Obat Darurat Jantung Cepat Meledak dalam Semalam: Lonjakan Popularitas 30 Kali Lipat, Sulit Menutupi Kebuntuan di Jalur Nilai 900 Miliar Yuan

Tanya AI · Apakah antusiasme jangka pendek dapat mengatasi kesulitan ketergantungan pada produk unggulan besar dalam industri?

Koresponden Harian (chinatimes.net.cn) Wang Yu, Yu Ze, melaporkan dari Beijing

Kabar tentang meninggalnya blogger pendidikan terkenal Zhang Xuefeng akibat serangan jantung mendadak yang bersifat kardiogenik membuat masalah kesehatan jantung bagi kelompok usia menengah dan muda menjadi topik perhatian publik. Obat penolong darurat jantung-otak tradisional seperti pil jantung cepat (速效救心丸) dan pil tetes kompaun salvia miltiorrhiza (复方丹参滴丸) kemudian menjadi fokus pasar konsumsi. Data yang dipublikasikan oleh platform e-commerce menunjukkan bahwa dalam beberapa jam setelah kejadian tersebut meledak, volume pencarian obat terkait jantung dan pembuluh darah meningkat lebih dari 30 kali secara year-on-year. Di pasar A-share, sektor obat paten tradisional jantung-otak juga mengalami gejolak singkat. Gelombang konsumsi yang dipicu oleh tragedi kesehatan ini membuat jalur obat paten jantung-otak yang lama redup kembali masuk dalam sorotan publik. Namun setelah antusiasme mereda, berbagai penyakit kronis yang sudah lama ada di industri—seperti ketergantungan berlebihan pada produk unggulan besar, kekurangan investasi penelitian dan pengembangan, serta struktur biaya yang tidak seimbang—tetap menonjol. Kesulitan pertumbuhan perusahaan pemimpin di jalur obat paten jantung-otak tidak berubah secara mendasar.

Antusiasme jangka pendek

Sebuah tragedi kesehatan yang muncul secara mendadak dengan cepat berubah menjadi lonjakan panas di sisi konsumsi obat. Setelah kabar terkait menyebar pada malam 24 Maret, perhatian publik terhadap obat penyelamat darurat untuk jantung serta produk pemeliharaan kesehatan jantung dan pembuluh darah meningkat secara eksplosif. Kebutuhan mendadak untuk persediaan obat tanggap darurat di kelompok usia menengah dan muda dilepas secara terkonsentrasi, sehingga mengubah pola konsumsi obat jantung dan pembuluh darah yang sebelumnya didominasi kelompok lansia.

Data real-time yang dirilis JD.com untuk belanja obat menunjukkan bahwa mulai malam 24 Maret, volume pencarian obat inti jantung seperti pil jantung cepat (速效救心丸) dan nitrogliserin (硝酸甘油) meningkat lebih dari 30 kali secara year-on-year. Perangkat medis seperti AED automatic external defibrillator (AED automatic体外除颤仪) dan perangkat deteksi jantung dan oksigen darah (心电血氧检测设备) volume pencariannya naik 10 kali month-on-month. Produk kesehatan terkait jantung dan pembuluh darah seperti koenzim Q10 dan minyak ikan deep sea (深海鱼油) juga ikut meningkat. Sejumlah layanan pelanggan apotek online melaporkan kepada reporter 《华夏时报》 bahwa dalam periode ini, jumlah pertanyaan dan pesanan terkait obat mengalami peningkatan yang signifikan dibanding hari-hari biasa. Pasar modal juga merespons dengan cepat: sektor obat paten jantung-otak menguat dalam jangka pendek, dan harga saham perusahaan-perusahaan tercatat terkait sempat naik sedikit.

Sebagai perusahaan produksi eksklusif untuk pil jantung cepat, Tianjin Yao Ren Tang (津药达仁堂) pekan ini naik 3,6%, sementara indeks obat tradisional Tiongkok turun 3,03% pada pekan yang sama. Tian Shi Li (天士力), Bu Chang Pharmaceutical (步长制药), dan Yi Ling Pharmaceutical (以岭药业) yang juga merupakan pemimpin industri, turut meraih perhatian pasar berkat produk-produk jantung dan pembuluh darah unggulan mereka.

Pendiri LatitudeHealth, perusahaan konsultan strategi medis, Zhao Heng, kepada reporter 《华夏时报》 mengatakan bahwa kenaikan pasar pada sektor ini merupakan fluktuasi jangka pendek yang khas berbasis pendorong peristiwa (event-driven), bukan perubahan pada fundamental industri. Validitas keberlanjutan panasnya antusiasme di kemudian hari masih diragukan.

Obat paten jantung dan pembuluh darah adalah bidang sub-sektor terbesar dalam skala pasar obat tradisional Tiongkok di negara ini; permintaannya sangat kaku. Struktur pasar tersebut sejak lama telah sangat terkunci. Menurut data dari Minyi Network (米内网), dalam beberapa tahun terakhir obat paten sistem jantung dan pembuluh darah di tiga pasar ujung (终端) utama selalu mempertahankan skala di atas 90 miliar yuan.

Di dua pasar inti—lembaga medis publik dan terminal ritel—keunggulan kompetitif perusahaan papan atas sangat menonjol. Produk eksklusif Tian Shi Li seperti pil tetes kompaun salvia miltiorrhiza (复方丹参滴丸), produk eksklusif Da Ren Tang seperti pil jantung cepat (速效救心丸), Shanghai Honghuang Pharmaceutical (上海和黄药业) obat pil kelopaknya serbuk kasturi untuk menenangkan jantung (麝香保心丸), serta kapsul otak-jantung Tongqi (脑心通胶囊) dari Bu Chang Pharmaceutical, dan sejenisnya, selama bertahun-tahun secara stabil menempati peringkat teratas dalam penjualan. Nilai penjualan tahunan untuk satu produk unggulan besar dapat mencapai puluhan miliar yuan. Pada tiga kuartal pertama 2025, pil tetes kompaun salvia miltiorrhiza (复方丹参滴丸) dan pil jantung cepat (速效救心丸) sama-sama masuk posisi lima besar pada terminal ritel.

Perlu dicatat bahwa panas pasar kali ini lebih banyak terkonsentrasi di sisi ritel online, serta memiliki sifat yang jelas seperti persediaan obat darurat; ini bukan peningkatan substansial pada kebutuhan pasien untuk penggunaan jangka panjang. Zhang Cong, manajer umum Grup Konsultasi Medis Zhuoheng, kepada reporter 《华夏时报》 mengakui bahwa penyakit kardiovaskular sebagian besar merupakan penyakit kronis yang memerlukan penggunaan obat yang teratur dalam jangka panjang dan manajemen kesehatan. Gelombang persediaan obat jangka pendek akibat insiden mendadak kali ini sulit untuk diubah menjadi tambahan kinerja berkelanjutan bagi perusahaan. Seiring emosi publik perlahan mereda dan pemahaman kesehatan kembali menjadi rasional, penjualan dan panas pasar dari obat terkait besar kemungkinan akan cepat menurun. Industri sulit mencapai pembalikan perkembangan mendasar hanya mengandalkan satu kali peristiwa publik.

Kebuntuan jangka panjang

Panas pasar jangka pendek pada akhirnya tidak dapat menutupi kesulitan perkembangan jangka panjang dalam industri obat paten jantung dan pembuluh darah. Dalam beberapa tahun terakhir, dipengaruhi oleh banyak faktor seperti penurunan harga melalui pengadaan terpusat (集采) untuk obat tradisional Tiongkok, pengendalian biaya oleh asuransi kesehatan yang semakin ketat, serta meningkatnya kompetisi substitusi oleh obat kimia dan obat biologis, laju pertumbuhan industri secara keseluruhan terus melambat. Beberapa perusahaan pemimpin mengalami tekanan kinerja yang nyata. Jika ditelaah lebih dalam laporan keuangan perusahaan papan atas seperti Da Ren Tang dan Tian Shi Li, masalah ketergantungan pada produk unggulan besar sangat serius, investasi penelitian dan pengembangan tidak cukup, biaya pemasaran tinggi, serta kemampuan inovasi yang lemah—menjadi fokus kesenjangan utama yang membatasi perkembangan berkualitas tinggi industri ini. Seluruh jalur kini terjerat masalah transformasi yang sulit.

Ketergantungan pada produk unggulan besar adalah titik masalah perkembangan yang paling umum di industri. Da Ren Tang merupakan contoh yang sangat representatif. Sebagai merek obat tradisional Tiongkok berusia seratus tahun, kinerja Da Ren Tang sangat bergantung pada produk inti pil jantung cepat (速效救心丸). Data menunjukkan bahwa pada 2024, pendapatan industri farmasi Da Ren Tang adalah 4,491 miliar yuan, di mana nilai penjualan pil jantung cepat mencapai 1,98 miliar yuan, menempati hampir separuh dari pendapatan industri farmasi; pada tahun yang sama, volume penjualan pil jantung cepat adalah 56,78 juta kotak, sementara penjualan obat lain hanya berada pada skala sekitar satu juta kotak. Tren kinerja berkaitan erat dengan produk tersebut. Yang lebih perlu diwaspadai adalah bahwa pertumbuhan pil jantung cepat sudah mulai kehilangan tenaga. Pada 2024, volume penjualan turun 1,70%, persediaan meningkat 81%, dan momentum pertumbuhan bisnis utama tidak memadai.

Pemimpin jalur lainnya, Tian Shi Li, juga terjebak dalam kebuntuan perkembangan dengan gaya yang sama. Dari sisi kinerja, pada 2025 pendapatan usaha utama industri farmasi Tian Shi Li adalah 7,382 miliar yuan, turun 2,54% year-on-year; total pendapatan 8,236 miliar yuan, turun 3,08%; laba bersih non-GAAP 791 juta yuan, turun tajam 23,59%. Perusahaan mengatribusikan penurunan kinerja tersebut pada penurunan harga melalui pengadaan terpusat dan penurunan struktural di industri sediaan injeksi obat tradisional. Produk inti Tian Shi Li, pil tetes kompaun salvia miltiorrhiza (复方丹参滴丸), selama bertahun-tahun secara stabil berada di jajaran teratas penjualan pasar; pada 2025, pendapatan produk tersebut sekitar 3,7 miliar yuan, sekitar setengah dari pendapatan industri farmasi perusahaan.

Kontras tajam dengan ketergantungan yang berat pada produk tunggal adalah kurangnya investasi R&D secara keseluruhan di industri; sebagian besar perusahaan melanjutkan model operasi tradisional “mengutamakan penjualan, mengabaikan R&D”, sehingga rasio biaya penelitian dan pengembangan tidak hanya jauh lebih rendah daripada perusahaan obat kimia dan obat biologis.

Sebagai contoh, pada Da Ren Tang, dalam beberapa tahun terakhir biaya R&D perusahaan selalu berada di kisaran 160 juta yuan. Pada tiga kuartal pertama 2025, belanja R&D sebagai proporsi dari total pendapatan sekitar 2,85%, sedangkan pada periode yang sama biaya penjualan mencapai 38%—terjadi ketidakseimbangan serius antara investasi R&D dan pemasaran. Tian Shi Li memiliki investasi R&D yang relatif lebih tinggi; pada 2025 biaya R&D adalah 686 juta yuan, 10,26% dari total pendapatan. Namun pada periode yang sama, biaya penjualan mencapai 2,972 miliar yuan, atau 36% dari total pendapatan. Struktur biaya tetap tidak seimbang.

Panas pasar jangka pendek yang dibawa oleh peristiwa ini hanyalah “pemulihan sementara” sekali waktu bagi industri obat paten jantung dan pembuluh darah, dan tidak dapat mengatasi masalah struktural yang mengakar. Bagi perusahaan obat tradisional Tiongkok, untuk mencapai perkembangan jangka panjang yang stabil, satu-satunya cara adalah menutup kekurangan di R&D, meninggalkan model tradisional “menitikberatkan pemasaran, mengabaikan R&D”, barulah industri dapat keluar dari kebuntuan perkembangan ini.

Redaktur: Jiang Yuqing Pemimpin redaksi: Chen Yanpeng