Guangda Securities: Performa Shenzhou International di bawah ekspektasi, revisi proyeksi laba turun, valuasi sudah di posisi rendah tetap beri "Beli"

China Everbright Securities menerbitkan laporan riset yang menyatakan bahwa pada 2025, Shenzhou International (02313) dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk lingkungan makro eksternal dan nilai tukar, sehingga kinerja menghadapi tekanan. Dalam hal pembangunan kapasitas produksi, perusahaan menjalankan progres secara bertahap. Pada akhir 2025, pabrik kain kedua di Vietnam telah menyelesaikan pekerjaan konstruksi struktur bangunan utama serta pemasangan sebagian peralatan; setelah mulai beroperasi, hal ini akan meredakan situasi ketatnya pasokan bahan untuk garmen di luar negeri setelah ekspansi kapasitas pabrik garmen tersebut. Pabrik garmen baru di Kamboja berencana mempekerjakan 6000 karyawan; proses rekrutmen telah selesai untuk sekitar 5400 orang, dan efisiensi produksi telah mencapai sekitar 85% dari tingkat normal. Peningkatan kapasitas (ramp-up) dan peningkatan efisiensi pabrik baru akan memberikan dampak positif terhadap margin laba kotor. Selain itu, perusahaan juga terus mendorong pembaruan teknis di basis produksi domestik.

Dengan mempertimbangkan ketidakpastian yang masih ada dalam kondisi ekonomi makro dan lingkungan ritel di dalam dan luar negeri, China Everbright Securities menurunkan perkiraan laba perusahaan untuk tahun 26–27 (laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan masing-masing diturunkan 16%/14% dibanding perkiraan sebelumnya), serta menambahkan perkiraan laba untuk tahun 28. Perusahaan memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan untuk 26–28 masing-masing sebesar 60/67,8/74 miliar yuan, dengan EPS yang masing-masing diperkirakan sebesar 3,99/4,51/4,92 yuan untuk 26–28. PE masing-masing diperkirakan 11/9/9 kali. Penilaian yang relatif rendah; mempertahankan peringkat “Beli” untuk Shenzhou International.

(Penyunting: Dong Pingping)

     【Keterangan Penyangkalan】Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis, dan tidak ada kaitannya dengan Hexun. Situs Hexun bersikap netral terhadap pernyataan, penilaian pandangan, dan lainnya yang dimuat dalam artikel, serta tidak memberikan jaminan apa pun secara tegas maupun tersirat mengenai akurasi, keandalan, atau kelengkapan dari konten yang tercakup. Harap pembaca hanya menjadikan informasi ini sebagai referensi, dan menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan