Saya baru saja mengetahui sesuatu yang cukup menarik di dunia regulasi. CFTC baru saja melakukan langkah strategis dengan menunjuk Amir Zaidi sebagai kepala staf komisaris Mersinger. Dan ini bukan kebetulan, percayalah.

Zaidi datang dengan latar belakang yang serius: dia berada di CFTC dari 2010 hingga 2019 yang secara langsung mengawasi futures Bitcoin saat diluncurkan pada 2017. Jadi, secara harfiah dia adalah orang yang menyaksikan lahirnya futures kripto pertama di pasar yang diatur. Sekarang dia kembali di saat yang krusial untuk regulasi aset digital.

Yang menarik perhatian saya adalah ini bukan sekadar pengangkatan pengisi kekosongan. Komisaris Mersinger secara jelas menunjukkan bahwa CFTC serius dengan pasar derivatif kripto. Ketika sebuah lembaga mengembalikan seseorang dengan pengalaman khusus seperti itu, itu berarti mereka tahu bahwa sesuatu yang penting sedang datang.

Selama masa jabatannya sebelumnya, Zaidi tidak hanya mengamati dari kejauhan. Dia memantau aktivitas trading, menilai risiko produk derivatif, mengawasi kepatuhan di bursa seperti CME dan Cboe. Intinya, dia benar-benar terlibat langsung dengan futures kripto. Dia memahami baik mekanisme tradisional derivatif maupun realitas spesifik dari kripto.

Situasinya menarik karena ada ketegangan antar lembaga. CFTC mengatur derivatif kripto, SEC fokus pada sekuritas. Itu menciptakan kompleksitas regulasi yang terus-menerus. Tapi dengan seseorang seperti Zaidi yang memberi nasihat kepada Mersinger, kemungkinan besar kita akan melihat interpretasi yang lebih terinformasi tentang apa itu derivatif dan apa itu sekuritas.

Mersinger sendiri datang dengan filosofi yang jelas: menginginkan kejelasan regulasi, mendorong inovasi dalam batas-batas yang masuk akal, tetapi tanpa mengorbankan perlindungan konsumen. Fakta bahwa dia memilih Zaidi menunjukkan bahwa dia akan menjaga keseimbangan tersebut.

Pasar futures kripto telah tumbuh sangat pesat sejak 2017. Futures Ethereum, opsi, produk baru yang terus muncul. Volume yang semakin besar. Tapi pengawasan belum tumbuh seiring itu. Pengangkatan ini mungkin menjadi langkah pertama untuk memperbarui hal tersebut.

Kemungkinan besar, yang akan datang meliputi prioritas baru dalam penegakan hukum, kebijakan untuk produk yang sedang berkembang, mungkin juga lebih banyak koordinasi internasional. Ketika lembaga memperkuat tim mereka seperti ini, itu berarti mereka sedang mempersiapkan keputusan penting.

Kesimpulannya, ini adalah langkah cerdas dari CFTC. Menghadirkan seseorang dengan pengalaman nyata dalam futures Bitcoin dan futures kripto secara umum untuk memberi nasihat di tingkat eksekutif. Ini menandakan bahwa institusionalisasi pengawasan kripto dalam kerangka regulasi yang sudah ada adalah nyata. Kita akan menunggu keputusan kebijakan apa yang akan muncul selanjutnya.