Perusahaan aluminium terbesar di Timur Tengah diserang, mengguncang rantai pasokan global, perusahaan-perusahaan ini di A-share memiliki kapasitas produksi

Konflik di wilayah Timur Tengah sedang meningkat dari permainan strategis pengiriman (maritim) di Selat Hormuz menjadi serangan fisik langsung terhadap fasilitas industri inti.

Menurut laporan Xinhua pada 29 Maret, dua pabrik besar aluminium di dalam wilayah Bahrain dan Uni Emirat Arab negara-negara Teluk masing-masing baru-baru ini mengonfirmasi bahwa mereka diserang oleh pihak Iran. Serangan tersebut menyebabkan ada orang yang terluka dan kerugian harta benda.

Pada 29 Maret, Bahrain Aluminium Company mengatakan bahwa pabrik di bawah perusahaannya diserang oleh pihak Iran pada 28 Maret, dengan 2 orang mengalami luka ringan, sementara perusahaan sedang menilai kerugian aset. Perusahaan ini dan perusahaan induknya sebelumnya menyatakan “force majeure” akibat terganggunya pengiriman di Selat Hormuz, sehingga produksi berkurang sekitar 20%.

Sama halnya, pada 28 Maret, Emirates Global Aluminium Company, salah satu produsen aluminium terbesar di dunia, juga mengonfirmasi bahwa pihak Iran menyerang. Pabriknya yang berada di kawasan industri Abu Dhabi mengalami kerugian besar, dan sejumlah pekerja berkewarganegaraan India serta Pakistan mengalami luka.

Pada 29 Maret, Pasukan Garda Revolusi Islam Iran mengeluarkan pernyataan yang menyebutkan bahwa Garda Revolusi menggunakan rudal dan drone untuk menyerang dua pabrik aluminium di Uni Emirat Arab dan Bahrain yang terkait dengan militer dan industri kedirgantaraan Amerika Serikat, sebagai balasan atas serangan AS dan sekutunya ke fasilitas sipil seperti pabrik baja Iran.

Berbeda dengan gangguan pengiriman, serangan fisik terhadap fasilitas peleburan inti memiliki efek ekor panjang. Gu Fengda, analis utama di Guoxin Futures, menyatakan bahwa sekalipun situasi ke depan mereda, pemulihan produksi pabrik aluminium tidaklah mudah; perbaikan peralatan, penilaian keselamatan, dan siklus peningkatan kapasitas produksi sering kali mencapai lebih dari 6 hingga 12 bulan.

Data menunjukkan bahwa aluminium dikenal sebagai “tulang punggung industri modern”, merupakan logam penting dalam “keranjang belanja” industri global, dan juga salah satu komoditas non-minyak yang paling terdampak dalam konflik Timur Tengah. Gangguan pasokan aluminium dapat menyebabkan rantai pasok industri manufaktur maju menjadi lebih ketat, serta mendorong biaya produksi industri otomotif, kedirgantaraan, dan manufaktur konstruksi.

Adapun sebagai kawasan produksi aluminium elektrolitik terbesar ketiga di dunia, enam negara Timur Tengah (Iran, Uni Emirat Arab, Bahrain, Arab Saudi, Qatar, Oman) pada 2025 membangun kapasitas produksi aluminium elektrolitik hingga 7,051 juta ton/tahun, dengan output sekitar 9% dari total produksi global. Total kapasitas kedua perusahaan yang menjadi sasaran serangan kali ini menyumbang lebih dari 6% dari total kapasitas global.

Perlu dicatat bahwa industri rantai pasok aluminium di kawasan Timur Tengah menunjukkan struktur yang jelas “hulu dan hilir berada di luar”. Shen Yin Wan Guo menyebutkan, total kapasitas produksi alumina di kawasan tersebut hanya 4.492 juta ton/tahun, tingkat ketergantungan diri kurang dari 34%; terdapat kesenjangan sekitar 9 juta ton alumina per tahun yang sangat bergantung pada impor. Pasokan bahan baku sepenuhnya terikat pada keamanan pengiriman melalui Selat Hormuz. Pada saat yang sama, 73% aluminium mentah di kawasan tersebut digunakan untuk ekspor, sehingga kemampuan rantai pasok dalam menghadapi risiko secara bawaan kurang kuat.

Faktanya, sejak pecahnya konflik AS-Iran putaran ini pada 28 Februari, harga aluminium LME sempat melonjak hingga 3.546,5 dolar/ton, mencatat rekor tertinggi dalam hampir empat tahun. Kontrak utama aluminium di Bursa Berjangka Shanghai (Shanghai Futures Exchange) juga langsung menembus ambang batas 25.000 yuan/ton. Namun, ketika pasar mulai mengkhawatirkan risiko inflasi dan pelemahan ekonomi, sektor logam non-besi jelas turun; harga aluminium mengalami penurunan yang nyata karena suasana keseluruhan sektor logam non-besi yang tertekan. Hingga saat ini, kenaikan harga aluminium LME dalam tahun berjalan adalah 9,59%, sementara kenaikan kontrak utama aluminium di Shanghai adalah 3,99%.

Untuk prospek ke depan, Citic Securities memprediksi bahwa bila blokade Timur Tengah berlanjut hingga Q2 dan harga minyak berfluktuasi pada kisaran 100-120 dolar/ barel, dorongan biaya ganda energi dan bahan baku akan membentuk ulang logika penetapan harga aluminium dan nikel. Dalam skenario ini, porsi energi dalam biaya rata-rata aluminium elektrolitik akan melonjak hingga 40-50% atau lebih. Ditambah lagi, sekitar 9% kapasitas Timur Tengah di seluruh dunia dapat menjalani penghentian operasional pencegahan karena hambatan pasokan bahan baku dan energi. Sementara tingkat penyusutan permintaan relatif terbatas, keseimbangan pasokan dan permintaan aluminium global kemungkinan tetap berada pada pola kekurangan, sehingga mendukung pergerakan harga aluminium yang cenderung naik secara bergelombang.

Laporan riset Citic Securities menyebutkan bahwa konflik kembali berkobar antara Iran dan Israel; risiko kapasitas industri aluminium, kemampuan pengiriman (logistik), dan pasokan energi di kawasan Timur Tengah meningkat secara signifikan. Gangguan produksi pada rantai industri aluminium di kawasan Timur Tengah, bahkan risiko krisis energi sekunder di luar negeri, tidak boleh diabaikan. Ketika meninjau krisis energi pada 2021—2022, kenaikan terbesar harga aluminium dan kinerja sektornya mencapai 60%/100%. Ke depan, kekhawatiran terhadap pasokan rantai industri aluminium yang memanas dapat menyebabkan kenaikan harga melampaui ekspektasi sebelumnya. Ditambah fakta bahwa logika pasokan dan permintaan jangka menengah-panjang industri aluminium tetap kuat, prospek jangka panjang masih menguntungkan untuk reli kenaikan harga dan valuasi pada sektor aluminium.

Faktanya, sebagian perusahaan aluminium di dalam negeri sudah memperoleh manfaat nyata dari kenaikan harga aluminium. Pengumuman Tian Shan Aluminium pada 29 Maret menunjukkan bahwa diperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar pada kuartal pertama 2026 adalah 2,2 miliar yuan, naik 107,92%; laba bersih setelah eliminasi (non-recurring) adalah 2,185 miliar yuan, naik 110,45%.

Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja terutama berasal dari sebagian kapasitas proyek peningkatan efisiensi energi hijau dan rendah karbon untuk 1,4 juta ton aluminium elektrolitik yang mulai berproduksi, dengan penjualan volume produksi aluminium elektrolitik naik sekitar 10% secara year-on-year. Pada saat yang sama, harga jual produk aluminium elektrolitik naik sekitar 17% secara year-on-year, sehingga menghasilkan dorongan simultan pada volume dan harga.

（Pernyataan: Isi artikel hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi. Investor yang bertindak berdasarkan ini menanggung risiko sendiri。）

Melimpahnya informasi dan penafsiran yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Song Yafang