Boeing Telah Mengalami Serangkaian Masalah Keamanan. Bisakah Perusahaan Meyakinkan Investor Bahwa Saham Ini Layak Dibeli pada 2026?

Mungkin pertanyaan pada judul seharusnya sedikit berbeda. Ini bukan cuma soal isu keselamatan itu sendiri; ini juga biaya untuk memperbaikinya dan memastikan bahwa lebih banyak isu tidak muncul lagi yang perlu diyakinkan oleh Boeing (BA +0,43%) kepada para investor. Pembaruan terbaru terkait masalah ini menunjukkan hasil yang beragam, tetapi apakah penurunan nilai saham sebesar 18% sejak laporan laba terakhir sekarang membuat saham tersebut menjadi nilai yang baik?

Isu keselamatan Boeing

Kombinasi berbagai isu keselamatan, termasuk kecelakaan 737 MAX yang banyak mendapat sorotan dan konsekuensinya berupa groundings, serta batasan produksi yang diberlakukan oleh Federal Aviation Administration (FAA) setelah terjadinya ledakan/penyedotan (blowout) pada penerbangan Alaska Airlines, telah membuat para investor menyatakan kekhawatiran terhadap catatan keselamatan Boeing. Selain itu, biaya untuk menangani dampaknya, termasuk groundings, penundaan produksi, penundaan sertifikasi, dan kemungkinan hilangnya pesanan, telah menyebabkan pembakaran kas yang signifikan di perusahaan dalam beberapa tahun terakhir.

Sumber gambar: Boeing.

Masukkan juga pembatasan perjalanan yang diberlakukan kepada masyarakat selama puncak COVID-19, dan Boeing mengalami masa yang sulit dalam beberapa tahun terakhir, dengan utang yang membengkak dan pendapatan serta arus kas memburuk.

Data Arus Kas Bebas BA dari YCharts.

Pembaruan terbaru Boeing bersifat beragam

Kabar baiknya adalah CEO baru Kelly Ortberg telah menstabilkan bisnis tersebut. Boeing sekarang memproduksi pesawat 737 MAX dengan laju 42 per bulan dan memperkirakan akan meningkat menjadi 47 per bulan pada pertengahan tahun. Selain itu, Boeing berupaya untuk membuka jalur produksi 737 MAX baru di fasilitasnya di Everett (di samping jalur produksi di Renton) untuk membantunya meningkatkan produksi lebih lanjut.

Wakil Presiden Keuangan (CFO) Jesus Malave baru-baru ini menegaskan bahwa 737 MAX akan mulai diproduksi di Everett pada musim panas selama konferensi Bank of America Global Industrials.

Namun, investor juga perlu mempertimbangkan beberapa hal negatif terkait keselamatan, inspeksi FAA, dan kontrol kualitas:

• Malave mengatakan bahwa akuisisi Spirit memberi tekanan pada margin segmen pesawat komersial (BCA), dan pemulihan ke margin positif akan “didorong mundur satu tahun menjadi kira-kira sampai 2027. Tahun ini negatif. Dan bahkan pada kuartal ini, akan negatif sekitar 7,5%, 8%.”
• Boeing harus mengatur ulang jadwal untuk varian 737 MAX-7 dan 737 MAX-10, serta widebody baru 777X, akibat penundaan dalam perkiraan sertifikasi hingga 2026 (untuk 737-7 dan 737-10) dan 2027 (untuk 777X). Malave mengonfirmasi bahwa manajemen masih mengharapkan tanggal ekspektasi sertifikasi yang telah disesuaikan ini untuk tetap berlaku.
• Boeing sempat menghentikan produksi 737 MAX secara singkat pada kuartal pertama, yang akan menyebabkan 10 dari 120 pengiriman yang diharapkan bergeser ke kuartal kedua.
• Pengiriman pesawat widebody 787 akan “lebih ringan” dibandingkan perkiraan 20 karena masalah sertifikasi kursi, tetapi “kami tetap mengharapkan bahwa tahun ini kami akan mengirimkan 90 hingga 100 pesawat,” menurut Malave.

Lihat

NYSE: BA

Boeing

Perubahan Hari Ini

(0,43%) $0,90

Harga Saat Ini

$208,22

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$163B

Rentang Harian

$202,30 - $208,78

Rentang 52 minggu

$128,88 - $254,35

Volume

6,7M

Vol Rata-rata

7,6M

Margin Kotor

4,85%

Apa artinya bagi investor Boeing

Kembalinya keterlambatan ke profit di BCA karena mengintegrasikan Spirit, penundaan sertifikasi sebelumnya untuk varian 777X dan 737 MAX, serta kebutuhan untuk mengejar ketertinggalan produksi 737 MAX dan 787 pada tahun 2026 semuanya menunjukkan adanya tekanan yang berkelanjutan pada Boeing untuk memberikan hasil.

Boeing sedang menangani masalah kontrol kualitasnya. Namun, investor ingin melihat sertifikasi varian 737 MAX pada tahun 2026, dan perusahaan mengejar jadwal produksi untuk 737 MAX dan 787, sebelum merasa benar-benar yakin untuk membeli di sini. Sampai saat itu, saham kemungkinan tetap menjadi pembelian yang hati-hati.