Shuju Zhiliang A-shares membatalkan pesanan selama dua tahun dan beralih ke IPO di Hong Kong, BlueFocus pernah ditanya oleh Bursa Efek Shenzhen tentang pengunduran diri sahamnya

Layanan Keuangan Ruiyan Yan Minghui 31 Maret, Beijing Shuju Zhilian Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut: Shuju Zhilian) mengajukan permohonan pencatatan ke Bursa Efek Hong Kong papan utama, dan Huaxing Capital menjadi penjamin emisi eksklusif.

Menurut penelusuran Ruiyan Finance, Shuju Zhilian pernah mengajukan pencatatan di papan ChiNext. Saat itu, penjamin emisinya adalah Credit Suisse Securities. Perusahaan telah menerima dan menanggapi empat putaran pertanyaan dari Shenzhen Stock Exchange, namun pada Juli 2024 perusahaan menarik kembali berkas tersebut sehingga IPO dihentikan.

Shuju Zhilian didirikan pada tahun 2008, dengan perwakilan legal adalah Xiong Kun, modal terdaftar sebesar 135 juta yuan, dan merupakan penyedia layanan operasi e-commerce end-to-end yang komprehensif dengan pemasaran penggerak penjualan berbasis performance and effectiveness. Perusahaan menyediakan layanan operasional e-commerce dan pemasaran termasuk operasi e-commerce merek, distribusi kanal, pemasaran penggerak performa dan efektivitas, serta layanan lainnya untuk merek domestik dan luar negeri.

Ketua Dewan, Manajer Umum, dan CEO Xiong Kun memiliki 16,72% ekuitas langsung atas Shuju Zhilian. Platform kepemilikan saham karyawan Huaxin Chuang memiliki 11,98% ekuitas, sedangkan Huaxin Chuang sendiri dimiliki oleh Xiong Kun sebesar 8,47% ekuitas. Xiong Kun berhak menggunakan 28,7% hak suara yang melekat. Blue Focus memiliki kepemilikan 5,35%.

Xiong Kun, 49 tahun, meraih gelar magister biokimia dari Universitas Nankai. Sebelum bergabung dengan Shuju Zhilian, Xiong Kun pernah menjadi Wakil Presiden Senior di sebuah institusi pemasaran digital di bawah Blue Focus (300058). Pada September 2015, Xiong Kun bergabung dengan Shuju Zhilian, menjabat sebagai Manajer Umum sekaligus Direktur Eksekutif, dan pada Agustus 2017 diangkat menjadi Ketua Dewan.

Blue Focus secara bertahap melakukan pelepasan saham Shuju Zhilian yang dimilikinya selama periode laporan. Pada Agustus 2020, lima orang termasuk Deng Baojun mengalihkan saham Shuju Zhilian yang dimiliki Blue Focus, dengan harga transaksi sebesar 5,62 yuan per saham. Harga tersebut lebih rendah daripada harga penambahan modal pada periode Mei hingga Juni tahun yang sama untuk pemegang saham baru Wang Yanke dan Guotiao Hongtai yang sebesar 8,02 yuan per saham; serta lebih rendah daripada harga transaksi 9,61 yuan per saham saat Xiong Kun (pemegang sahamnya) mengalihkan saham pada September tahun yang sama melalui Shanghai Zanmou.

Terkait hal tersebut, Shenzhen Stock Exchange meminta penjelasan mengenai kewajaran pertimbangan diskon untuk saham lama dalam penetapan harga pengalihan saham oleh lima orang termasuk Deng Baojun, dasar penentuan dan kewajaran diskon 7 banding 10.

Shuju Zhilian menjawab bahwa pengalihan saham Shuju Zhilian yang dimiliki Blue Focus oleh lima orang termasuk Deng Baojun mempertimbangkan diskon untuk saham lama karena terdapat perbedaan sumber asal saham antara saham baru dan saham lama; perbedaan ketentuan transaksi; serta juga ada contoh kasus untuk situasi harga pengalihan saham lama lebih rendah daripada harga penambahan modal pada periode yang sama atau periode yang relatif berdekatan. Selain itu, dengan merujuk pada kasus pengambilalihan perusahaan terbuka yang mirip antara periode sebelum dan sesudah transaksi serta memiliki aset target bisnis yang mirip dengan Shuju Zhilian, rasio PER untuk penetapan harga pengalihan saham lama yang disebutkan di atas dinilai wajar.

Kinerja Shuju Zhilian dalam tiga tahun terakhir mengalami fluktuasi. Pendapatan turun dari 15,93 miliar yuan pada 2023 menjadi 13,79 miliar yuan pada 2024, terutama karena penurunan pendapatan dari pengoperasian merek e-commerce domestik. Pendapatan naik dari 13,79 miliar yuan pada 2024 menjadi 16,08 miliar yuan pada 2025, terutama karena peningkatan pendapatan dari pengoperasian merek e-commerce luar negeri. Laba dalam tahun berjalan turun dari 80,48 juta yuan pada 2023 menjadi hanya 9,168 juta yuan pada 2024; pada 2025 laba pulih menjadi 43,399 juta yuan, namun masih kurang dari enam puluh persen dibanding 2023.

Perusahaan terkait: Blue Focus sz300058, Shuju Zhilian