Penelitian Federal Reserve Boston menemukan bahwa tingkat bunga tahunan kartu kredit memiliki pengaruh signifikan terhadap pengeluaran konsumen

Sumber: HuTong (汇通网)

Dalam lingkungan suku bunga tinggi saat ini, kartu kredit telah menjadi salah satu cara pinjaman dengan biaya pinjaman tertinggi. Meski demikian, masih banyak pemegang kartu yang memilih untuk memindahkan sebagian saldo ke bulan berikutnya agar tetap dapat digunakan. Berdasarkan data dari Federal Reserve Bank of Boston, setidaknya sepertiga pengguna kartu kredit melakukan perilaku utang berputar seperti itu. Namun, sebuah makalah penelitian terbaru yang diterbitkan oleh Fed Boston menunjukkan bahwa ketika suku bunga kartu kredit berubah, pemegang kartu tidak hanya menerimanya secara pasif, melainkan akan secara aktif menyesuaikan perilaku konsumsi mereka. Temuan ini memberikan sudut pandang penting untuk memahami respons rasional konsumen saat periode suku bunga tinggi.

Setiap kenaikan 1 poin persentase, belanja kartu kredit rata-rata turun 9%

Para peneliti menemukan bahwa setiap kenaikan 1 poin persentase pada suku bunga tahunan kartu kredit (APR), jumlah belanja kartu kredit pada bulan berikutnya rata-rata akan berkurang sekitar 9%. Besaran ini dinilai peneliti memiliki makna ekonomi yang signifikan, yang menunjukkan bahwa konsumen cukup sensitif terhadap perubahan biaya pinjaman. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa ketika pinjaman menjadi semakin mahal, dan konsumen mengurangi pengeluaran kartu kredit, beban utang keseluruhan mereka juga ikut berkurang. Mekanisme ini menunjukkan bahwa kebijakan suku bunga memainkan peran langsung dalam memengaruhi konsumsi rumah tangga dan tingkat utang

Analis industri senior Bankrate, Ted Rossman, mengatakan bahwa banyak orang akan memperlambat laju konsumsi mereka sedapat mungkin saat suku bunga naik. Ia menambahkan bahwa fenomena ini juga ada ketika harga bensin naik. Ada bukti bahwa kenaikan harga minyak baru-baru ini menyebabkan banyak orang mengurangi berkendara dan mengupayakan untuk menggabungkan rute perjalanan. Oleh karena itu, pengeluaran konsumen mungkin lebih rasional daripada yang dipikirkan banyak orang.

Bagaimana kebijakan The Fed menyalurkan pengaruh langsung ke suku bunga kartu kredit

Suku bunga kartu kredit biasanya sangat terkait dengan prime rate, dan prime rate umumnya sekitar 3 poin persentase lebih tinggi daripada federal funds rate yang ditetapkan The Fed. Ketika The Fed menyesuaikan suku bunga, prime rate akan ikut berubah, dan suku bunga kartu kredit kerap menyesuaikan secara relatif dalam satu hingga dua siklus penagihan.

Setelah The Fed beberapa kali menaikkan suku bunga pada tahun 2022 dan 2023, suku bunga kartu kredit rata-rata naik dari sedikit di atas 16% menjadi lebih dari 20%, dan mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah pada tahun 2024. Setelah itu, suku bunga turun sedikit; saat ini, rata-ratanya sekitar 19.58%.

Meskipun sebagian laporan menyebut bahwa beberapa pemegang kartu yang membawa saldo tidak mengetahui tingkat suku bunga sebenarnya yang mereka tanggung, analis kredit utama LendE… Tree, Matt Schulz, mengatakan bahwa data terbaru ini menunjukkan bahwa pemegang kartu yang membawa saldo sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga kartu kredit, dan mereka akan menyesuaikan perilaku mereka setidaknya sampai tingkat tertentu ketika suku bunga disesuaikan. Ia menilai ini adalah hal yang positif.

Perbedaan nyata dalam respons berbagai kelompok terhadap perubahan suku bunga

Ekonom Federal Reserve Bank of Boston, Falk Brauning, menyatakan bahwa konsumen dengan kondisi keuangan yang lebih tertekan merespons perubahan suku bunga dengan paling kuat. Untuk pemegang kartu yang membawa saldo setiap bulan, setiap kenaikan 1 poin persentase pada suku bunga tahunan, pengeluaran konsumsi bulan berikutnya dapat berkurang hingga 15%. Ia menambahkan bahwa ini terutama karena peminjam ini memiliki sumber daya keuangan yang relatif terbatas dan sulit memperoleh saluran kredit lain. Ia menekankan bahwa apakah seseorang adalah pengguna utang berputar sangat terkait dengan kondisi keuangan keseluruhan individu.

Sebagai perbandingan, pemegang kartu yang dapat membayar lunas seluruh saldo kartu kredit setiap bulan tidak menunjukkan respons yang signifikan terhadap perubahan suku bunga. Laporan tersebut menjelaskan bahwa jika pemegang kartu tidak perlu membayar bunga, maka suku bunga yang lebih tinggi tidak akan langsung menambah biaya pembelian mereka, sehingga hasil ini selaras dengan logika yang intuitif.

Ted Rossman lebih lanjut menganalisis bahwa fenomena ini juga mencerminkan karakteristik ekonomi berbentuk huruf K yang jelas: meskipun keluarga berpendapatan menengah hingga rendah mengurangi pengeluaran, keluarga berpendapatan tinggi tetap mendorong ekonomi agar terus bergerak maju.

Ketidakpastian masih menyelimuti arah kebijakan The Fed selanjutnya

Sejak Desember tahun lalu, federal funds rate telah stabil dalam kisaran target 3.5% hingga 3.75%, dan suku bunga kartu kredit juga pada dasarnya tetap stabil. Menurut alat The Fed Watch milik CME Group (Chicago Mercantile Exchange Group), pasar berjangka saat ini menunjukkan bahwa peluang penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya (April) hampir nol. Pasar secara umum memperkirakan bahwa The Fed akan terus mempertahankan suku bunga tidak berubah pada paruh pertama tahun ini.

Sementara itu, kenaikan biaya energi yang tajam dan meningkatnya kekhawatiran akan stagflasi juga mendorong sebagian pelaku pasar mempertimbangkan apakah langkah lanjutan The Fed mungkin justru adalah kenaikan suku bunga. Tepat pada Jumat pekan lalu pada sesi pagi, trader pasar berjangka bahkan meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga hingga akhir 2026.

Namun, pada Senin (30 Maret), Ketua The Fed, Jerome Powell, menyatakan bahwa ekspektasi inflasi saat ini tampaknya sudah tertambat dengan baik, sehingga bank sentral untuk sementara tidak perlu mengambil langkah kenaikan suku bunga.

Secara keseluruhan, meskipun suku bunga kartu kredit berada pada level yang tinggi, penelitian terbaru menunjukkan bahwa pemegang kartu, terutama konsumen yang membawa saldo, akan memberikan respons yang relatif rasional terhadap kenaikan suku bunga, dengan secara aktif mengurangi konsumsi untuk meringankan tekanan utang. Temuan ini membantu memahami pola perilaku konsumen pada lingkungan suku bunga tinggi. Pada saat yang sama, arah kebijakan masa depan The Fed tetap akan memberikan pengaruh penting terhadap suku bunga kartu kredit dan konsumsi rumah tangga.

Investor dan pemegang kartu biasa perlu terus memantau sinyal keputusan The Fed, serta perubahan faktor eksternal seperti harga energi, agar bisa menyiapkan perencanaan keuangan lebih awal. Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks saat ini, konsumsi yang rasional dan pinjaman yang hati-hati menjadi sangat penting.

Arus informasi dalam jumlah besar dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Cao Ruitong (曹睿潼)