2020 Akan Menjadi Tahun yang Terlupakan untuk 3 Saham Kesehatan Ini

Sebuah makalah tahun 2019 di jurnal Neuron yang menilai hubungan antara memori dan kecerdasan sampai pada kesimpulan yang menggembirakan bagi banyak dari kita. Melupakan informasi bukanlah gangguan otak. Sebaliknya, itu adalah alat yang sehat untuk pemahaman informasi yang lebih baik atau untuk menyingkirkan informasi yang dianggap tidak penting.

Meskipun tahun 2020 adalah tahun yang banyak orang ingin lupakan karena berbagai alasan, saham kembali berada di dekat level rekor, dan penurunan tajam pada hari-hari tergelap di bulan Maret sebagian besar hanyalah sebuah ingatan. Terlepas dari harga saham, beberapa perusahaan dan investor mereka akan senang untuk membalik kalender ke tahun baru sesegera mungkin. Eastman Kodak (KODK +16.68%), BioMarin Pharmaceutical (BMRN 4.42%), dan Livongo **Health **(LVGO +0.00%) adalah tiga perusahaan yang bersemangat untuk meninggalkan 2020 di belakang mereka.

Sumber gambar: Getty Images.

1. Eastman Kodak

Kodak, yang didirikan pada 1880, memulai bisnis dengan memproduksi pelat fotografi kering. Pada tahun 1981, perusahaan itu menghasilkan $10 miliar pendapatan dengan membuat kamera. Tahun lalu, Kodak hanya memiliki penjualan sebesar $1,2 miliar dan tidak menghasilkan arus kas bebas positif – uang yang dihasilkan perusahaan setelah memperhitungkan seluruh pengeluaran kas – sejak muncul kembali dari kebangkrutan pada 2013. Semua kenegatifan itu tampaknya berbalik pada akhir Juli, ketika Presiden Trump mengumumkan pinjaman sebesar $765 juta kepada perusahaan untuk menciptakan bahan kimia kunci bagi perawatan COVID-19. Sayangnya bagi Kodak, itu hanya surat pernyataan maksud, tetapi kabar tersebut membuat sahamnya melonjak dari $2,62 menjadi $60 per saham.

Ternyata, para eksekutif sebelumnya diberikan opsi saham dengan tergesa-gesa, pihak internal menjual saham, dan seorang anggota dewan menyumbangkan hampir $100 juta dalam saham kepada sebuah badan amal yang ia dirikan. Meskipun ada penyelidikan internal yang pada akhirnya membebaskan para eksekutif, pinjaman itu tetap ditahan karena Korporasi Pembangunan Keuangan Internasional A.S. – lembaga yang bertanggung jawab untuk mengatur kesepakatan – sedang menyelidiki inspektur jenderalnya.

Walaupun saham itu berada 300% di atas posisi sebelum kesepakatan diumumkan, pinjaman tersebut tampaknya tidak mungkin terealisasi. Karena Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) terus menyelidiki tuduhan perdagangan orang dalam, Kodak dibiarkan berharap bahwa beberapa potongan kejadian dari 2020 tertentu tidak pernah terjadi.

2. BioMarin Pharmaceutical

BioMarin membuat terapi untuk pasien dengan kelainan yang sangat langka. Karena penyakit yang diobati produknya itu langka, tidak ada pasar yang besar untuk dituju. Sering kali, total jumlah pasien potensial hanya 1.000 orang di seluruh dunia, sebagian besar adalah anak-anak. Karena tidak banyak volume, tetapi pengembangan obat itu mahal, perusahaan mampu menetapkan harga yang sangat tinggi untuk perawatan penyelamat nyawanya. Misalnya, sempat beredar kabar bahwa obat BioMarin Roctavian – yang menghilangkan kebutuhan banyak pasien hemofilia untuk menjalani infus terapi penggumpalan darah yang mahal dan sering – akan menelan biaya $3 juta per pasien.

Uji klinis Roctavian adalah hal yang pasti ingin ditinggalkan oleh para investor BioMarin pada tahun 2020, setelah perusahaan menerima penolakan dari U.S. Food and Drug Administration (FDA) pada bulan Agustus. Meskipun ada kesepakatan sebelumnya antara kedua pihak mengenai pengumpulan data, FDA meminta manajemen untuk menyelesaikan uji klinis fase 3 dan menyediakan dua tahun data tindak lanjut. Persyaratan baru ini menjanjikan studi tersebut akan berlanjut hingga November 2021. Menjelang kabar itu, saham turun dari $118 pada bulan Agustus menjadi $75, yang hingga hari ini masih berada di level tersebut.

Roctavian akan menjadi terapi gen pertama yang disetujui untuk orang dewasa yang menderita hemofilia A. Terapi ini bergantung pada infus virus yang diinaktivasi untuk menyampaikan gen yang diperlukan ke hati. Setelah menerima gen ini, tubuh pasien sendiri mampu membuat protein penggumpalan yang hilang. Terlepas dari penurunan ekstrem pada harga saham, terapi ini hanya ditunda, bukan ditolak. Bahkan dengan sakit kepala karena harga saham yang mengecil dan menunggu data tambahan, tampaknya 2021 bisa menjadi tahun yang dapat dinantikan oleh para investor BioMarin, setelah data tahun tambahan untuk tindak lanjut dikumpulkan. Investor yang lebih sabar daripada pasar seharusnya mempertimbangkan untuk menambahkan pembuat obat ini sebagai antisipasi terapi gen pertama untuk hemofilia.

BMRN data oleh YCharts

3. Livongo Health

Livongo secara konsisten menghasilkan pendapatan yang mengejutkan dalam sejarah singkatnya sebagai perusahaan publik. Pada penawaran umum perdana (IPO) Juli 2019, saham melonjak 62% pada hari pertama. Manajemen penyakit kronis dan layanan pendampingnya terhubung ke perangkat yang dapat dikenakan, dan merupakan padanan yang sempurna untuk sebuah industri yang baru belajar memanfaatkan teknologi untuk menghasilkan hasil yang lebih baik. Fokus perusahaan pada diabetes – sebuah penyakit dengan biaya layanan kesehatan rata-rata 2,3 kali lebih tinggi bagi mereka yang terdiagnosis – adalah detail lain yang membuat investor bersemangat.

Setelah menindaklanjuti pertumbuhan penjualan 122% pada 2018 dengan 149% pada 2019, perusahaan sedang menuju aula ketenaran pertumbuhan hiper. Meskipun pandemi telah menelan banyak nyawa, solusi pemantauan jarak jauh perusahaan memainkan peran penting dalam memungkinkan banyak pasien dengan penyakit kronis tetap terhubung dengan para perawat dan mengelola kesehatan mereka. Terlepas dari situasinya, investor mengantisipasi pertumbuhan lebih lanjut. Saham melonjak tajam begitu menjadi jelas bahwa bahkan pasien diabetes yang semula ragu untuk mengadopsi teknologi tersebut kini harus menerima perawatan jarak jauh.

Semua hal positif itulah yang membuatnya tampak begitu aneh ketika Teladoc (TDOC 0.95%) menyetujui pada bulan Agustus untuk membeli Livongo seharga $18,5 miliar dengan premi 10%. Kedua saham bereaksi negatif, dan meskipun pendapat terpecah, banyak investor masih menggaruk kepala atas keputusan manajemen untuk menjual keluar hanya saat semuanya sedang berjalan hebat. Profitabilitas juga tampak berada dalam jangkauan, karena enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2020 menunjukkan margin operasi sebesar -4,4%, dibandingkan -40% untuk periode yang sama pada 2019. Hal ini ditegaskan dalam laporan laba kuartal ketiga manajemen minggu ini. Bisnis tersebut menghasilkan laba disesuaikan yang positif dengan pertumbuhan penjualan 126%.

Entitas gabungan tersebut mungkin akan terus mendominasi layanan kesehatan jarak jauh selama puluhan tahun, tetapi sebuah perusahaan yang menggandakan penjualan setiap tahun, berfokus pada salah satu pendorong terbesar biaya dalam layanan kesehatan, dan menggunakan data serta pemantauan jarak jauh tampaknya seperti prospek yang tidak boleh dilewatkan. Saya tidak bisa tidak berpikir bahwa para investor Livongo akan ingin melupakan 2020 – bukan karena apa yang terjadi, melainkan karena apa yang mungkin terjadi.