Setahun Tarif: Menilik Kembali Dampak Global

Salah satu kisah keuangan terbesar setahun terakhir adalah perang tarif yang diprakarsai oleh Amerika Serikat. Meskipun terjadi guncangan pada rantai pasokan dan perekonomian global, banyak negara mampu menghadapi badai tersebut dengan cukup baik.

Sebuah laporan baru, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, mengkaji dampak tarif-tarif ini dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Dunia beradaptasi jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan, sehingga meminimalkan dampak ekonomi. “Jika Anda memberi tahu saya dampak tarifnya, bahwa perubahannya akan secepat dan separah itu, saya tidak yakin saya akan percaya,” kata Hugh Thomas, Analis Utama untuk Commercial and Enterprise Payments di Javelin Strategy & Research.

Siap Menghadapi Guncangan

Guncangan tarif tidak bertindak seperti satu perubahan kebijakan tunggal—ia menyebar melalui perekonomian sebagai kombinasi kontraksi, pengalihan, pengecualian, dan lonjakan sesekali yang dipicu oleh miskomunikasi di berbagai negara dan komoditas. Memperkirakan respons tidak pernah mudah.

Beberapa analis mengharapkan rantai pasokan bisa menyerap tarif atau menemukan jalan keluar. Namun, hal itu sebagian besar tidak terjadi. Impor ber-margin rendah seperti elektronik, mainan, dan pakaian tetap relatif stabil, bahkan ketika biaya yang dipicu tarif meningkat.

“Saya terkejut oleh kecepatan dan juga korelasi yang sangat ketat antara tarif yang diperkenalkan dan penggunaan impor yang menurun,” kata Thomas.

Negara-negara yang paling siap untuk mendapat manfaat dari ketidakstabilan ini adalah yang sudah bersiap menghadapi gangguan perdagangan. Saat harga melonjak untuk impor dari Tiongkok, misalnya, Vietnam dengan cepat mengonsolidasikan produksi mainan dan pakaian, sehingga merebut pangsa pasar baru.

“Vietnam telah menyiapkan peralatan untuk melakukan ini sejak beberapa saat lalu,” kata Thomas. “Ketika tarif Tiongkok naik, Vietnam sudah siap sebagai substitusi cepat atau pemberhentian terakhir bagi Amerika Serikat atau salah satu penyedia rantai pasokan lainnya di Asia. Volume-volume itu akan tetap ada.”

Kurangnya Kekacauan

Pelajaran utamanya: rantai pasokan menyesuaikan diri, bukan sekadar meneruskan biaya. Ketersediaan barang tetap sebagian besar tidak terpengaruh, yang menyoroti kelincahan rantai pasokan pada tahun 2026.

“Kalau ini terjadi 15 tahun lalu, pasti ada kekacauan,” kata Thomas. “Tidak akan ada cukup mainan di pusat perbelanjaan saat Natal. Dunia telah berubah dalam hal kemampuan pengiriman last-mile dan data yang diberi gradasi mengenai asal-usul barang dan substitusinya.

“Hal ini menunjukkan sesuatu bahwa Anda bisa menerapkan rezim tarif yang berubah-ubah, dan kami tidak melihat antrean di toko elektronik,” katanya. “Kami memiliki rantai pasokan yang super-ramping, jadi tidak ada banyak kelonggaran dalam sistem. Meski terjadi pergeseran yang sama sekali tidak didorong pasar ini, kami tetap memiliki barang yang sama tersedia setahun kemudian.”

Beberapa Perubahan Ada untuk Selamanya

Meski demikian, tarif meninggalkan perubahan yang bertahan lama. Banyak pihak menyadari bahwa mereka tidak seindispensable yang diasumsikan, karena substitusi muncul hampir seketika.

Ke depan, rantai pasokan mungkin akan memasukkan komponen “risiko tarif”, terutama pada sektor yang panjang dan kompleks seperti otomotif dan kedirgantaraan. Pemerintah juga sedang meninjau ulang risiko regulasi saat mereka mendorong manufaktur domestik.

“Anda bisa melihat mereka berupaya menyusun perjanjian perdagangan,” kata Thomas. “Namun mereka juga akan mencoba mengomunikasikan ketahanan perjanjian perdagangan mereka dan seberapa besar perjanjian itu bisa diandalkan agar tidak memunculkan hambatan tarif atau intervensi regulasi.”

Pelajaran dari Emas Swiss

Pelajaran lain muncul dari sudut yang tak terduga. Pada Juli 2025, AS membeli $6 miliar emas Swiss dalam satu bulan—dibandingkan dengan di bawah $2 miliar pada tahun sebelumnya.

Itu adalah hasil dari pernyataan singkat, niat yang buruk dalam hal komunikasi terkait tarif. Pernyataan itu menjadi salah satu perubahan besar dalam perdagangan sepanjang tahun.

“Itu sangat menunjukkan kebutuhan akan pasar yang efisien dan niat Anda dikomunikasikan secara efektif, karena itu benar-benar situasi telepon rusak,” kata Thomas. “Itu juga menghasilkan inefisiensi rantai pasokan yang cukup besar, jika Anda berbicara tentang melipatgandakan pembelian bullion Anda dalam setahun. Kemungkinan ada sebagian orang yang akhirnya memegang lebih banyak persediaan daripada yang sebenarnya mereka inginkan sebagai konsekuensi dari itu.”

Berpikir, Cepat, dan Lambat

Waktu juga berperan dalam negosiasi. Inggris, yang kini berada di luar UE, kalah dalam kontrak farmasi karena tertinggal dari perjanjian perdagangan UE, yang justru menguntungkan Irlandia, Spanyol, dan Prancis.

“Saat Anda memikirkan ke mana dampaknya akan mengarah, Anda ingin berpikir: bagaimana jika orang berikutnya yang bersaing dengan saya di rantai pasokan mendapatkan kesepakatan itu lebih cepat?” kata Thomas. “Banyak orang yang mengelola pembayaran dan transaction banking untuk perusahaan farmasi di Inggris kemungkinan sedang melihat tumpukan persediaan besar di tangan dan kesenjangan kas sebagai konsekuensi fakta bahwa mereka lebih lambat merundingkan tarif farmasi dibanding UE.”

Di sisi lain, beberapa negara menjalankan negosiasi perdagangannya dengan langkah pelan, dengan mengetahui bahwa selalu ada kemungkinan tarif akan dilunakkan. Kanada dan Meksiko mengambil pendekatan yang terukur, mengetahui bahwa perjanjian perdagangan bebas USMCA kembali masuk dalam pembahasan.

Uji Tekanan Terakhir

Bahkan saat efek tarif mulai mereda, para pelaku pembayaran komersial melihat peluang untuk menawarkan solusi. Bisnis akan menghabiskan tahun “comping” untuk mengurai penyesuaian-penyesuaian sebelumnya, tetapi mereka sekarang memahami bahwa selalu ada jalan melewati gangguan tersebut.

Mungkin pelajaran paling jelas dari setahun terakhir adalah ketahanan perdagangan global.

“Jika Anda pernah ingin menjalankan uji tekanan pada rantai pasokan global,” kata Thomas, “saya tidak tahu bahwa ada yang bisa Anda buat lebih baik daripada ini, kecuali dunia perang.”

0

                    BAGIANS

0

                TAYANGAN
            

            

            

                Bagikan di FacebookBagikan di TwitterBagikan di LinkedIn

Tags: Pembayaran B2B Pembayaran Komersial China Tarif Vietnam