Tatanan perdagangan logam industri global kembali berubah! Trump restrukturisasi tarif logam: tembok tinggi 50% tidak runtuh, pengecualian dan pengenaan tarif bertingkat berjalan bersamaan

Aplikasi Zhitong Finance APP diberi tahu, Pemerintahan Trump menyatakan bahwa pihaknya akan mempertahankan tarif 50% untuk berbagai produk baja, aluminium, dan tembaga yang diimpor. Pada saat yang sama, Pemerintahan Trump juga akan menyederhanakan struktur beban pajak untuk barang-barang yang hanya mengandung komponen logam yang dapat diabaikan. Selain itu, pihaknya akan mengenakan tarif 25% secara seragam terhadap beberapa proporsi produk jadi dan produk derivatif terkait; produk yang kandungan baja, aluminium, atau tembaganya 15% dan ke bawah tidak lagi dikenai pembatasan oleh tarif logam “Pasal 232” tersebut.

Selain itu, untuk beberapa peralatan industri berintensitas logam dan peralatan jaringan listrik, sebelum tahun 2027 akan diberlakukan tarif 15%, dengan tujuan mempercepat pembangunan pusat data AI skala super besar yang sedang dilakukan di seluruh Amerika Serikat serta kebijakan “pemulangan manufaktur ke Amerika”. Restrukturisasi tarif logam yang baru-baru ini diperluas secara menyeluruh juga mencakup penyempurnaan tarif untuk produk yang cakupan kandungan logamnya relatif rendah, termasuk baja, aluminium, atau tembaga.

Pemerintahan Trump, sambil mempertahankan tembok tarif yang tinggi, mulai mengakui bahwa rezim tarif logam lama menimbulkan efek samping yang berlebihan bagi produsen di hilir. Sebelumnya, tarif baja-aluminium dinaikkan dari 10% secara drastis hingga pada akhirnya ditingkatkan menjadi 50%, dan juga diperluas ke sejumlah besar “derivatif”. Akibatnya, bahkan barang yang hanya berisi komponen logam dalam jumlah kecil ikut terseret; kepatuhan perusahaan menjadi sangat rumit, dan tekanan lobi terus meningkat.

Dari tren harga komoditas bergolongan logam industri, penyesuaian terbaru ini kemungkinan besar justru akan memperdalam pemecahan penetapan harga antara pasar AS dan pasar global, bukan mendorong kenaikan satu arah terhadap acuan harga global. Sebelumnya, pembeli aluminium AS pada bulan Januari tahun ini harus membayar premi setara dengan 68% dari harga acuan aluminium LME, yang menunjukkan bahwa tarif tinggi telah mendorong premi fisik domestik AS ke tingkat yang sangat tinggi.

Skema tarif baru ini pada dasarnya merupakan pengakuan bahwa metode “perhitungan satu per satu berdasarkan kandungan logam” sebelumnya terlalu rumit, tetapi juga tidak bersedia mencabut tarif simbolis politik 50%. Karena itu, kebijakan diubah: tarif untuk logam dasar di hulu tetap tinggi, sementara perbedaan perlakuan dibuat secara diferensiatif untuk peralatan di hilir dan produk jadi dengan kandungan logam rendah. Dari sudut pandang penyesuaian kebijakan makro, ini adalah bentuk pengalihan dari “penindakan impor secara menyeluruh” menjadi “perlindungan prioritas terhadap logam hulu dalam negeri dan rantai industri kunci”. Selain itu, setelah Mahkamah Agung sebelumnya membatalkan sebagian tarif luas yang dikenakan per negara, Gedung Putih menjadi lebih bergantung pada alat keamanan nasional seperti 232, yang juga menunjukkan bahwa tarif logam telah menjadi senjata perdagangan yang lebih stabil dan lebih berkelanjutan.

Seorang pejabat senior Pemerintahan Trump mengatakan bahwa penyesuaian ini adalah upaya untuk menyederhanakan kebijakan tarif yang kompleks dan menyediakan langkah yang diperlukan untuk memberi lebih banyak keadilan bagi perusahaan yang sedang menghadapi rezim tarif Presiden Donald Trump. Karena presiden belum secara resmi mengumumkan langkah-langkah tersebut, pejabat tersebut dalam pemberitaan media menjelaskan rincian terkait dengan syarat anonim.

Jaring besar restrukturisasi tarif logam luas Trump! Tarif setinggi 50% tidak dicabut, pengecualian dan pemungutan bertingkat diterapkan secara bersamaan

Fokus penyesuaian tarif logam oleh Pemerintahan Trump kali ini tidak bertumpu pada “penurunan tarif”, melainkan pada “pembagian lapisan tarif dan koreksi” — yang terutama tercermin bahwa barang dengan total kandungan logam di bawah 15% pada kenyataannya dikecualikan dari tarif logam; derivatif yang dinilai “terutama dibuat dari” logam terkait dikenai tarif 25%; produk yang diproduksi di luar negeri tetapi sepenuhnya menggunakan logam AS dikenai tarif 10%; dan sebagian peralatan industri berintensitas logam serta peralatan jaringan listrik dikenai tarif 15% sebelum tahun 2027. Namun, produk logam impor yang sepenuhnya atau hampir sepenuhnya dibuat dari aluminium, baja, atau tembaga (misalnya gulungan baja dan lembaran aluminium) akan dikenai tarif 50% secara seragam berdasarkan seluruh nilai.

Pernyataan terbaru Gedung Putih menunjukkan bahwa dalam struktur kebijakan tarif yang baru, barang dengan total kandungan baja, aluminium, atau tembaga di bawah 15% pada dasarnya dikecualikan dari kebijakan tarif logam. Pernyataan itu juga menyebutkan bahwa beberapa produk derivatif lain, jika dinilai “terutama dibuat dari” salah satu dari logam di atas, akan dikenai tarif pada tingkat yang lebih rendah sebesar 25%. Untuk produk dengan kandungan baja, aluminium, atau tembaga di dunia nyata sebesar 15% atau kurang, produk tersebut tidak lagi dikenai pembatasan oleh tarif logam “Pasal 232”.

Gedung Putih menyatakan bahwa produk nyata yang diproduksi di luar negeri tetapi sepenuhnya menggunakan logam AS akan menghadapi tarif yang lebih rendah sebesar 10%. Beberapa “peralatan industri berintensitas logam dan peralatan jaringan listrik” akan dikenai tarif 15% sebelum tahun 2027; langkah ini bertujuan untuk meningkatkan secara menyeluruh basis industri AS.

Meskipun penyesuaian ini dilakukan, tarif tinggi 50% untuk produk yang sepenuhnya atau hampir sepenuhnya dibuat dari aluminium, baja, atau tembaga tetap dipertahankan — misalnya pipa baja murni impor dan lembaran aluminium. Dan, menurut pejabat tersebut, pajak ini dikenakan berdasarkan seluruh nilai produk, bukan hanya berdasarkan nilai komponen kandungan logamnya.

Setelah pengumuman dirilis, acuan harga tembaga Amerika Utara — harga futures tembaga Comex sempat naik 1,4%, tetapi kemudian menghapus kenaikan tersebut, dan pada perdagangan penutupan akhir hari Rabu waktu AS turun 0,5%.

Perubahan terbaru ini dibuat setelah lobi beberapa bulan oleh perusahaan-perusahaan AS. Sejumlah perusahaan sebelumnya menyatakan bahwa langkah tarif lama terhadap impor logam tertentu telah menyerang perusahaan AS secara tidak adil. Meskipun Pemerintahan Trump berpendapat bahwa tarif tersebut bertujuan mendorong manufaktur domestik, perluasan tarif ke apa yang disebut produk derivatif berarti bahwa meskipun beberapa barang hanya mengandung unsur logam dalam jumlah kecil — yang hanya merupakan sebagian kecil dari bobot dan nilai total produk — tetap akan dikenai pajak.

Untuk mempercepat kebijakan “pemulangan manufaktur ke Amerika” yang sangat diidamkan Trump

Dasar tarif logam yang direvisi ditetapkan berdasarkan Pasal 232 dari Undang-Undang Perluasan Perdagangan tahun 1962, tepat setahun setelah inti agenda perdagangan masa jabatan kedua Trump diumumkan. Agenda tersebut mengenakan tarif luas terhadap barang dari puluhan negara lain, dengan tujuan mendorong secara menyeluruh kebijakan “pemulangan manufaktur ke Amerika”, memperluas peluang bagi AS untuk masuk ke pasar-pasar lain, serta menyeimbangkan kembali arus perdagangan global.

Meskipun Mahkamah Agung AS pada awal tahun ini membatalkan tarif yang dikenakan Trump satu per satu berdasarkan negara, karena tarif tersebut dikenakan berdasarkan undang-undang darurat, Presiden Trump terus memanfaatkan kewenangan lain untuk membangun kembali tembok tarif tersebut. Pemerintah juga pada hari Kamis mengumumkan langkah tarif terhadap obat impor; tarif lebih tinggi akan dikenakan pada produk yang dihasilkan oleh perusahaan yang tidak memproduksi produk obat di AS, atau tidak mencapai kesepakatan dengan Gedung Putih untuk menurunkan biaya bagi konsumen AS.

Para pejabat pada hari Kamis menggunakan contoh barang konsumsi khusus seperti benang gigi untuk menjelaskan produk mana yang akan mendapat keringanan besar akibat penyesuaian tarif logam. Benang gigi memiliki satu komponen logam kecil untuk memotong benang gigi, tetapi selain itu tidak mengandung banyak komponen baja atau aluminium. Mesin cuci juga diperkirakan akan turut diuntungkan.

Struktur ini berpotensi membuat beberapa barang baja-aluminium impor menghadapi tarif yang lebih tinggi — sementara komitmen yang lebih mudah dipenuhi digunakan untuk meredam dampak tersebut. Sebelumnya, ketika tarif baja dan aluminium dikenakan pada derivatif, dasar pengenaan tarif adalah jumlah logam yang terkandung di dalamnya, sehingga perhitungan cepat atas tarif yang tepat menjadi sangat sulit.

Para pendukung skema tarif logam yang direvisi mengatakan bahwa hal ini akan mendukung upaya pemerintah mendorong pemulangan manufaktur domestik.

“Aksi ini akan membantu memastikan tarif-tarif tersebut bekerja sesuai rencana, sehingga mendukung manufaktur domestik dan kelompok pekerja di AS.” kata Jon Tumi, ketua kelompok “Aliansi Kemakmuran Amerika” yang mewakili para produsen AS.

Pemilihan sela bulan November yang kemungkinan besar menentukan siapa yang mengendalikan Kongres, kemungkinan akan bergantung pada bagaimana para pemilih merasakan kondisi ekonomi AS. Kebijakan tarif dan perang Iran telah secara signifikan menaikkan biaya hidup masyarakat AS, yang menjadi risiko bagi Partai Republik di bawah kepemimpinan Trump. Pejabat senior Pemerintahan Trump yang disebut di atas meremehkan dampak skema tarif yang direvisi terhadap harga konsumsi.

Dampak seperti apa terhadap tren harga logam industri?

Pemerintahan Trump tahun lalu mengenakan tarif 50% kepada baja dan aluminium asing, sebagai langkah untuk kapasitas produsen lain seperti Tiongkok. Keputusan ini pada akhirnya juga menghantam mitra dagang utama AS secara jangka panjang, termasuk Kanada, Uni Eropa, Meksiko, dan Korea Selatan. Tak lama setelah itu, Pemerintahan Trump memperluas cakupannya hingga mencakup apa yang disebut produk derivatif yang mengandung logam-logam tersebut.

Bagi tren harga komoditas logam industri, adanya guncangan tambahan terhadap pasokan aluminium dari konflik Timur Tengah saat ini — setelah Iran menyerang fasilitas peleburan di Teluk, harga aluminium LME telah mencetak level tertinggi dalam empat tahun, sementara premi AS dan Eropa juga didorong lebih tinggi. Pola transaksi yang paling mungkin muncul ke depan adalah: harga logam baja-aluminium-tembaga di dalam negeri AS dan premi tetap relatif kuat bahkan makin terdistorsi, sementara tekanan harga bagi pengguna hilir sebagian mereda, tetapi acuan global seperti LME/SHFE tidak harus ikut naik secara bersamaan. Dengan kata lain, dampak kebijakan ini terhadap komoditas pertama-tama adalah pada selisih harga regional dan penataan ulang arus perdagangan, lalu baru pada arah kenaikan absolut harga; dukungan lebih terkonsentrasi pada produsen logam hulu di dalam negeri AS dan sistem scrap/besi bekas/recycling, sedangkan produsen hilir yang bergantung pada bahan baku impor tetap menghadapi tekanan biaya.

Peralatan seperti peralatan baja dan peralatan jaringan listrik yang diturunkan sementara menjadi 15% pada dasarnya memberikan pengurangan gesekan biaya kepada gelombang besar infrastruktur AI yang belum pernah terjadi sebelumnya di AS, peningkatan infrastruktur tenaga listrik dan sistem jaringan listrik, bahkan investasi baru pabrik baja. Karena itu, sebagian analis Wall Street menyatakan bahwa penyesuaian kebijakan tarif Pemerintahan Trump kali ini lebih tepat dibanding rezim lama, terutama karena sambil melindungi rantai industri logam hulu AS, pihaknya membuka celah bagi “peralatan inti untuk rantai industri/tenaga listrik yang sangat dibutuhkan dalam gelombang pembangunan pusat data AI”; namun analis juga menyatakan bahwa tanpa energi yang lebih murah, siklus belanja modal yang lebih stabil, dan ketidakpastian kebijakan angka-angka yang lebih rendah, semata-mata perubahan tarif masih belum cukup untuk benar-benar mengubah AS dari “lokasi produksi biaya tinggi” menjadi “pusat manufaktur efisiensi tinggi global”.