Baru saja melihat beberapa data menarik tentang posisi derivatif—ternyata ada lebih dari $4,5 miliar posisi short yang bisa hilang jika Bitcoin naik ke $73K. Itu adalah kluster likuidasi yang cukup besar, yang jujur saja menjelaskan mengapa Anda melihat fluktuasi harga yang sangat liar setiap BTC mendekati level tertentu.

Hal tentang short squeeze di crypto adalah bahwa mereka bisa berantai cukup keras. Setelah likuidasi mulai memicu, itu memaksa posisi short untuk membeli kembali posisi mereka, yang justru mendorong harga lebih tinggi dan memicu lebih banyak pembelian paksa. Ini seperti efek domino. Dengan leverage sebanyak itu terkonsentrasi di satu titik harga, jika kita benar-benar mendapatkan pergerakan yang berkelanjutan menuju $73K, Anda bisa melihat volatilitas yang serius dan momentum kenaikan dari semua penutupan paksa tersebut.

Yang perlu diperhatikan adalah apakah ini sebagian besar merupakan lindung nilai institusional atau overleverage ritel. Komposisinya penting untuk seberapa keras potensi short squeeze yang sebenarnya bisa terjadi. Bagaimanapun, pasar tampaknya cukup sensitif terhadap kenaikan saat ini, terutama dengan eksposur short sebanyak ini yang berada di level tersebut. Jika momentum meningkat, situasinya bisa bergerak cepat.