Saya baru memperhatikan sesuatu yang cukup menarik di grafik Bitcoin minggu ini. RSI telah menyentuh di bawah 25 – level oversold yang ekstrem – sementara harga masih bergerak datar di sekitar 65.99K USD. Tapi yang menarik adalah kekuatan beli kembali yang perlahan mulai muncul, seperti boneka panda yang baru bangun tidur.

Struktur saat ini menciptakan suasana yang cukup aneh. Pada kerangka waktu harian, Bitcoin sedang mengakumulasi dengan cukup stabil di sekitar zona 65K. Tapi jika dilihat dari kerangka mingguan, ceritanya berbeda – 6 minggu berturut-turut menutup di bawah, harga telah menyesuaikan sekitar 35% dari puncak 97K pada bulan Januari. Dengan menggabungkan kedua kerangka waktu ini, pasar cenderung mudah terjebak dalam jebakan volatilitas – harga bisa melonjak atau turun secara mendadak untuk memicu stop-loss, lalu berbalik arah dengan cepat.

Tapi yang menarik di sini: arus dana ETF Bitcoin baru saja kembali ke inflow bersih sebesar 257 juta USD, dan Coinbase Premium Index telah berbalik positif. Ini menunjukkan bahwa investor AS sedang diam-diam mengakumulasi, meskipun harga masih bergerak datar. Ketika CPI positif, biasanya ini berarti harga di Coinbase lebih tinggi daripada di bursa lain – yang menunjukkan permintaan beli dari AS sedang membaik.

Di sisi lain, likuiditas short terkonsentrasi rapat di sekitar 70K USD. Jika harga naik melewati zona ini, posisi short akan mendapat tekanan, dan squeeze bisa terjadi saat stop-loss aktif secara beruntun. RSI oversold ekstrem biasanya mengindikasikan tekanan jual hampir habis, terutama jika dikombinasikan dengan sinyal pemulihan arus dana ETF.

Masalahnya adalah pasar saat ini masih berhati-hati, posisi short terlalu banyak. Ketika semua orang menunggu arah, pasar cenderung bereaksi keras terhadap perubahan kecil dalam arus dana. Saya rasa perlu memantau order book, perilaku investor di berbagai level harga, dan indeks sentimen untuk menentukan siapa yang benar-benar mengendalikan pasar. Jika kekuatan beli terus kembali seperti yang disarankan oleh sinyal ETF, jebakan bearish bisa segera terbentuk.