Laporan tahunan pertama setelah pencatatan di Zhipu dirilis, mengarahkan arah baru "Jumlah Token" pada tahun 2026, ETF perangkat lunak ChiNext Huaxia (159256) yang memegang saham Dongfang Guoxin naik lebih dari 6%

1 April sore hari, sektor perangkat lunak A-Saham mempertahankan pola bergejolak dengan kekuatan tinggi yang cenderung menguat. Hingga pukul 13:35, Exchange Traded Fund (ETF) perangkat lunak GEM Huaxia (159256) naik 2,03%, saham-saham dalam kepemilikan seperti Shunwang Technology naik lebih dari 8%, Oriental Guoxin naik lebih dari 6%, China Vison Technologies naik lebih dari 5%, Runze Technology, Kunlun Wanwei, Langxin Technology, dan lainnya mencatat kenaikan terbesar. Perdagangan di bursa aktif; nilai transaksi intraday ETF perangkat lunak GEM Huaxia (159256) melampaui 64,00 juta yuan, menempati peringkat pertama di antara aset acuan indeks tersebut.

Dari sisi kabar, pada malam 31 Maret, laporan tahunan pertama setelah go public yang dirilis oleh Zhipu menunjukkan bahwa pada 2025 perusahaan meraih total pendapatan 724 juta yuan (renminbi, berlaku seterusnya), tumbuh 131,9% secara tahunan; sepanjang tahun, rasio margin laba kotor komprehensif 41%, jauh melampaui standar industri. Ditinjau per segmen bisnis, pendapatan bisnis agen cerdas tingkat perusahaan naik dari 0,47 miliar yuan tahun sebelumnya menjadi 1,66 miliar yuan, tumbuh 248,8%, dengan porsi pendapatan mencapai 22,9%, menjadi mesin pertumbuhan baru; sementara pendapatan bisnis platform terbuka dan platform API naik dari 0,48 miliar yuan pada 2024 menjadi 1,90 miliar yuan, dengan peningkatan setinggi 292,6%.

Pada konferensi telepon rilis kinerja tahunan pada malam 31 Maret, CEO Zhipu, Zhang Peng, mengatribusikan pertumbuhan inti 2025 pada pertumbuhan eksplosif platform MaaS (bisnis platform terbuka dan API). Ia mengungkapkan, pendapatan rutin tahunan (ARR) platform tersebut telah mencapai sekitar 1,7 miliar yuan, dengan pertumbuhan 60 kali lipat dalam 12 bulan terakhir. Melalui optimasi rekayasa pada sisi penalaran secara ekstrem, Zhipu berhasil menurunkan biaya per unit Token secara signifikan, mendorong margin laba kotor platform naik menjadi 18,9%, sekitar 5 kali lebih tinggi dari rata-rata industri. Yang lebih menarik untuk diperhatikan adalah bahwa bisnis MaaS Zhipu tengah menunjukkan tren “kenaikan volume dan harga secara bersamaan”. Pada kuartal I 2026, meskipun harga API dinaikkan 83%, volume pemanggilan justru tidak turun melainkan meningkat, melonjak 400% secara tahun ke tahun; ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan pasar menjadi menonjol. Zhang Peng menyatakan bahwa fenomena ini membuktikan kelangkaan Token berkualitas tinggi: “Siapa pun yang bisa menembus batas atas kecerdasan model, maka dialah yang menguasai kendali penetapan harga.”

Analis dari Huaxi Securities menyebutkan bahwa, dengan latar belakang peningkatan kemampuan model besar domestik untuk mengejar model besar luar negeri dalam waktu dekat, keunggulan biaya-kinerja yang tinggi berpotensi mengisi kekosongan kebutuhan saat ini. Ke depan, diperkirakan akan mampu memanfaatkan momentum untuk membawa Token keluar negeri, serta lebih lanjut mendorong permintaan yang terkait dengan komputasi domestik.

Dalam rantai industri AI, sektor perangkat lunak terutama berada di lapisan teknologi hulu tengah dan lapisan aplikasi hilir, berperan sebagai faktor kunci untuk dukungan teknologi inti dan implementasi aplikasi. Secara spesifik, sektor perangkat lunak pada lapisan teknologi di tengah terutama menyediakan kerangka AI, platform pengembangan, dan model algoritma; teknologi-teknologi ini menjadi fondasi bagi pengembangan aplikasi AI. Di lapisan aplikasi hilir, sektor perangkat lunak menggabungkan teknologi AI dengan berbagai industri untuk mendorong terwujudnya implementasi aplikasi AI.

Produk terkait: ETF perangkat lunak GEM Huaxia (159256), ETF GEM 200 Huaxia (159573), ETF Artificial Intelligence Huaxia (515070)

Harian Ekonomi News