Baru saja melihat meja perdagangan Goldman Sachs mengeluarkan peringatan tentang reli pasar minggu lalu - tampaknya rebound ini mungkin lebih rapuh dari yang terlihat. Masalahnya, semua dana mengikuti tren sistematis (CTAs) sudah memberi sinyal posisi jual, jadi meskipun kita menembus 50.000 di Dow, tekanan jual bisa kembali muncul.

Begini mekanismenya: jika dalam beberapa hari ke depan kita melihat kelemahan lagi, model otomatis ini bisa menjual sekitar $33 miliar saham. Tapi yang benar-benar penting adalah jika S&P menembus di bawah 6.707 - saat itu situasi bisa menjadi rumit, dengan total penjualan sistematis yang berpotensi mencapai $80 miliar. Saat ini kita berada di 6.932, jadi tidak banyak bantalan. Bahkan dalam pasar yang sideways, model-model ini sudah memperkirakan sekitar $15 miliar penjualan minggu ini hanya dari reset posisi.

Investor ritel juga mulai keluar - melihat sekitar $690 juta dana keluar bersih minggu lalu, terutama dari saham yang terkait kripto. Semuanya dimulai saat Anthropic merilis alat AI baru mereka, yang membuat semua orang takut akan gangguan teknologi.

Namun, tim jangka panjang Goldman tidak sepenuhnya bearish - mereka tetap menargetkan 7.600 di S&P menjelang akhir tahun, yang akan memberi kita pengembalian yang solid jika tercapai. Tapi dalam jangka pendek, pesan utamanya adalah: jangan terlalu nyaman dengan reli sampai proses penjualan mekanis ini benar-benar selesai. Proses dasar pasar mungkin akan memakan waktu sedikit lebih lama.