Saya menyadari sesuatu yang nyata hari ini, sesuatu yang sangat aneh di pasar — data indeks harga produsen AS datang lebih kuat dari yang diperkirakan secara jelas, tetapi dolar tidak mengalami kenaikan seperti yang seharusnya terjadi. Pasangan euro/dolar tetap stabil di sekitar 1.0850 dan tidak turun seperti yang biasanya diharapkan. Data menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0.6% dibandingkan perkiraan 0.3% — artinya ada kejutan inflasi yang nyata. Secara historis, hal ini biasanya akan langsung mengangkat dolar, tetapi hari ini pasar menanggapinya dengan cara yang sangat berbeda.

Faktanya, konversi euro ke dolar tidak terjadi dengan kekuatan yang diharapkan meskipun data dolar positif. Penyebabnya banyak faktor yang berkumpul — pertama, support teknikal sangat kuat di 1.0800 sehingga mencegah keruntuhan yang nyata. Kedua, ada posisi besar di euro yang mulai menutup keuntungan, sehingga tidak memungkinkan dolar menguat. Ketiga, pasar mengatakan bahwa Federal Reserve tidak akan bergerak cepat berdasarkan satu data poin saja.

Trader besar melihat gambaran yang lebih besar — pertumbuhan ekonomi AS menimbulkan kekhawatiran, data Eropa sedikit membaik, dan Bank Sentral Eropa tidak terburu-buru mengambil langkah apa pun. Semua ini menciptakan keseimbangan yang aneh sehingga dolar tidak bisa memanfaatkan inflasi. Indikator teknikal sangat netral, dan pasar menunggu sinyal yang lebih kuat sebelum bergerak dengan kekuatan ke arah mana pun. Situasi ini mencerminkan perkembangan dalam cara trader berpikir — tidak ada reaksi otomatis terhadap data seperti hari-hari sebelumnya.