Tekanan ekonomi makro semakin meningkat, India melonggarkan "larangan pembelian perusahaan di industri kunci"

【Harian Global News melaporkan, reporter: Yang Shuyu, Yuan Jirong】Di tengah tekanan ganda akibat eskalasi konflik di Timur Tengah dan suasana ekonomi dalam negeri yang makin mendingin, pemerintah India diam-diam telah menyesuaikan kebijakan ekonominya terhadap Tiongkok. Mengutip Reuters yang bersumber dari orang dalam pemerintahan dan sebuah dokumen, India mengumumkan pada awal bulan ini pelonggaran pembatasan investasi di bidang-bidang tertentu dari Tiongkok, lalu pada tanggal 27 memberi wewenang lebih lanjut kepada sejumlah perusahaan milik negara, termasuk perusahaan listrik berat India dan Badan Pengelolaan Baja India, untuk membeli peralatan kunci dari Tiongkok. Reuters menilai pergeseran kebijakan ini menandai dimulainya kelonggaran pembatasan perdagangan dan ekonomi dengan Tiongkok yang telah diperketat sejak India tahun 2020, yang didorong oleh tekanan makroekonomi India yang semakin berat serta ketergantungan mendalam pada rantai pasok Tiongkok.

Tekanan makroekonomi memaksa penyesuaian kebijakan

Berdasarkan perintah terbaru yang dikeluarkan pemerintah India, produsen peralatan listrik milik negara terbesar di India, perusahaan listrik berat India, diizinkan untuk membeli 21 jenis peralatan kunci dari Tiongkok. Peralatan-peralatan ini sangat penting bagi pembangunan infrastruktur listrik India, dan pembatasan impor peralatan kunci yang ditujukan kepada perusahaan-perusahaan Tiongkok telah menyebabkan sejumlah proyek infrastruktur listrik di India tidak dapat berjalan.

Orang dalam pemerintahan mengungkapkan bahwa Badan Pengelolaan Baja India dan perusahaan milik negara lain yang terkait dengan gasifikasi juga memperoleh otorisasi serupa, sehingga dapat membeli komponen kunci dari perusahaan-perusahaan Tiongkok. Selain itu, perintah yang dikeluarkan pemerintah India bulan ini juga menyederhanakan prosedur agar perusahaan-perusahaan Tiongkok dapat berpartisipasi dalam proyek-proyek pemerintah India.

Di balik pergeseran kebijakan ini terdapat tantangan serius yang dihadapi ekonomi India. Pada tahun 2020, New Delhi sempat memperketat pengadaan serta investasi atas peralatan dari perusahaan-perusahaan Tiongkok, dan meningkatkan pengawasan keamanan terhadap investasi Tiongkok di India, sehingga banyak rencana investasi mengalami stagnasi. Namun, langkah pembatasan ini menimbulkan biaya berat bagi ekonomi India. Data menunjukkan investasi langsung dari Tiongkok ke India merosot dari 163,8 juta USD pada tahun fiskal 2020 menjadi 2,7 juta USD pada tahun fiskal 2025. Penurunan tajam ini langsung memengaruhi proses ekspansi industri manufaktur India. Seperti diberitakan Reuters, pada tahun 2022, rencana investasi usaha patungan perusahaan kendaraan listrik berukuran sekitar 1 miliar USD yang diajukan perusahaan-perusahaan Tiongkok ditunda, langkah ini menghambat perkembangan dan langkah peningkatan rantai industri otomotif lokal India. Surat kabar “The Economic Times India” melaporkan bahwa banyak perusahaan India, terutama perusahaan manufaktur, menyatakan bahwa langkah pembatasan pengadaan dan investasi terhadap perusahaan-perusahaan Tiongkok merugikan operasi mereka dan melemahkan tekad pemerintah India untuk membangun pusat pabrik regional.

Saat ini, tekanan dari dalam dan luar negeri yang dihadapi India makin meningkat. Seiring restrukturisasi pola perdagangan global yang dipicu oleh Amerika Serikat yang menaikkan tarif, India menghadapi tekanan kompetisi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di saat yang sama, konflik terbaru di Timur Tengah telah menyebabkan pasokan minyak dan gas India terhambat parah, harga energi melonjak, dan nilai tukar rupee India terhadap dolar AS jatuh ke titik terendah sepanjang masa. Mengutip surat kabar Financial Times Inggris yang menyebutkan pernyataan ekonom kepala CareEdge, Ranjani Sinha, bahwa di tengah meningkatnya ketidakpastian global dan eskalasi konflik geopolitik, penguatan arus masuk investasi langsung luar negeri menjadi sangat penting. Sinha menambahkan: “Dengan harga minyak mentah Brent yang tinggi, risiko defisit neraca berjalan melebar meningkat, yang dapat semakin memengaruhi neraca pembayaran dan rupee India; oleh karena itu, mendukung arus masuk modal asing menjadi makin krusial.”

Defisit perdagangan menonjolkan ketergantungan pada Tiongkok

Perluasan berkelanjutan defisit perdagangan India dengan Tiongkok juga dianggap sebagai faktor penting lain yang mendorong penyesuaian kebijakan. Berdasarkan data dari Kementerian Perdagangan dan Industri India, dari April 2025 hingga Februari tahun ini, nilai impor India dari Tiongkok sebesar 119,56 miliar USD, lebih tinggi dibanding 103,77 miliar USD pada periode yang sama di tahun anggaran sebelumnya. Data menunjukkan bahwa selama 11 bulan pada tahun fiskal berjalan, defisit perdagangan India dengan Tiongkok mencapai 102,02 miliar USD, sedangkan defisit perdagangan sepanjang tahun pada tahun fiskal sebelumnya adalah 99,21 miliar USD. Ini berarti bahwa pada tahun fiskal yang berakhir pada bulan Maret tahun ini, defisit perdagangan India dengan Tiongkok untuk pertama kalinya akan menembus batas “1 miliar USD”, lebih dari dua kali lipat dibanding saat Narendra Modi menjabat sebagai perdana menteri pada tahun 2014. Pendiri inisiatif riset perdagangan global yang berkantor pusat di New Delhi, Ajay Srivastava, memprediksi defisit perdagangan sepanjang tahun akan “mendekati 111 miliar USD”. Srivastava berpendapat bahwa defisit perdagangan yang terus melebar terutama disebabkan oleh “kekurangan produksi” India, misalnya pada komponen elektronik, baterai kendaraan listrik, komponen tenaga surya, mesin, bahan kimia, dan perantara produk farmasi.

Direktur Madras School of Economics di Chennai, Banumurthy, menyatakan bahwa dibandingkan dengan India, Tiongkok tidak hanya unggul dalam skala produksi industri, tetapi juga berada di depan dalam hal teknologi pada produk-produk tertentu. Meskipun India juga memproduksi barang seperti ponsel, bahan baku dan komponen “utamanya disuplai oleh Tiongkok”. Ia juga menuturkan bahwa India mengekspor bijih besi ke negara-negara tetangga dan mengimpor produk jadi dari Tiongkok. “Dalam pengertian ini, nilai tambah yang diciptakan oleh orang Tiongkok jauh lebih tinggi.” Banumurthy menilai bahwa agar industri manufaktur India bisa mengejar level Tiongkok, India masih perlu menempuh perjalanan yang cukup panjang.

Dunia usaha India merasa seperti bisa bernapas lega

Meskipun pelonggaran impor dan investasi untuk peralatan kunci dari Tiongkok masih memunculkan beberapa perdebatan di kalangan politisi India, penyesuaian kebijakan kali ini mendapat respons positif dari kalangan pelaku usaha India dan dunia akademik.

Kaharr, senior partner di institusi analisis bisnis India Saraf and Partners, menganalisis untuk surat kabar “Today Business India” bahwa: “Secara historis, banyak startup India pada tahap awal dan tahap pertumbuhan mengandalkan modal ventura dari Tiongkok serta investor strategis.” Pemberitaan The Economic Times India yang mengutip analisis dari Rahul Turki, partner di divisi India firma akuntansi Chartered 会计师事务所 India, menyatakan bahwa dari sudut pandang investasi, pelonggaran pembatasan terhadap perusahaan Tiongkok pada akhirnya akan membantu kelangsungan startup India, perusahaan teknologi mendalam, serta rantai industri manufaktur seperti rantai pasokan komponen elektronik dan rantai pasokan tenaga surya. Srivastava menganalisis bahwa kecuali India membangun kapasitas produksi domestik yang kompetitif atau melakukan diversifikasi rantai pasok secara substantif, tidak hanya defisit perdagangan India dengan negara-negara produsen utama seperti Tiongkok yang akan mengakar, tetapi juga akan menghambat India memperoleh manfaat dari perkembangan rantai industri regional.

Arus informasi dalam jumlah besar dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP