Setelah opini publik, pertumbuhan justru meningkat, apa yang dilakukan oleh Nongfu Spring dengan benar?

问AI · minuman teh bagaimana menjadi sumber pendapatan terbesar nomor satu?

Data dari sisi konsumen menunjukkan posisi pasar inti Nongfu Spring yang kokoh, dan fundamental konsumsi tidak mengalami guncangan yang bersifat mendasar.

Diterbitkan oleh | Jaringan Zhongfang

Direviu oleh | Li Xiaoyan

Pada 24 Maret, Nongfu Spring (09633.HK) merilis pengumuman kinerja tahunan: pendapatan sepanjang tahun mencapai 525,53 miliar yuan, naik 22,51% year-on-year; laba bersih 158,68 miliar yuan, naik 30,89% year-on-year—keduanya sama-sama mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Setelah rilis laporan keuangan, harga saham perusahaan ikut naik; kapitalisasi pasar stabil di atas 5200 miliar yuan Hong Kong. Kepercayaan pasar kembali sepenuhnya. Jawaban yang gemilang ini tidak hanya menandai bahwa Nongfu Spring berhasil keluar dari volatilitas opini publik pada 2024, tetapi juga—melalui pertumbuhan di semua kategori, kesehatan kanal, dan peningkatan profitabilitas yang solid—membuktikan kekuatan fondasi merek dan ketangguhan operasionalnya.

Dari performa pasar, Nongfu Spring telah mencapai pemulihan penuh di tingkat operasional. Pada 2024, akibat pengaruh opini publik eksternal, fase pertumbuhan perusahaan mengalami tekanan secara sementara; bisnis air minum kemasan mengalami penurunan jangka pendek. Pada 2025, semua indikator melakukan rebound yang kuat: pendapatan untuk pertama kalinya menembus ambang 500 miliar yuan; laju pertumbuhan meningkat secara signifikan dibanding tahun sebelumnya. Laju pertumbuhan laba mengungguli pertumbuhan pendapatan, dan kualitas profit terus membaik. Margin laba kotor pulih menjadi 60,53%, mengakhiri tren penurunan sebelumnya. Efektivitas pengendalian biaya dan optimalisasi struktur produk terlihat jelas, menunjukkan kemampuan perusahaan terdepan industri fast-moving consumer goods untuk menghadapi risiko dan melakukan pemulihan. Dalam laporan keuangannya, Ketua Zhong Zansan menyinggung bahwa tim manajemen telah lulus menghadapi ujian opini publik; kedewasaan tim dan kemampuan beradaptasi perusahaan telah diverifikasi oleh pasar.

Data dari sisi konsumen menunjukkan posisi pasar inti Nongfu Spring yang kokoh, dan fundamental konsumsi tidak mengalami guncangan yang bersifat mendasar. Berdasarkan survei terhadap kelompok konsumen arus utama usia 18-35 tahun, Nongfu Spring menempati peringkat pertama dalam pilihan merek air botolan dengan pangsa 43,48%, unggul hampir 20 poin persentase atas peringkat kedua. Dalam skenario pilihan ekstrem antara dua opsi, lebih dari 50% konsumen tetap cenderung memilih Nongfu Spring; basis pengguna sangat kokoh. Pengakuan kategori air alami, nilai harga yang tinggi, serta cakupan kanal yang luas membentuk kebiasaan konsumsi yang sulit tergantikan; keributan opini publik tidak menggoyahkan keputusan pembelian harian masyarakat.

Jika dilihat per segmen, reputasi merek menampilkan karakteristik pemulihan yang bersifat struktural. Kelompok muda lebih sensitif terhadap informasi opini publik; sebagian konsumen masih menyimpan kesan kontroversi yang ringan. Pada kelompok usia 18-25 tahun, proporsi pandangan yang mempersoalkan merek sedikit lebih tinggi. Namun seiring bertambahnya usia, persepsi terhadap kontroversi melemah secara jelas; pada konsumen usia 36-45 tahun, proporsi penilaian positif terhadap merek jauh lebih tinggi. Secara keseluruhan, pengakuan negatif terkonsentrasi pada lapisan opini sosial, tidak berubah menjadi kehilangan pembelian aktual. Reputasi memiliki gejolak lokal, tetapi konsumsi tidak mengalami guncangan substansial; inilah gambaran nyata reputasi merek saat ini.

Peningkatan struktur produk dan sinergi lintas kategori menjadi dukungan inti Nongfu Spring dalam menembus siklus. Bisnis air minum kemasan mengalami titik terendah lalu rebound. Pada 2025, pendapatan mencapai 187,09 miliar yuan, naik 17,28% year-on-year; kembali ke jalur pertumbuhan, dan posisi air alami sebagai pemimpin keran tetap kokoh. Lebih bermakna sebagai tonggak sejarah adalah bahwa pendapatan bisnis minuman teh mencapai 215,96 miliar yuan, menyumbang 41,09% dari total pendapatan—dua tahun berturut-turut menjadi sumber pendapatan terbesar nomor satu. Laju pertumbuhan year-on-year mendekati 29%. Produk unggulan seperti Dongfang Shuye memimpin tren konsumsi teh tanpa gula, sehingga membentuk kurva pertumbuhan kedua yang stabil.

Di saat yang sama, seluruh kategori mencatat pertumbuhan yang seimbang: pendapatan minuman fungsional 57,62 miliar yuan, naik 16,83%; pendapatan minuman jus 51,76 miliar yuan, naik 26,71%; produk lainnya juga mempertahankan pertumbuhan dua digit. Dari ketergantungan pada satu kategori air saja, beralih ke penggerak ganda air dan teh serta penguatan sinergi lintas kategori, Nongfu Spring berhasil menyebar risiko operasional secara efektif. Sekalipun ada fluktuasi jangka pendek pada satu bisnis, pertumbuhan keseluruhan tetap kokoh—dan ini adalah kunci pemulihan cepat perusahaan.

Kesehatan kanal dan operasional terus membaik, yang makin membuktikan kualitas pemulihan. Opini publik pada 2024 sempat menimbulkan tekanan pada kanal secara bertahap, dan persediaan serta arus kas mengalami fluktuasi jangka pendek. Pada 2025, pertumbuhan persediaan terutama berasal dari persiapan produksi dan penataan hulu industri teh—merupakan cadangan bahan baku strategis, bukan penjualan lambat di ujung pasar. Rasio biaya penjualan turun dari 21,38% menjadi 18,65%; laju pertumbuhan biaya lebih rendah dibanding laju pertumbuhan pendapatan. Ini menunjukkan penjualan di ujung pasar berjalan lancar dan dorongan kanal cukup, sehingga tidak perlu mengandalkan promosi besar untuk mendorong penjualan. Kepercayaan kanal dan efisiensi perputaran kembali berada dalam kisaran yang sehat.

Penataan rantai pasokan hulu terus diperdalam, sehingga membangun fondasi untuk pertumbuhan jangka panjang. Nongfu Spring mendorong pembangunan seluruh rantai industri seputar sumber air, kebun teh, dan bahan baku jus. Perusahaan memastikan sumber daya berkualitas, kualitas dan biaya yang stabil, serta membentuk keunggulan unik dalam persaingan homogen industri. Kolaborasi antara produksi berskala, operasional yang lebih presisi, dan jaringan distribusi mendalam nasional, semakin mengonsolidasikan keunggulan biaya dan efisiensi. Hal ini mendukung margin laba kotor yang terus pulih, sekaligus memberikan jaminan bagi pertumbuhan laba yang berkelanjutan.

Pasar modal juga memberikan respons positif. Setelah pengumuman kinerja dirilis, harga saham Nongfu Spring sempat naik lebih dari 8%, dan kapitalisasi pasar bertahan di 5200 miliar yuan Hong Kong. Pertumbuhan tinggi, profitabilitas tinggi, arus kas yang kuat, serta dividen yang stabil membuatnya menjadi aset inti di segmen konsumsi Bursa Saham Hong Kong. Lembaga memandang ekspansi kategori perusahaan dan keunggulan rantai pasokannya secara positif; nilai jangka panjang mendapat pengakuan dari pasar.

Secara objektif, Nongfu Spring telah sepenuhnya terbebas dari guncangan negatif pada level operasional. Kinerja, kanal, dan profitabilitas semuanya kembali ke jalur pertumbuhan berkualitas tinggi. Pada level merek, meskipun terdapat sedikit kontroversi pada kelompok usia muda, hal itu tidak memengaruhi konsumsi inti. Pemulihan reputasi berjalan stabil. Bagi merek fast-moving consumer goods, dampak opini publik bersifat bertahap; yang menentukan arah jangka panjang adalah kekuatan produk, kekuatan kanal, rantai pasokan, dan penguasaan pikiran pengguna. Nongfu Spring membuktikan hal ini melalui operasional yang solid dan pertumbuhan yang stabil: ketangguhan merek yang sejati berasal dari kemampuan dasar untuk terus memenuhi kebutuhan konsumen.

Ke depan, seiring kategori berpertumbuhan tinggi seperti minuman teh terus memperluas volumenya, air minum kemasan memulih secara stabil, dan matriks seluruh kategori terus disempurnakan, dorongan pertumbuhan Nongfu Spring cukup. Pada saat yang sama, merek akan terus mengoptimalkan komunikasi publik, memperkuat ekspresi yang lebih menargetkan anak muda dan lebih ramah masyarakat, sehingga semakin menjembatani perbedaan persepsi. Berangkat dari titik awal 500 miliar yuan, Nongfu Spring telah menyelesaikan lompatan ganda melampaui siklus opini publik dan siklus pertumbuhan. Dengan struktur produk yang lebih sehat, kualitas operasional yang lebih stabil, dan basis pengguna yang lebih kokoh, perusahaan memulai babak baru perkembangan berskala dan berkualitas tinggi.