Pasar dikuasai oleh disonansi kognitif yang mengkhawatirkan

Pasar berkembang karena kontradiksi. Setiap pembeli memerlukan seorang penjual—dan masing-masing mengira mereka sedang membuat transaksi yang baik, meskipun kemungkinan besar pihak lain setidaknya sama terinformasinya dengan mereka. Investor tahu bahwa pasar adalah mesin prediksi terbaik yang ada, dan tetap mencoba mengalahkannya. Mungkin bagian teori keuangan yang paling berguna, prinsip “tanpa arbitrase” (no-arbitrage), mengatakan bahwa portofolio dengan hasil (pay-offs) yang sama harus memiliki harga yang sama. Namun jika itu selalu benar, para arbitrageur yang memperoleh keuntungan dari penegakannya akan bangkrut dan tidak akan ada orang lagi yang melakukannya.

Baru-baru ini, disonansi kognitif yang jauh lebih tegas dan lebih berbahaya sedang menggenggam pasar. Berbicaralah dengan hampir siapa pun yang bekerja di lantai perdagangan, dan mereka akan terdengar di antara gelisah dan panik bahwa Selat Hormuz masih tetap tertutup. Tidak ada yang tahu kapan ia akan dibuka kembali; sementara itu, seperlima pasokan minyak dan gas alam cair (liquefied natural gas) dunia terperangkap.