Saya memperhatikan data on-chain Bitcoin dan ada sesuatu yang menarik perhatian saya. Jika melihat pola penjualan BTC akhir-akhir ini, terlihat bahwa trader semakin sering melakukan realisasi kerugian. Rasio keuntungan/kerugian yang terealisasi di bawah 1 menandakan bahwa ini adalah tanda masuknya fase pasar bearish yang telah berlangsung lebih dari 6 bulan.

Jika menelusuri grafik masa lalu, setelah sinyal ini muncul, situasinya biasanya cukup buruk. Pada pasar bearish 2022, indikator ini turun di bawah 1 dan dalam waktu enam bulan, harga turun sekitar 25%. Pada 2018, keadaannya bahkan lebih parah, dengan penurunan lebih dari 50% dalam lima bulan. Jika pola yang sama terulang kali ini, kemungkinan tren penurunan akan berlanjut selama lebih dari 5 bulan lagi.

Melihat indikator MVRV Pricing Bands, kita bisa mengetahui kapan Bitcoin mencapai zona harga terendah yang ekstrem. Data historis menunjukkan bahwa band terendah ini selalu bertepatan dengan dasar pasar bearish. Secara perhitungan, nilai ekstrem ini sekitar 44.000 dolar. Jika penurunan berlanjut, ada kemungkinan harga mendekati level ini sebelum Agustus. Beberapa analis juga memandang rentang 40.000–50.000 dolar sebagai dasar jangka panjang, jadi prediksi ini tidak terlalu jauh dari kenyataan.

Harga BTC saat ini berada di sekitar 66.000 dolar, jadi masih ada ruang. Namun, jika gelombang realisasi kerugian ini benar-benar menguat, ada kemungkinan harga turun lebih cepat dari perkiraan ke sekitar 44.000 dolar.