Pertumbuhan pendapatan sedikit melambat! Gerai Little Vegetable Garden tumbuh secara stabil, dan selama empat tahun berturut-turut harga rata-rata pelanggan menurun

Tanya AI · Apakah penurunan nilai transaksi per pelanggan terkait dengan penyesuaian strategi?

Pada siang hari 25 Maret, Xiaocaoyuan merilis laporan keuangan 2025. Pada 2025, Xiaocaoyuan membukukan pendapatan sebesar 5,345 miliar yuan, naik 2,60%; laba bersih sebesar 715 juta yuan, naik 23,16%.

Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, laju pertumbuhan pendapatan Xiaocaoyuan melambat, sementara laju pertumbuhan laba bersih justru meningkat. Pada 2023 dan 2024, laju pertumbuhan pendapatannya masing-masing adalah 41,58% dan 14,52%; pada periode yang sama, laju pertumbuhan laba bersihnya masing-masing adalah 123,96% dan 9,13%.

Dari sisi efisiensi operasional, tahun lalu, margin laba bersih Xiaocaoyuan meningkat. Pada 2023-2025, margin laba bersihnya masing-masing adalah 11,70%, 11,14%, dan 13,38%; sedangkan dalam pengendalian biaya bahan baku, tahun lalu margin laba kotor juga turut naik. Pada 2023-2025, margin laba kotor masing-masing adalah 68,49%, 68,12%, dan 70,40%. Jika dibandingkan dengan Green Tea Group dan Haidilao yang baru saja merilis laporan keuangan, kinerja Xiaocaoyuan di aspek ini sedikit lebih unggul. Pada 2025, margin laba bersih Green Tea Group adalah 10,21%, dan margin laba kotor 68,33%; pada periode yang sama, margin laba bersih Haidilao adalah 9,35%, dan margin laba kotor 59,45%.

Xiaocaoyuan didirikan di Anhui pada 2013. “Xiaocaoyuan” merupakan merek utamanya, dengan produk andalan hidangan Anhui bergaya baru, serta menempatkan diri sebagai restoran Tiongkok yang praktis dan terjangkau untuk masyarakat umum. Nilai transaksi per pelanggan berkisar 50-70 yuan. Selain itu, perusahaan juga memiliki merek restoran komunitas “Caishou” dan “Guangdi” yang berfokus pada makan bersama untuk acara jamuan. Pada 20 Desember 2024, Xiaocaoyuan mencatatkan diri di pasar saham Hong Kong.

Gerai Xiaocaoyuan terus bertumbuh dengan stabil. Hingga akhir 2025, jumlah gerai Xiaocaoyuan adalah 819 unit, bertambah bersih 146 gerai dibandingkan 2024, di antaranya gerai merek “Xiaocaoyuan” sebanyak 807 unit.

Berdasarkan jenis bisnis, pendapatan Xiaocaoyuan dapat dibagi menjadi makan di tempat, take-away/antar-jemput (delivery), dan bisnis lainnya. Pada 2025, pendapatan makan di tempat naik 2,16% year-on-year menjadi 3,261 miliar yuan, sementara pendapatan delivery naik 2,99% year-on-year menjadi 2,065 miliar yuan. Dibandingkan 2024, proporsi pendapatan makan di tempat dan delivery pada 2025 relatif stabil, masing-masing 61,0% dan 38,6%. Pada 2024, proporsi pendapatan makan di tempat dan delivery masing-masing 61,3% dan 38,5%.

Jika dirinci dari sisi operasional restoran, pada 2025, untuk gerai merek “Xiaocaoyuan”, pengeluaran rata-rata pelanggan makan di tempat adalah 56,1 yuan, turun 3,1 yuan dibanding 2024; tingkat perputaran meja (turnover) adalah 3,0 kali/hari, sama dengan 2024. Terlihat bahwa nilai transaksi per pelanggan Xiaocaoyuan terus menurun. Pada 2022-2024, tingkat pengeluaran rata-rata per orang masing-masing adalah 65,8 yuan, 65,4 yuan, dan 59,2 yuan.

Selain itu, pada 2025, penjualan gerai sejenis Xiaocaoyuan turun 9,37% year-on-year; tingkat perputaran meja gerai sejenis turun dari 3,0 kali/hari pada 2024 menjadi 2,9 kali/hari. Untuk penurunan penjualan gerai sejenis, Xiaocaoyuan menyatakan dalam laporan keuangannya bahwa hal ini terutama disebabkan oleh pada paruh kedua 2025 perusahaan mengoptimalkan strategi bisnis delivery, dengan fokus pada pengalaman makan di tempat, serta melakukan penyesuaian harga menu, guna meningkatkan daya saing produk.

Porsi bisnis delivery Xiaocaoyuan mengalami kenaikan dan penurunan pada tahun lalu. Pada paruh pertama 2025, porsi pendapatan delivery sekitar 39,0%, naik 2,5 poin persentase year-on-year; pada sepanjang tahun 2025, porsi bisnis delivery sedikit turun menjadi 38,6%. Pada Agustus 2025, pendiri dan ketua Xiaocaoyuan, Wang Shuga o (汪书高), ketika diwawancarai reporter Nandu Bayi She (南都湾财社) pernah menyatakan bahwa ia menganggap porsi pendapatan delivery Xiaocaoyuan terlalu tinggi. Porsi pendapatan delivery yang ia inginkan adalah 30%. Ia menyatakan bahwa, selama biaya sewa dan biaya tenaga kerja tidak meningkat, delivery adalah “bonus”; jadi proporsi terbaik antara delivery dan makan di tempat adalah 3:7, sedikit lebih tinggi pun tidak boleh lebih dari 35%. Jika gerai mengalihkan seluruh fokusnya ke delivery, justru akan berdampak pada makan di tempat. Perusahaan sedang mengoptimalkan porsi delivery.

Dikumpulkan & ditulis oleh: Reporter Nandu · Bayi She, Zhan Danqing