Baru saja melihat data rantai untuk 2025 dan sangat mencengangkan bagaimana modal bergerak secara berbeda di berbagai jaringan. Ethereum benar-benar mendominasi dengan aliran masuk sebesar $4,21 miliar, yang sebenarnya tidak mengherankan mengingat ukuran ekosistemnya. Tapi yang menarik perhatian saya adalah bagaimana beberapa Layer 2 benar-benar mengalami kerugian sementara yang lain berkembang pesat.

Hyperliquid menarik masuk $2,88 miliar terutama melalui volume derivatif, dan jaringan yang lebih kecil seperti Sonic ($1,25M), WorldChain ($671M), dan Solana ($625M) juga menunjukkan arus masuk yang solid. Ini adalah jaringan dengan pendanaan terbaik yang jelas diinginkan investor untuk mendapatkan eksposur. Sementara itu, Arbitrum mengalami kerugian terbesar dengan aliran keluar sebesar $5,13 miliar—itu adalah pembalikan yang brutal. BNB Chain, Base, dan Polygon juga mengalami arus keluar yang signifikan, yang menunjukkan modal sedang berputar menjauh dari beberapa Layer 2 favorit sebelumnya.

Polanya cukup jelas: Ethereum tetap menjadi pusat gravitasi, derivatif dan ekosistem yang lebih baru menarik modal, tetapi Layer 2 yang sudah mapan kehilangan momentum. Menarik untuk melihat bagaimana 2026 akan berjalan mengingat aliran dana ini berubah begitu dramatis tahun lalu.