Penghentian pemisahan dan pencatatan ulang memicu lonjakan harga saham Lishi International

1 April malam hari, perusahaan Leoch International (00842.HK) mengumumkan penghentian rencana pemisahan (spin-off) LeochEnergyInc. untuk listing di AS, pada 2 April harga saham melonjak tajam, dengan kenaikan harian sebesar 76,79%, ditutup pada 0,99 dolar Hong Kong, kapitalisasi pasar kembali ke 1,428 miliar dolar Hong Kong, menjadi peristiwa sorotan pasar.

Leoch International meluncurkan rencana pemisahan pada Februari 2025, bermaksud memisahkan dan membuat LeochEnergyInc. (Grup LEI), anak usaha yang sepenuhnya dimiliki, berdiri sendiri untuk kemudian listing secara independen di AS.

Bisnis utama Grup LEI adalah baterai cadangan, baterai starter, dan bisnis baterai tenaga untuk Eropa, Timur Tengah, Afrika, Amerika, dan Asia-Pasifik (tidak termasuk daratan Tiongkok, Hong Kong dan Makau), yang merupakan aset inti perusahaan di luar negeri.

Leoch International menyiapkan pembagian semua saham LEI kepada pemegang saham melalui distribusi natura; setiap memegang 50 saham Leoch International akan memperoleh 1 saham LEI. Bagian yang tidak memenuhi ketentuan akan dijual oleh perwakilan lalu dikembalikan dalam bentuk uang tunai, tidak melibatkan penggalangan dana tunai.

Pada akhir 2025, Leoch International mengklasifikasikan aset dan liabilitas terkait LEI sebagai “dimiliki untuk dijual”, dan pada tahun tersebut berkontribusi laba sebesar 79,293 juta yuan; setelah pemisahan selesai, Leoch International tidak lagi memiliki saham tersebut, sehingga terjadi pelepasan sepenuhnya.

Tujuan Leoch International adalah mempertahankan Grup agar fokus pada pasar Tiongkok, sementara entitas hasil pemisahan akan mendalami pasar luar negeri, mewujudkan fokus bisnis, optimalisasi sumber daya, dan meningkatkan penilaian serta efisiensi pendanaan kedua pihak.

Pada 30 Desember 2025, Leoch International mengajukan formulir 20-F ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC); pada 7 Januari 2026, disahkan melalui rapat umum pemegang saham. Pada 1 April, dengan alasan perubahan pasar dan lingkungan regulasi, perusahaan mengumumkan penghentian pemisahan pada tahap ini; LEI akan menyesuaikan strategi pendanaan.

Pada bulan Desember tahun lalu, setelah pengungkapan rencana pemisahan, pasar memandang listing independen aset luar negeri akan memicu penilaian ulang (re-rating), sehingga harga saham sempat naik, sementara dana bersaing memperebutkan peluang arbitrase pemisahan. Pada Januari tahun lalu, setelah masuk tahap tanpa hak (ex-rights), pasar mengantisipasi aset luar negeri akan segera dilepaskan; pada hari tersebut, harga saham anjlok 62,65%, kapitalisasi pasar turun drastis, lalu memasuki kisaran konsolidasi di level rendah.

Pada 1 April, pengumuman penghentian pemisahan berarti semua aset luar negeri berkualitas kembali ke perusahaan; perusahaan mempertahankan peta bisnis global yang lengkap. Ditambah kebutuhan rebound di level rendah, pada 2 April harga saham melonjak 76,79% dalam satu hari; kenaikan tertinggi intraday lebih dari 100%, nilai transaksi mencapai 142 juta dolar Hong Kong, dan aktivitas perdagangan meningkat secara signifikan.

Pada 31 Maret 2026, Leoch International merilis laporan tahunan tahun lalu. Pada periode pelaporan, total pendapatan perusahaan mencapai 17,212 miliar yuan renminbi, naik 6,7% tahun ke tahun; akibat faktor seperti tarif impor dan kenaikan biaya, perusahaan mengalami kerugian 174 juta yuan, beralih dari untung menjadi rugi. Penyebab utama kerugian mencakup perubahan kebijakan tarif luar negeri, pembangunan lini produksi baru yang menaikkan biaya produksi, fluktuasi nilai tukar renminbi, ditambah perluasan pasar luar negeri dan peningkatan belanja riset dan pengembangan; laba jangka pendek tertekan.

Dari sisi bisnis, pendapatan bisnis solusi tenaga listrik mencapai 15,453 miliar yuan, naik 6,5% tahun ke tahun; pendapatan bisnis daur ulang timbal mencapai 1,758 miliar yuan, naik 8,4% tahun ke tahun. Dilihat per produk, pendapatan baterai data center dan baterai net energy serta baterai starter masing-masing naik 4,5% dan 8,8%; baterai tenaga turun tipis 2,6%. Diferensiasi pasar regional terlihat jelas: daratan Tiongkok, EMEA, dan Asia-Pasifik (tidak termasuk daratan) masing-masing naik 6,4%, 7,7%, dan 21,9%; kawasan Amerika turun tipis 0,9%. Belanja riset dan pengembangan sepanjang tahun mencapai 374 juta yuan, naik 9,3% tahun ke tahun; perusahaan memiliki lebih dari seribu paten inti, dan produk memperoleh berbagai sertifikasi otoritatif internasional.

Hingga akhir 2025, total aset perusahaan 15,523 miliar yuan, nilai aset bersih 4,842 miliar yuan; pinjaman bank 5,141 miliar yuan, rasio liabilitas terhadap modal 36,3%.

Leoch International, menempati posisi terdepan di bidang baterai timbal-asam, khususnya di bidang catu daya cadangan untuk komunikasi, dengan pangsa pasar yang memimpin, tetapi pasar meragukan atribut pembuatan (manufaktur) tradisionalnya, sehingga menyebabkan penilaian terkena pukulan.

(Penyunting: Zhang Yang HN080)

     【Pernyataan Penyangkalan】Artikel ini hanya mewakili pendapat penulisnya sendiri, dan tidak terkait dengan Hexun. Situs Hexun bersikap netral terhadap pernyataan dan penilaian pendapat dalam artikel, serta tidak memberikan jaminan apa pun secara tersurat maupun tersirat atas akurasi, keandalan, atau kelengkapan konten yang termuat. Pembaca hanya sebagai referensi dan menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan