harga eceran yang disarankan diturunkan dari 699 yuan/botol menjadi 599 yuan/botol. Sistem harga tersebut mulai berlaku sejak 6 Maret. Menanggapi hal tersebut, Yang Fei mengatakan bahwa penyesuaian harga dilakukan untuk menjaga daya saing pasar dan memastikan keuntungan bagi pedagang serta kanal; perusahaan akan melakukan “kompensasi selisih” atas persediaan barang fisik distributor, dengan standar 50 yuan/botol.

Kebijakan “penurunan langsung” juga diterapkan oleh Kweichow Moutai. Pada Januari 2026, Moutai, untuk menyesuaikan diri dengan pasar, secara proaktif menurunkan harga pabrik sejumlah produk andalan. Di antaranya, harga pabrik Moutai Premium diturunkan dari 2969 yuan/botol menjadi 1859 yuan/botol, dengan penurunan mencapai 37%; harga pabrik Moutai 15 Tahun diturunkan dari 5399 yuan/botol menjadi 3409 yuan/botol, dengan penurunan mencapai 36,8%. Sebelumnya, pasar juga menyiarkan bahwa Moutai Feitian 43 derajat yang termasuk dalam program (rencana) harga pabrik berencana disesuaikan dari 798 yuan/botol menjadi 739 yuan/botol, dengan penurunan sebesar 7,4%.

Berbeda dengan langkah yang secara langsung menghadapi fluktuasi harga seperti Moutai dan Langjiu, strategi penurunan harga perusahaan papan atas lainnya justru lebih “terhormat”. Menurut laporan, Xijiu milik Kweichow Xijiu menerapkan kebijakan “bonus saat pengiriman” yang digabung dengan “penawaran/tumpang tindih” pada produk Junpin Xijiu, sehingga biaya pengambilan distributor mungkin turun menjadi kurang dari 700 yuan/botol. Secara spesifik, Junpin Xijiu membeli 25 botol mendapat 8 botol gratis, dengan tingkat bonus sebesar 32%. Selain itu, Xijiu juga memberikan penghargaan tambahan berdasarkan kondisi peredaran (movable sales) distributor, serta memberikan bonus penjualan akhir tahun sekitar 2 poin yang digabungkan dengan penjualan dan pemindaian kode di lokasi lain (pemindaian lintas wilayah), serta menambahkan kebijakan “bonus saat pengiriman” secara bertahap pada periode menjelang Festival Musim Semi.

Pakar pemasaran industri minuman beralkohol, Xiao Zhuqing, mengatakan bahwa penyesuaian harga yang dilakukan perusahaan-perusahaan minuman keras papan atas saat ini bukan sekadar penurunan harga, melainkan mengubah “subsidi biaya” yang sebelumnya diberikan kepada distributor menjadi “konsesi harga”, sebuah keputusan yang sangat praktis. Di balik itu, tidak hanya dapat meredakan tekanan kanal, memperbaiki arus kas distributor, dan mempercepat perputaran inventaris; sekaligus juga membantu perusahaan mengoptimalkan basis pajak, sehingga distributor dapat mengalokasikan lebih banyak tenaga untuk memperebutkan skenario konsumsi dan meningkatkan pengalaman di sisi C (konsumen).

Mengeluarkan gelembung

Baik penyesuaian langsung pada sistem harga pabrik maupun peluncuran kebijakan terkait untuk meredakan tekanan distributor, semuanya bermuara pada upaya perusahaan minuman keras untuk secara proaktif mengempiskan gelembung setelah mengalami “pertumbuhan model penimbunan stok”.

Dalam beberapa tahun terakhir, dipicu oleh ekspektasi pertumbuhan kinerja yang tinggi, perusahaan minuman keras terus menekan stok ke kanal, membentuk tekanan inventaris yang besar. Namun ketika pada tahun 2025 permintaan konsumsi melemah, peredaran di terminal melambat, distributor terpaksa melepas dengan harga rendah untuk meredakan tekanan dana, yang langsung menyebabkan harga berbalik (price inversion).

Ahli penentuan posisi strategis, pendiri Fujian Huace Brand Positioning Consulting, Zhan Junhao, berpendapat bahwa industri yang bertahun-tahun bergantung pada “pertumbuhan model penimbunan stok” membuat perusahaan minuman keras menekan stok ke kanal secara berkelanjutan demi kinerja, sehingga terbentuk “kemakmuran semu”. Selain itu, strategi penetapan harga sebagian perusahaan minuman keras menyimpang dari kebutuhan riil pasar dan kurang dukungan nilai yang berbeda (diferensiasi), yang juga menjadi pemicu penting terjadinya price inversion.

“Pertumbuhan model penimbunan stok” adalah pertaruhan besar antara perusahaan minuman keras dan kanal; “kemakmuran semu” yang bertumpu pada penimbunan stok oleh kanal, pada akhirnya harus diuji oleh pasar yang sesungguhnya.

Biro Statistik Nasional menunjukkan bahwa pada 2025, produksi kumulatif baijiu di Tiongkok (setara 65 derajat, volume barang) mencapai 3,549 miliar liter, turun 12,1% year-on-year. Perlu dicatat bahwa 《Laporan Penelitian Riset Menengah Pasar Baijiu Tiongkok 2025》 menunjukkan bahwa pada paruh pertama 2025, berdasarkan masukan dari distributor dan peritel, tiga rentang harga dengan price inversion paling parah berturut-turut adalah 800—1500 yuan, 500—800 yuan, serta 300—500 yuan. Tekanan inventaris ini secara langsung tercermin pada peredaran industri; data dari Asosiasi Industri Minuman Keras Tiongkok menunjukkan bahwa pada paruh pertama 2025, rata-rata jumlah hari perputaran persediaan industri baijiu telah mencapai 900 hari, naik 10% year-on-year.

Pakar industri minuman beralkohol, manajer umum Zhiku Marketing, Cai Xuefei, mengatakan bahwa hubungan penawaran dan permintaan menentukan harga; fluktuasi harga sangat berkaitan dengan ekspektasi pasar. Akar masalah price inversion yang umum terjadi pada merek terkenal terletak pada ketidakseimbangan struktural dalam hubungan penawaran dan permintaan: ekspansi kapasitas dan penimbunan stok oleh perusahaan di awal menyebabkan persediaan kanal tinggi, sementara di sisi konsumsi daya beli untuk kebutuhan bisnis menyusut, kebiasaan minum generasi muda berubah, dan konsumsi menjadi lebih rasional; akibatnya kemampuan penyerapan aktual tidak cukup. Untuk memutar kembali dana, distributor terpaksa melepas dengan harga rendah, ditambah dampak e-commerce; secara keseluruhan menyebabkan kondisi price inversion seperti sekarang.

Membentuk ulang pola

Fluktuasi harga pabrik dianggap sebagai koreksi “terpaksa” terhadap model bisnis industri. Pada saat yang sama, industri juga akan mengalami peralihan dari “mengendalikan volume dan menjaga harga” ke “menurunkan harga sambil menjaga volume”. Ini berarti industri baijiu sedang membentuk ulang lanskap persaingan dan aturan bertahan hidup.

Seorang distributor minuman beralkohol dari Beijing mengatakan: “Dalam beberapa tahun terakhir, masalah penumpukan stok produk akibat peredaran yang kurang lancar menjadi serius, dan ini sangat tidak ramah bagi para pelaku kanal. Banyak distributor karena perlu memutar kembali dana dengan cepat, sehingga menekan ruang keuntungan dan menjual dengan menurunkan harga. Kali ini, perusahaan minuman keras papan atas memimpin penurunan harga pabrik, yang dapat membuka lebih banyak ruang keuntungan bagi distributor—dapat dikatakan sebagai langkah penting bagi pabrik dan pemasok untuk bersama-sama melewati masa krusial.”

Cai Xuefei terus terang mengatakan bahwa penyesuaian harga kali ini merupakan salah satu cara penting untuk mengembalikan nilai pasar untuk merek terkenal dan memperbaiki kanal. Melalui berbagai metode penyesuaian harga, gelembung harga yang selama ini menumpuk dikeluarkan, sehingga harga pabrik mendekati harga transaksi pasar yang sesungguhnya. Dengan demikian, distributor diberi ruang kelangsungan hidup; menggunakan laba jangka pendek untuk menjaga kesehatan kanal dan pangsa pasar.

Ketika industri secara bertahap beralih dari pola “mengendalikan volume dan menjaga harga” ke “mengendalikan harga dan menjaga volume”, penyesuaian harga hanya langkah pertama untuk mendorong peredaran. Seorang distributor baijiu dari Beijing mengatakan: “Meskipun melalui penurunan langsung harga pabrik atau kebijakan terkait kami memperoleh lebih banyak profit, pengendalian harga hanya permulaan. Jika ingin benar-benar membuat kanal beroperasi secara sehat, tetap harus dimulai dari konsumsi yang sesungguhnya—mendorong angka pembukaan botol—barulah masalah saat ini seperti penumpukan stok dan peredaran yang tidak lancar dapat diselesaikan dari akar penyebabnya.”

Faktanya, penyesuaian harga hanyalah salah satu cara yang digunakan perusahaan minuman keras untuk mendorong peredaran dalam beberapa tahun terakhir. Saat ini, untuk mendorong peredaran, perusahaan baijiu tidak hanya mengangkat sisi skenario konsumsi, menggali kebutuhan produk minuman kelas menengah di pasar pesta dan jamuan secara mendalam, tetapi juga meningkatkan angka pembukaan botol konsumen melalui metode pemasaran. Cai Xuefei berpendapat bahwa agar harga terminal merek terkenal tetap stabil, perlu strategi komprehensif yang menggabungkan “pengendalian pasokan” dan “aktivasi permintaan”: mengendalikan pasokan pasar secara aktif, melakukan penertiban kuat terhadap kekacauan kanal, mendorong transformasi model pengembangan, dan mengubah fokus pemasaran dari bergantung pada penimbunan stok kanal menjadi meningkatkan angka pembukaan botol yang benar-benar terjadi.

Wartawan Beijing Business Daily Liu Yibo, Feng Ruonan / teks dan foto

		Pernyataan Sina: Berita ini merupakan materi siaran ulang dari media mitra Sina. Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan tersebut atau memverifikasi deskripsi yang dimuat. Isi artikel ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor menggunakan informasi ini atas tanggung jawab mereka sendiri, dengan risiko ditanggung sendiri.

Arus informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Keuangan

Penanggung jawab: Gao Jia