CBN menarik N4,11 triliun dalam satu minggu menggunakan Penjualan OMO

Bank Sentral Nigeria (CBN) mensterilkan N4.11 triliun dari sistem keuangan dalam waktu satu minggu melalui penjualan ganda Open Market Operations (OMO) yang dilakukan pada 23 dan 27 Maret 2026.

Data keuangan yang dirilis bank sentral pada akhir jam kerja hari Jumat, 27 Maret, mengonfirmasi besarnya penyerapan likuiditas sekaligus arus masuk, yang menunjukkan berlanjutnya kelebihan kas dengan saldo awal Bank/Discount House yang tinggi sebesar rekor N716.033 miliar.

Langkah ini hadir di tengah upaya pengetatan moneter yang berkelanjutan untuk menahan inflasi, meskipun analis memperingatkan potensi risiko terhadap ambisi pertumbuhan jangka panjang Nigeria.

CeritaLainnya

Skyway melaporkan laba sebelum pajak N14.28 miliar, mengumumkan dividen N812 juta untuk tahun 2025

2 April 2026

eTranzact mengusulkan dividen final N1.15 miliar meski laba turun

2 April 2026

Apa yang dikatakan data

Manajemen likuiditas agresif CBN mencerminkan sikap pengetatan yang berkelanjutan, yang dirancang untuk menstabilkan harga dan mengendalikan kelebihan kas di sistem perbankan. Namun, skala dan frekuensi intervensi ini telah memunculkan kekhawatiran di kalangan pelaku pasar mengenai implikasi ekonominya yang lebih luas.

• CBN menyerap N4.11 triliun melalui dua lelang OMO, menguras N2.357 triliun pada 23 Maret dan N1.753 triliun pada 27 Maret.
• Likuiditas sistem keuangan sebagian diimbangi oleh penyuntikan sebesar N2.985 triliun, sehingga menghasilkan penarikan bersih N1.125 triliun.
• Bank menyimpan dana besar di Standing Deposit Facility (SDF), termasuk N7.968 triliun, N8.551 triliun, dan N6.800 triliun pada Rabu, Kamis, dan Jumat masing-masing.
• Awal pekan ini, bank menempatkan N8.176 triliun dan N6.592 triliun pada Senin dan Selasa untuk memperoleh sekitar 22.28% bunga semalam.

Keputusan CBN untuk mempertahankan suku bunga yang menarik di atas 22% pada SDF telah mendorong bank-bank penyetor dana untuk menyalurkan kelebihan likuiditas ke bank sentral, bukan ke aktivitas pemberian pinjaman yang produktif.

Lebih banyak wawasan

Pada kuartal pertama 2026 ini, CBN menggunakan Open Market Operations (OMO), penerbitan surat utang negara (Treasury bill), dan Standing Deposit Facility (SDF) untuk menyerap kelebihan dana.

• Hanya pada bulan Januari, lebih dari N13.41 triliun ditarik, yang mencerminkan sikap pengetatan agresif yang bertujuan untuk meredam inflasi dan jumlah uang beredar.
• Menjelang Maret, kondisi likuiditas tetap tinggi, dengan saldo sistem perbankan melebihi N8 triliun meskipun intervensi berulang.
• CBN melakukan penyerapan OMO sebesar N2.36 triliun pada 23 Maret, yang sementara mengencangkan likuiditas, namun dana dengan cepat rebound karena arus masuk berkelanjutan dari surat berharga yang jatuh tempo dan penempatan investor.
• Pola penyerapan berskala besar yang berulang ini gagal menguras sepenuhnya kelebihan likuiditas karena arus masuk struktural dan instrumen yang jatuh tempo terus mengimbangi pengetatan, menunjukkan bahwa CBN harus mempertahankan intervensi yang sering dan berdampak besar untuk menstabilkan imbal hasil, inflasi, dan tekanan nilai tukar.

Namun para analis menegaskan bahwa tantangan utamanya bukan hanya tingkat likuiditas, melainkan memastikan dana yang tersedia dialihkan ke sektor-sektor produktif yang mendorong pertumbuhan ekonomi riil, bukan investasi spekulatif. Mereka berpendapat bahwa pensterilan yang terus-menerus dapat menghambat ekspansi ekonomi.

Pandangan para ahli

Para analis berpendapat bahwa likuiditas tidak boleh otomatis dipandang sebagai ancaman bagi stabilitas makroekonomi, terutama untuk sebuah ekonomi yang menargetkan ekspansi cepat.

Mereka mempertahankan bahwa ekonomi yang terus berkembang biasanya mengalami peningkatan jumlah uang beredar seiring aktivitas bisnis dan belanja infrastruktur meningkat.

• “Jika Anda ingin pertumbuhan ekonomi, Anda harus siap mengakomodasi tingkat inflasi tertentu,” kata Tn. Olubunmi Ayokunle, Kepala Financial Institutions Ratings di Augusto & Co.
• “Ketika MPR tinggi, bank meminjam dengan biaya yang lebih tinggi dan meneruskan biaya itu kepada produsen dan importir. Itu mendorong harga naik,” kata Tn. Blakey Ijezie, Pendiri Okwudili Ijezie & Co.
• “Anda ingin ekonomi berkembang dan Anda mensterilkan likuiditas. Dengan apa ekonomi akan berkembang?” tanya Ijezie.

Ijezie menambahkan bahwa bahkan pemotongan 50 basis poin lagi dalam Monetary Policy Rate dapat meringankan biaya pinjaman dan menurunkan biaya produksi.

• Ijezie menggambarkan sikap kebijakan sebagai berpotensi kontradiktif, memperingatkan bahwa pensterilan yang berlebihan dapat membatasi dana yang dibutuhkan untuk pertumbuhan.
• Ayokunle mencatat bahwa risiko inflasi muncul ketika likuiditas mengembang tanpa output produktif yang sepadan, menekankan pentingnya mengarahkan dana ke infrastruktur, manufaktur, dan agro-processing.
• Ijezie mengkritik pemerintah daerah karena memprioritaskan belanja non-produktif alih-alih investasi yang menghasilkan lapangan kerja dan ekspor.

Kedua ahli tersebut menekankan bahwa menyelaraskan kebijakan moneter dengan pertumbuhan produktivitas sangat penting untuk memastikan likuiditas mendukung ekspansi, bukan menjadi bahan bakar tekanan inflasi.

Yang perlu Anda ketahui

Ambisi Nigeria untuk tumbuh menjadi ekonomi senilai N1 triliun pada 2030 tetap menjadi pilar utama dari agenda ekonomi Presiden Bola Tinubu, didukung oleh reformasi fiskal dan struktural yang bertujuan meningkatkan investasi serta stabilitas makroekonomi. Namun, untuk mencapai target ini diperlukan keseimbangan yang cermat antara pengendalian inflasi dan kebijakan yang mendukung pertumbuhan.

• CBN mensterilkan lebih dari N13 triliun dari sistem perbankan pada Januari 2026 saja melalui lelang OMO berimbal hasil tinggi dan penerbitan surat utang negara (Treasury bill).
• Likuiditas tambahan diserap antara Februari dan Maret seiring langkah pengetatan semakin intensif.
• Bank terus memanfaatkan suku bunga 22.28% di jendela SDF dengan menempatkan dana berlebih kepada bank sentral.

Para analis memperingatkan bahwa pengetatan yang berkepanjangan dapat mengurangi minat pinjaman sektor swasta dan memperlambat ekspansi industri. Para ekonom menegaskan bahwa meskipun stabilitas harga itu penting, menjaga likuiditas yang memadai akan menjadi kunci untuk membiayai investasi dan mencapai tujuan pertumbuhan jangka panjang Nigeria.

Tambahkan Nairametrics di Google News

Ikuti kami untuk Berita Terbaru dan Kecerdasan Pasar.