Pabrik pembakaran sampah kekurangan limbah untuk dibakar, restrukturisasi dan penataan tata letak menjadi langkah yang sangat penting

证券时报记者 卓泳

“Sekarang pabrik insinerasi sampah malah lebih banyak daripada sampahnya.” Yang Bo (nama samaran), yang telah berkecimpung puluhan tahun di industri pengolahan sampah, tak berdaya. Ia bekerja di sebuah pabrik insinerasi sampah di kawasan Tiongkok Selatan dan menyaksikan langsung perubahan besar di industri tersebut: dari “pengepungan sampah” yang dulu bikin sakit kepala, kini sebagian pabrik insinerasi terpaksa ditutup karena “tidak kebagian makanan”, bahkan muncul fenomena aneh di industri seperti berebut sampah dan sampai membayar untuk mendapatkan sampah. Berdasarkan data, saat ini jumlah pabrik insinerasi sampah di Tiongkok melebihi 1000, dengan lebih dari 2000 tungku insinerasi. Fasilitas-fasilitas yang lahir untuk memecahkan “pengepungan sampah”, mengapa justru menghadapi kesulitan baru—“tungku tak terisi”? Reporter Securities Times menelusuri materi publik beberapa perusahaan pembangkit listrik insinerasi yang terdaftar, mewawancarai para pelaku industri dan akademisi ahli, berupaya mengungkap kebenaran di balik kondisi faktual industri insinerasi sampah ini.

Sampah siapa yang tidak cukup untuk dibakar?

在华南某一垃圾焚烧厂内，巨大的钢筋混凝土密闭垃圾储坑中，生活垃圾堆积如山，塑料袋、纸屑、杂物与少量工业建筑垃圾混杂在一起。巨型机械抓斗来回作业，将垃圾抓取后送往焚烧炉。“焚烧炉不能熄火，得有源源不断的垃圾供应。”杨波告诉记者，其所在的焚烧厂目前产能利用率处于紧平衡状态，但行业内不少同行早已面临垃圾量不足的问题。

住房城乡建设部《2024年城乡建设统计年鉴》数据显示，2024年我国城市与县城1129座垃圾焚烧厂年焚烧量达2.68亿吨，总体产能利用率约63.22%，与2023年的63.93%基本持平。这一数据低于国家标准GB/T 18750-2022《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》规定的70%下限处理量，意味着我国垃圾焚烧行业整体已处于产能过剩状态。

而产能利用率的分化，在地域上体现得尤为明显。从省份来看，新疆、四川、宁夏、青海2024年垃圾焚烧产能利用率均高于80%，西藏甚至出现超负荷焚烧的情况；而海南、江西、广东、河北、浙江、天津等地的产能利用率则低于60%，东南沿海省份成了“吃不饱”的重灾区，西北地区垃圾焚烧需求则相对饱和。

即便是在同一省份内，这种分化也比较突出。以广东省为例，全省整体垃圾焚烧产能利用率54.41%，位列全国倒数第四，但深圳市的情况却截然相反：2024年深圳5座垃圾焚烧厂设计日处理能力18025吨，实际处理量达18722.7吨，产能利用率约103%，其中3座更是处于超负荷运行状态。与之形成鲜明对比的是粤西地区，阳江市阳春海螺协同焚烧生活垃圾项目2024年产能利用率仅54.2%，区域间因经济发展、人口密度、垃圾产生量及收运体系的差异，呈现出截然不同的行业现状。

企业层面的分化同样明显，头部企业的产能利用率相对饱和，经营表现亮眼。记者梳理多家头部焚烧发电企业财报发现，其生活垃圾焚烧板块营收和利润均保持稳定增长。瀚蓝环境2025年上半年生活垃圾焚烧业务净利润6.27亿元，同比增长13.25%，近年垃圾焚烧量也逐年攀升；伟明环保相关负责人在接受记者采访时表示，截至2025年三季度末，公司在运营的全资及控股垃圾焚烧项目达56个，设计日处理规模约3.88万吨，2025年全年运营数据显示，其项目并未出现明显的“吃不饱”问题。

“国内部分地区的产能规划与人口分布不匹配，导致出现阶段性的供需错配，但这更多是区域性、结构性现象，并非全行业的普遍性产能过剩。”上述伟明环保相关负责人表示，从国外发展实践来看，随着经济发展，人均垃圾产量仍有提升空间，当前国内垃圾焚烧厂的产能规划，也为未来的垃圾处理需求预留了一定空间。

产能过剩是主因

为何部分地区会出现“垃圾荒”？有观点认为，垃圾焚烧技术的提升提高了处理效率，是导致这一现象的原因。截至2024年底，我国垃圾焚烧日处理能力超110万吨，占全球总处理能力的60%左右，处理规模远超欧美日三地总和，技术水平处于全球领先地位。

但在专家看来，技术提升并非核心原因。北京林业大学教授党岩直言，垃圾焚烧技术早已成熟，近两年部分地区出现“垃圾不够烧”，最主要的原因是全国范围内的垃圾焚烧厂“兴建潮”，导致焚烧电厂供过于求，产能严重过剩。

记者了解到，21世纪初BOT模式（建设—运营—移交）的引入与国家补贴政策的出台，吸引了大量资本涌入垃圾焚烧领域，2012年至2019年行业迎来发展黄金期。即便2020年面临国补退坡，垃圾焚烧厂的数量依旧保持快速增长，直至2024年，全国垃圾焚烧厂数量突破1000家，焚烧炉超2000座。“垃圾焚烧行业的盈利性，让资金跟风涌入，但很多项目在建厂前的产能评估不够准确，最终导致处理能力远超当地实际垃圾产量。”党岩表示。

产能过剩直接让行业迈入“存量争夺抢垃圾”的阶段，新立项项目大幅减少，企业之间的竞争聚焦于垃圾焚烧收运权的争夺。国信证券统计数据显示，近五年国内垃圾焚烧发电项目中标数量、新增产能、投资额均呈减少趋势，中标数量在2021年达到75个的峰值后，2024年骤降至20个，2025年虽有小幅回暖，但行业竞争依旧激烈。

在此背景下，行业的存量整合进程不断加快，头部企业的优势持续强化，中小企业的生存空间则被不断压缩。2025年6月，瀚蓝环境完成对粤丰环保的并购，垃圾焚烧处理规模达到97590吨/日，跻身全国行业前三、A股上市公司首位；同年7月，中科环保以3.03亿元和5175万元分别收购贵港环保、平南环保全部股权。上述伟明环保相关负责人也坦言，行业整合机会显著，公司在2021—2022年先后收购国源环保、盛运环保，未来仍将积极关注国内存量项目的整合机会。

垃圾分类仍有必要

除了结构性产能过剩，不少企业还发现，垃圾分类政策实施后，直接用于焚烧的垃圾量明显减少了。上述伟明环保相关负责人表示，从公司实际运营情况来看，垃圾分类推进后，生活垃圾直接焚烧量有所下降，但餐厨、厨余等有机垃圾的处理量实现了增长。

这也让不少人产生疑问：用于焚焼的源头垃圾量不足，是否意味着垃圾分类不再必要？从焚烧厂良性运转和行业长远发展的角度看，党岩明确表示，垃圾分类的必要性不仅没有降低，反而愈发重要。

一方面，未分类的垃圾会严重影响焚烧炉的运行效率和使用寿命。“厨余垃圾占生活垃圾总重量的60%以上，含水率高达80%，如果直接和其他垃圾一起焚烧，会大幅降低焚烧效率，增加设备损耗，同时还会产生更多渗滤液，提升处理成本。”党岩解释。

另一方面，厨余垃圾具备更高的资源化利用潜力，而这一切都建立在垃圾分类的基础上。“目前厨余垃圾的常规处理技术有两种，一是通过好氧微生物腐熟制成高价值有机肥，二是利用厌氧微生物将有机物转化为沼气，这两种技术的落地，都需要以有效的垃圾分类为前提。”

伟明环保方面认为，垃圾分类虽在短期内导致进厂焚烧垃圾量出现波动，但换来的是长期的资源节约和环境效益，这是垃圾处理行业发展质量提升的重要标志。

值得关注的是，深埋地下的存量陈腐垃圾，正成为焚焼厂垃圾原料的重要补充。近两年，不少城市开始开挖早期垃圾填埋场，在推动城市土地再利用的同时，将陈腐垃圾以更环保的方式送入焚烧厂处理，深圳玉龙填埋场便是典型案例。

华福证券统计显示，2024年全国采用公开招标、单一来源等方式完成招标的陈腐垃圾焚烧处置项目达44个，总中标金额近43亿元。“填埋场的陈年垃圾，可生物降解部分已被充分分解，水分也以渗滤液形式沥除，剩余不可降解部分含水率极低，非常适合焚烧。”党岩表示，陈腐垃圾的资源化利用，一定程度上能缓解焚焼厂“吃不饱”的问题，同时也是生态修复的重要手段，但这一方式治标不治本，结构性产能过剩的问题，最终仍需依靠市场筛选实现供需平衡。

下沉县域、出海布局

面对部分地区“垃圾不够烧”的行业困局，垃圾焚烧企业该如何破局？2025年7月召开的中央城市工作会议给出了方向，会议明确城市发展从大规模增量扩张转向存量提质为主，城市治理需转变发展理念与方式，这也为垃圾焚烧行业的转型发展提供了新的思路。

从企业实践来看，拓展多元业务、打造协同收益，成为不少企业的首要选择。依托现有的焚烧设施与运营能力，企业纷纷布局热电联产、绿电直连等业务，提升抗风险能力。华源证券数据显示，2025年前三季度，绿色动力供热量同比增长112%，瀚蓝环境、三峰环境供热量分别增长40%、15.5%，永兴股份、城发环境的供热量也实现显著增长，多元业务已成为企业营收的重要补充。

探索智能化路径，也是行业转型的重要方向。瀚蓝环境2025年成立人工智能（AI）联合研究院，打造环保行业首个人工智能“超脑”，赋能垃圾焚烧全流程；三峰环境多个项目已实现智慧焚烧，大幅提升运营效率；旺能环境引入阿里云工业大脑，通过AI技术降低二次污染，提高设备运行稳定性和生活垃圾单位发电量。

此外，向县域市场下沉、布局海外市场，成为企业“抢垃圾”的新赛道。在县域市场方面，2022年底至2023年初，国家释放“垃圾焚烧下县”政策信号，为行业打开了新的市场空间。瀚蓝环境财报显示，其已为全国77个县区提供固废处理服务；针对县城垃圾清运量较低的特点，企业也针对性研发小型化焚烧设施，避免新增产能过剩，三峰环境的县域小型垃圾焚烧装备已实现市场化应用，光大环境研发的200吨/日小型炉成套设备，也成功应用于河北广宗垃圾发电项目。

海外市场则成为企业布局的又一重点，其中东南亚尤其是印度尼西亚的垃圾焚烧市场，成了国内企业的“必争之地”。2026年3月，伟明环保接连中标印尼巴厘岛、茂物垃圾焚烧发电项目，单个项目总投资额不超过1.75亿美元；3月2日，旺能环境中标印尼勿加泗垃圾焚烧发电项目；2月4日，中科清风与印尼企业签署垃圾焚烧发电项目投资协议，国内企业出海布局的步伐不断加快。

“出海是企业基于自身技术优势和长期发展的主动选择。”上述伟明环保相关负责人表示，印尼作为人口大国，对垃圾处理设施的需求巨大，当地政府规划建设33座垃圾焚烧发电厂，潜在市场规模广阔。

据E20研究院不完全统计，当前中国环保企业海外焚烧项目建成、在建和签约落地规模已超5万吨/日，截至2025年5月共建成79个项目，其中东南亚、南亚、中亚等地区成为布局重点。从“抢垃圾”到练内功、拓市场，垃圾焚烧行业正在结构性调整中，寻找新的发展平衡点。

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