Klarna Mengumpulkan $1,37 Miliar dalam IPO di New York, Saham Ditutup Naik 15%

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh para eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Raksasa Fintech Mulai Go Public

Klarna, pemberi pinjaman buy-now, pay-later (BNPL) asal Swedia yang pernah dinilai setinggi $45 miliar, akhirnya menjalani debut yang sangat ditunggu di Bursa Efek New York. Pada Selasa, perusahaan mengumumkan bahwa pihaknya telah menghimpun $1,37 miliar dalam penawaran umum perdana (initial public offering/IPO) perdananya di AS, sekaligus menandai salah satu pencatatan fintech yang paling banyak disorot tahun ini.

IPO tersebut menyaksikan Klarna dan beberapa investor yang sudah ada menjual 34,3 juta saham dengan harga $40 per saham, di atas kisaran yang ditargetkan $35 hingga $37. Harga yang lebih tinggi mencerminkan minat investor yang kuat, dengan satu sumber yang mengetahui penawaran itu mengatakan permintaan melebihi penawaran sekitar 25 kali.

Pada Rabu, perdagangan dimulai dengan reli tajam. Saham dibuka pada $52, sekitar 30% di atas harga penawaran, sebelum mengurangi kenaikan. Menjelang bel penutupan, saham menetap tepat di bawah $46 per saham, masih naik 15% dari harga IPO. Pada level itu, Klarna dinilai sekitar $17,4 miliar.

Dari $45 Miliar ke $17 Miliar

Penilaian saat ini menyoroti perubahan nasib Klarna. Pada 2021, setelah lonjakan belanja online dan adopsi BNPL, perusahaan tersebut dinilai lebih dari $45 miliar, menjadikannya startup paling bernilai di Eropa pada saat itu. Namun, suku bunga yang meningkat dan inflasi memicu peninjauan ulang yang tajam terhadap sektor tersebut, dan pada 2022 penilaian Klarna turun menjadi $6,7 miliar.

Pemulihan ke $17,4 miliar menunjukkan kepercayaan investor kembali, meski kesenjangannya dengan puncak era pandemi sangat mencolok. Keberhasilan IPO menunjukkan bahwa pasar sekali lagi terbuka untuk pencatatan fintech, tetapi juga menegaskan betapa cepat kondisi dapat berubah.

Jalan Panjang Menuju Pencatatan

Didirikan pada 2005, Klarna membangun reputasinya dengan memungkinkan pelanggan membagi pembelian menjadi cicilan yang lebih kecil tanpa bunga. Layanan BNPL-nya menjadi tren global selama pandemi, seiring e-commerce meroket.

Perusahaan sempat meraih keuntungan selama bertahun-tahun, tetapi beralih ke kerugian setelah berkembang agresif di Amerika Serikat pada 2019. Pada bulan April tahun ini, Klarna menunda persiapan IPO setelah tarif baru AS mengganggu pasar global. Ketika kondisi mulai stabil dan selera investor kembali, perusahaan menghidupkan kembali rencananya musim panas ini.

Penawaran dipimpin oleh Goldman Sachs, J.P. Morgan, dan Morgan Stanley, dan Klarna kini diperdagangkan di NYSE dengan simbol saham KLAR.

Pertumbuhan vs Profitabilitas

Meski pertumbuhan pendapatan kuat, profitabilitas tetap menjadi tantangan. Untuk kuartal yang berakhir pada 30 Juni, pendapatan naik menjadi $823 juta, dari $682 juta setahun sebelumnya. Kerugian, namun, melebar dari $7 juta menjadi $52 juta selama periode yang sama.

Para analis menekankan bahwa meskipun investor sekali lagi menunjukkan antusiasme terhadap IPO fintech, pasar akan menuntut bukti bahwa perusahaan seperti Klarna dapat menyeimbangkan pertumbuhan dengan profitabilitas. Rudy Yang, analis senior di PitchBook, mengatakan kepada Reuters bahwa fintech akan mendapat pengawasan ketat di lingkungan makroekonomi saat ini.

Persaingan dan Kekuatan Merek

Klarna bersaing di sektor yang padat. Pesaing neobank AS, Chime, melantai pada bulan Juni, dengan saham melonjak 59% pada debut sebelum turun di bawah harga penawaran mereka. Kinerja tersebut menggambarkan volatilitas yang dapat menyusul IPO fintech bernuansa sorotan tinggi.

Namun, para analis industri berpendapat bahwa merek kuat Klarna bisa memberinya keuntungan. Kat Liu dari IPOX, sebuah firma riset IPO, mencatat bahwa di industri yang cepat berubah, pengenalan merek bisa sama pentingnya dengan model bisnis itu sendiri. Profil global dan reputasi Klarna dapat membantunya menghadapi tekanan kompetitif.

Perilaku Konsumen Mendukung BNPL

Model BNPL terus melihat permintaan konsumen yang kuat. Belanja di AS tetap tangguh meski inflasi tinggi dan pertumbuhan pendapatan yang melambat. Klarna melaporkan bahwa untuk 12 bulan yang berakhir pada 30 Juni, 75% pendapatannya berasal dari biaya transaksi dan layanan, sementara 25% berasal dari pendapatan bunga.

Para analis mencatat bahwa model ini bergantung pada volume transaksi dan tingkat pembayaran kembali. Belanja konsumen yang lebih rendah dapat mengurangi pendapatan biaya sekaligus meningkatkan risiko kerugian kredit, sebuah faktor risiko yang akan dipantau investor dengan saksama.

Apa Arti Debut Itu

IPO Klarna dipandang sebagai potensi indikator arah bagi fintech berpertumbuhan tinggi yang kembali ke pasar publik. Kinerja kuat pada hari pertama, meski ada kekhawatiran profitabilitas, mencerminkan membaiknya selera investor setelah jeda panjang yang tenang untuk pencatatan.

Bagi Klarna, dana $1,37 miliar yang dihimpun akan mendukung ekspansi dan pengembangan produk yang berkelanjutan. Bagi sektor yang lebih luas, pencatatan ini dapat mendorong fintech lain — mulai dari perusahaan pembayaran hingga perusahaan kripto — untuk menguji pasar publik setelah periode volatilitas.

Kesimpulan

Perjalanan Klarna dari penilaian privat $45 miliar hingga debut publik $17,4 miliar menegaskan sekaligus janji dan risiko fintech. Perusahaan kini menghadapi babak baru, di mana investor akan melihatnya tidak hanya dari pertumbuhan semata, melainkan juga seberapa cepat perusahaan dapat mengubah basis pengguna yang besar dan merek yang kuat menjadi keuntungan yang berkelanjutan.