Dari indikator pengamatan menjadi alat alokasi aset. Lembaga: Indeks Komprehensif Inovasi Teknologi Mengisi Kekosongan Kunci dalam Sistem Indeks Saham A

Sejak lama, pasar A-shares (A股) memiliki kebiasaan menyebut Indeks Komposit Shanghai (上证综指), Indeks Komponen Shenzhen (深证成指), dan Indeks Saham Papan Inovasi (创业板指) sebagai “tiga indeks utama A-shares”. Kini, seiring ukuran papan Ke-Science and Technology Innovation Board (科创板) terus berkembang, Indeks Komposit Ke-Science and Technology (科创综指) telah memiliki dasar sebagai indeks luas utama (core broad-based index), dan pasar A-shares resmi memasuki era “empat indeks”.

Pada 31 Maret, seiring Taijin Nengyuan (泰金新能) melakukan IPO, total jumlah perusahaan yang tercatat di papan Ke-Science and Technology Innovation Board mencapai 606 emiten. Sampel Indeks Komposit Ke-Science and Technology pada dasarnya mencakup seluruh perusahaan yang terdaftar, merangkum spektrum lengkap mulai dari pemimpin industri hingga perusahaan kecil-menengah “spesialisasi, ketelitian, kekhususan, dan inovasi” (“专精特新”). Indeks ini dianggap sebagai jendela inti untuk mengamati “teknologi keras” (“硬科技”) Tiongkok dan “produktivitas baru” (“新质生产力”).

Analis utama strategi sekuritas Tianfeng dan penanggung jawab Institute Penelitian Kebijakan, Wu Kaida (吴开达), mengatakan bahwa Indeks Komposit Ke-Science and Technology bukan hanya “peta panorama” untuk pasar papan Ke-Science and Technology, tetapi juga merupakan wahana penting bagi strategi inovasi teknologi Tiongkok. Indeks ini mengisi kekosongan struktural dalam representasi sistematis bagian teknologi pada sistem indeks A-shares.

Papan Ke-Science and Technology berfokus melayani industri-industri strategis nasional yang sedang berkembang. Di satu sisi, papan ini memprioritaskan dukungan bagi perusahaan “teknologi keras” (“硬科技”) di bidang terobosan teknologi inti pada industri baru, model bisnis baru, dan teknologi baru untuk melakukan pencatatan di papan Ke-Science and Technology. Di sisi lain, papan ini mendorong perusahaan yang tercatat di papan Ke-Science and Technology untuk melakukan penggabungan dan restrukturisasi (M&A) pada rantai industri hulu-hilir, guna membantu membangun klaster industri Ke-Science and Technology yang beragam dan secara aktif mendorong perkembangan “produktivitas baru” berkualitas tinggi.

Indeks Komposit Ke-Science and Technology menyediakan alat penting bagi investor domestik maupun luar negeri untuk mengamati dan membagikan manfaat perkembangan “produktivitas baru” Tiongkok. Manajer dana 华夏上证科创板综合ETF, Dan Quanzhi (单宽之), mengatakan bahwa bagi investor yang optimistis terhadap perkembangan jangka panjang industri strategis nasional yang sedang berkembang, dapat memperhatikan indeks-indeks representatif papan Ke-Science and Technology seperti Indeks Komposit Ke-Science and Technology.

Indeks Komposit Ke-Science and Technology mencakup lebih dari 97% kapitalisasi pasar emiten di papan Ke-Science and Technology, dan merangkum lebih dari 580 perusahaan. Indeks ini tidak hanya mencakup perusahaan-perusahaan teknologi keras papan Ke-Science and Technology yang sudah matang sebagai pemimpin, tetapi juga mencakup banyak perusahaan kecil-menengah dengan pertumbuhan tinggi, membentuk matriks teknologi keras seluruh kapitalisasi pasar dan seluruh rantai industri. Pada jalur strategis nasional seperti semikonduktor, AI, biomedis, manufaktur berteknologi tinggi, indeks ini memiliki nilai penetapan (alokasi) yang menonjol. Manajer dana bagian investasi indeks di Edako (易方达) Fund, Li Boyang (李博扬), mengatakan bahwa produk indeks papan Ke-Science and Technology yang diwakili oleh ETF Indeks Komposit Ke-Science and Technology merupakan salah satu alat investasi penting untuk menempatkan posisi dalam kebangkitan teknologi keras Tiongkok. Produk ini cocok untuk alokasi dana jangka panjang. “Jika dilihat dari imbal hasil jangka panjang, sejak tanggal basisnya Indeks Komposit Ke-Science and Technology memiliki keunggulan relatif dalam imbal hasil tahunan, dan dapat membagikan keuntungan majemuk dari iterasi teknologi serta peningkatan industri melalui pendekatan long money long-term investing.”

Dalam waktu dekat, faktor geopolitik memicu volatilitas jangka pendek di pasar. Pengelola dana Penghua (鹏华基金) menyatakan bahwa dari perspektif perkembangan jangka panjang, nilai investasi inti papan Ke-Science and Technology tidak berubah. Indeks Komposit Ke-Science and Technology, sebagai indeks inti yang mencakup kinerja keseluruhan sektor, memiliki jendela alokasi jangka panjang yang sedang terbuka. Dana tersebut menilai bahwa nilai sektor papan Ke-Science and Technology saat ini bersumber dari tiga penopang inti: dukungan kebijakan yang terus berlanjut, dan jalur pencatatan perusahaan teknologi keras tetap lancar; percepatan substitusi domestik, ledakan kebutuhan komputasi AI mendorong kenaikan kinerja dan prospek rantai industri; serta arus masuk dana yang terus berlanjut, sehingga beberapa ETF bertema papan Ke-Science and Technology mengalami peningkatan bertahap dalam jumlah saham.

Analis utama strategi IPO di CITIC Securities (中信建投证券), Zhang Yulong (张玉龙), mengatakan bahwa dari sisi investasi, Indeks Komposit Ke-Science and Technology telah beralih dari “indikator pengamatan” menjadi alat penting untuk alokasi aset. Saat ini, seputar indeks tersebut sudah terbentuk lini produk lengkap yang mencakup ETF, reksa dana penghubung (联接基金), dan produk berbasis penguatan (增强型产品) serta lainnya. Total skala kini mencapai ratusan miliar yuan, menyediakan saluran yang mudah untuk “alokasi instan” (one-click) ke papan Ke-Science and Technology. Dana jangka menengah-panjang seperti asuransi, manajemen kekayaan (理财), dan perusahaan sekuritas secara bertahap menambah kepemilikan ETF terkait.

Ke depan, seiring inovasi sistem dan terus bertambahnya variasi produk indeks, Indeks Komposit Ke-Science and Technology berpeluang menjadi jembatan penting yang menghubungkan modal domestik maupun luar negeri dengan inovasi teknologi Tiongkok, serta menampilkan kekuatan dan potensi “teknologi keras” Tiongkok di pasar modal global.