Ada krisis tata kelola serius yang sedang berkembang di dunia perusahaan kripto yang layak mendapatkan perhatian. Empery Digital sedang mengalami tekanan hebat saat ini, dengan dewan direksi menghadapi tekanan yang meningkat dari pemegang saham yang marah atas taruhan cadangan Bitcoin besar-besaran yang gagal.

Inilah yang terjadi. Empery Digital memegang sekitar 4.081 BTC yang mereka beli dengan harga rata-rata $117.607 per koin. Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $67.000, kepemilikan tersebut bernilai sekitar $273 juta tetapi mengalami kerugian sebesar 43% dari investasi awal. Harga saham perusahaan pun anjlok seiring hal ini, dan seluruh kapitalisasi pasar Empery kini lebih rendah dari nilai Bitcoin yang ada di neraca mereka. Ini posisi yang sangat sulit.

Tice P. Brown, yang memiliki hampir 10% saham perusahaan, mengirim surat keras kepada dewan yang menuntut agar CEO Ryan Lane dipecat dan Bitcoin dilikuidasi serta dikembalikan kepada pemegang saham. Brown mengklaim bahwa dewan terlalu berakar dan melindungi kepentingan mereka sendiri daripada nilai pemegang saham. Dia bahkan mengungkapkan bahwa manajemen mencoba membelinya dengan nilai aset bersih, tetapi hanya jika dia setuju untuk berhenti mengkritik perusahaan. Dia menolak, menyebut tawaran tersebut menyinggung.

Yang menarik adalah bahwa ini bukan insiden yang terisolasi. Perjuangan kekuasaan serupa sedang berlangsung di tempat lain dalam dunia perusahaan kripto. YZi Labs terlibat dalam sengketa rumit dengan perusahaan lain terkait strategi cadangan kripto mereka. Mereka membantu mengumpulkan $500 juta untuk membangun cadangan aset digital yang besar, tetapi ketika ketidaksepakatan muncul tentang koin mana yang harus dipegang, harga saham anjlok sekitar 87%. Sekarang sedang berlangsung pertarungan ekspansi dewan, dengan pengajuan dokumen yang menunggu tinjauan regulasi.

Pertanyaan yang lebih luas yang muncul adalah apakah model cadangan kripto mulai kehilangan momentum. Kita melihat pemegang institusional mengalami tekanan dari volatilitas, konflik di tingkat dewan tentang strategi, dan pemberontakan pemegang saham. Namun menariknya, beberapa perusahaan cadangan Bitcoin besar tetap membeli saat harga turun, menunjukkan bahwa tidak semua orang kehilangan kepercayaan pada model ini.

Kerusakan nilai bersih di sini nyata, dan pertarungan tata kelola ini semakin terbuka dan tidak sedap dipandang. Ini menjadi pengingat bahwa memegang cadangan kripto besar di neraca perusahaan membawa risiko eksekusi yang serius dan tantangan dalam pengelolaan stakeholder.