Sertifikat federal Coinbase diberikan secara bersyarat untuk kepercayaan penitipan kripto nasional

Momentum regulasi semakin mempercepat upaya Coinbase untuk mendapatkan piagam federal, karena pengawas perbankan AS secara bersyarat mendukung entitas kepercayaan baru.

OCC mengeluarkan lampu hijau bersyarat untuk Coinbase National Trust Company

Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) telah memberikan otorisasi bersyarat kepada Coinbase (COIN) untuk mendirikan Coinbase National Trust Company, sebuah institusi kepercayaan yang dikaruniai piagam federal dan berfokus pada aset digital.

Namun, piagam kepercayaan federal baru ini cakupannya sangat terbatas. Ini hanya mencakup operasi kustodi dan layanan infrastruktur pasar. Pertukaran kripto tersebut tidak akan menerima setoran ritel atau beroperasi sebagai bank cadangan pecahan tradisional berdasarkan persetujuan ini.

Dalam menjelaskan langkah tersebut, Greg Tusar, Co-CEO dari Coinbase Institutional, mengatakan bahwa izin tersebut membawa “keseragaman regulasi federal untuk bisnis kustodi dan infrastruktur pasar yang telah kami bangun selama bertahun-tahun.” Selain itu, hal ini membuat Coinbase lebih selaras dengan pengawasan sektor keuangan yang sudah lama berjalan.

Dari piagam kepercayaan negara bagian New York ke status kepercayaan nasional

Coinbase mengajukan aplikasi piagam kepercayaan nasionalnya kepada OCC pada bulan Oktober tahun lalu. Saat ini, platform beroperasi di bawah piagam kepercayaan tujuan terbatas dari Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS), yang memungkinkan layanan kustodi aset digital melalui Coinbase Prime, unit institusionalnya.

Penetapan federal ini tidak menggantikan kerangka New York tersebut. Sebagai gantannya, piagam kepercayaan negara bagian yang sudah dimiliki Coinbase dan BitLicense tetap berlaku sepenuhnya, dan Coinbase, Inc. terus menjalani pengawasan NYDFS tanpa gangguan. Meski demikian, piagam nasional secara material meningkatkan status regulasi dari platform institusionalnya.

Peningkatan ini signifikan untuk posisi pasar. Tusar menyoroti bahwa Coinbase sudah menjadi kustodian untuk lebih dari 80% ETF aset digital di dunia, namun banyak manajer aset dan dana lindung nilai masih lebih memilih menghadapi entitas dengan piagam kepercayaan nasional. Kerangka baru ini dirancang untuk memenuhi ekspektasi tersebut.

Dalam praktiknya, piagam federal coinbase membuka akses ke mitra institusional yang memerlukan pengawasan federal sebagai prasyarat untuk melakukan kerja sama, melampaui apa yang bisa diberikan oleh otorisasi kepercayaan satu negara bagian.

Skala institusional dan pangsa pasar

Divisi institusional Coinbase melaporkan aset dalam kustodi sebesar $245,7 miliar per Juni 2025. Berdasarkan angka yang dikutip dalam pengajuan piagamnya, ini kira-kira setara dengan 7% dari seluruh pasar kripto, yang menegaskan bobot Coinbase saat ini dalam kustodi kripto institusional.

Selain itu, piagam kustodi kripto yang baru diberikan diperkirakan akan memperluas jejak tersebut. Kerangka federal diperkirakan akan menarik manajer aset besar, dana lindung nilai, dan investor profesional lain yang mencari rezim pengawasan yang lebih jelas untuk risiko pihak lawan.

Langkah yang masih harus diselesaikan sebelum persetujuan penuh

Otorisasi bersyarat tidak sama dengan persetujuan operasional penuh. Sebelum Coinbase National Trust Company dapat meluncur, perusahaan harus mengadakan rapat dewan perdananya, mengadopsi anggaran dasar perusahaan, dan menyelesaikan struktur tata kelola internal.

Selain itu, Coinbase harus menerapkan infrastruktur pembayarannya dan berhasil lulus pemeriksaan pra-peluncuran yang dilakukan oleh OCC. Hanya setelah persyaratan-persyaratan ini terpenuhi, kepercayaan federal akan menjadi sepenuhnya fungsional. Namun, Coinbase telah berkomitmen secara publik untuk bekerja erat dengan regulator guna menyelesaikan setiap persyaratan.

Selama fase sementara ini, operasi BitLicense NYDFS Coinbase dan piagam kepercayaan New York tetap aktif dan tidak berubah. Perusahaan terus melayani klien institusional dan profesional melalui Coinbase Prime sambil mempersiapkan platform baru yang diawasi secara federal.

Peta persaingan untuk piagam kripto federal

Coinbase tidak sendirian dalam mengejar status kepercayaan nasional untuk aset digital. Pada akhir tahun lalu, OCC mengeluarkan persetujuan bersyarat kepada beberapa perusahaan yang berfokus pada kripto, termasuk BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple, dan Paxos.

Selain itu, EDX Markets—didukung oleh Morgan Stanley dan Citadel Securities—telah mengajukan permohonan untuk institusi kepercayaan federal. World Liberty Financial, yang dijelaskan sebagai inisiatif kripto terbesar keluarga Trump, juga telah masuk dalam proses tersebut. Bersama-sama, pengajuan-pengajuan ini menandakan adanya perlombaan yang makin meningkat untuk mengamankan lisensi kustodi kripto institusional yang diawasi secara federal.

Infrastruktur pasar yang lebih luas dan kasus penggunaan pembayaran

Kerangka piagam federal melakukan lebih dari sekadar memformalkan kustodi. Kerangka ini menjadi landasan bagi solusi pembayaran baru, jalur penyelesaian (settlement rails), dan layanan keuangan terkait yang ditujukan bagi mitra institusional dan, dari waktu ke waktu, pengguna ritel yang mengandalkan infrastruktur kripto yang aman.

Meskipun Kongres telah mendorong beberapa rancangan undang-undang struktur pasar, pengawasan federal terhadap entitas kustodi kripto tetap terpecah-pecah. Persetujuan bersyarat dari OCC ini membantu mengisi celah regulasi tersebut untuk layanan institusional berskala besar, tanpa menunggu hasil akhir legislasi di Washington.

Pada akhirnya, piagam bersyarat untuk Coinbase National Trust Company menandai langkah penting dalam menghadirkan standar yang diawasi secara federal ke sebagian besar aktivitas kripto institusional, sekaligus mempertahankan operasi New York yang sudah ada tetap sepenuhnya utuh.