Sudah beberapa tahun saya mengelola portofolio pensiun saya, dan saya memperhatikan bahwa pendekatan Vanguard terhadap dana pendapatan secara diam-diam telah berubah. Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana penawaran mereka yang berfokus pada pensiun mulai menjadi lebih konservatif sekitar tahun 2025.

Saya berbicara tentang VRIF—Vanguard Retirement Income Fund—yang jujur terasa seperti dirancang untuk orang seperti saya. Ketika diluncurkan pada tahun 2020, alokasinya cukup sederhana: 50 saham, 50 obligasi, seimbang di berbagai wilayah geografis. Tapi selama setahun terakhir, saya melihat alokasinya secara bertahap bergerak menuju sekitar 70% pendapatan tetap dan 30% ekuitas. Awalnya saya pikir ini hanya paranoia saya, tetapi kemudian saya melihat Rob Carrick menyebutkan hal yang sama di kolom Globe & Mail-nya.

Ternyata ada logika di balik perubahan ini. Saya sempat berbicara dengan beberapa ekonom Vanguard Kanada, dan pemikiran mereka masuk akal: obligasi sekarang memberikan imbal hasil yang cukup baik setelah bertahun-tahun kekurangan hasil, sementara saham AS menjadi cukup mahal. Ketika Anda menargetkan pembayaran tahunan sekitar 4%—yang sejalan dengan aturan Bengen yang terkenal—Anda tidak perlu mengambil risiko ekuitas besar untuk mencapai tujuan pendapatan Anda.

Posisi dana ini mencerminkan apa yang ditunjukkan oleh model pasar modal mereka: saham AS mungkin memberikan sekitar 3,9% hingga 5,9% pengembalian tahunan selama dekade mendatang, yang jujur saja tidak terlalu menarik. Obligasi korporasi, di sisi lain, menawarkan pengembalian yang lebih baik dengan risiko yang disesuaikan saat ini. Insight utama sebenarnya tentang kestabilan arus kas. Ketika Anda dalam masa pensiun dan membutuhkan pendapatan yang dapat diandalkan tanpa memandang kondisi pasar, mengarahkan portofolio ke obligasi bukan tentang menjadi membosankan—tapi tentang melindungi diri dari harus menjual saham di waktu yang salah saat pasar sedang turun.

Yang menarik adalah bagaimana ETF terbaik untuk pensiunan ini telah menjadi semacam tolok ukur. Bisa ditempatkan di RRIF, RRSP, TFSA, atau rekening kena pajak, jadi ada fleksibilitas nyata di sana. Saya juga memperhatikan orang-orang menggabungkan VRIF dengan beberapa opsi hasil tinggi dari BMO untuk menciptakan aliran pendapatan campuran di kisaran 4-6%, yang memberi Anda pilihan tergantung kebutuhan.

Satu hal yang patut dicatat: VRIF memang harus mengurangi modalnya pada tahun 2022 ketika saham dan obligasi keduanya anjlok, tetapi Vanguard sebenarnya sudah menandai hal itu sebagai kemungkinan—mungkin sekali dalam satu dekade. Itu ternyata menjadi peluang membeli jika dilihat dari sudut pandang sekarang, meskipun tidak menyenangkan menjalani saat itu.

Bagi siapa saja yang sedang mencari ETF terbaik untuk pensiunan dalam lingkungan saat ini, ini layak dipahami. Tidak mencolok, tapi itu sebenarnya inti dari semuanya. Filosofinya tampaknya adalah: berikan pendapatan yang dapat diandalkan, lindungi modal, dan jangan ambil risiko yang tidak perlu. Setelah menyaksikan pasar menjadi semakin volatil, saya secara perlahan menambah posisi seperti ini. Kadang pendekatan yang tidak glamor adalah yang paling dibutuhkan.