Apakah Kenaikan Harga Ketiga Netflix dalam Kurang dari 3 Tahun adalah Tanda Bahaya atau Peluang Membeli?

Netflix (NFLX 0.61%) sedang menaikkan harga di seluruh tingkatan langganan di AS, dengan paket premium dan standar naik sebesar $2 per bulan, serta paket yang didukung iklan naik sebesar $1 per bulan.

Harga untuk anggota tambahan juga ikut meningkat, dengan biaya tambahan untuk pengguna yang didukung iklan dan bebas iklan naik sebesar $1 per bulan.

Berikut kabar baik dan kabar buruk dari kenaikan harga ini — dan apakah Netflix adalah pembelian sekarang.

Sumber gambar: Netflix.

Netflix makin mahal

Kenaikan satu atau dua dolar per bulan mungkin tidak terdengar terlalu banyak, tetapi itu signifikan jika dilihat dari persentasenya. Terutama karena ini adalah kenaikan harga ketiga sejak Oktober 2023.

Dalam periode itu, paket yang didukung iklan naik 28,6%, standar menjadi 29,1% lebih mahal, dan paket premium naik 17,4%.

Sumber data: CNBC.

Kenaikan harga yang lebih curam pada paket langganan berbiaya lebih rendah adalah langkah berani, karena berisiko mendorong pengguna keluar sepenuhnya dari ekosistem Netflix.

Perusahaan punya peluang lebih baik untuk mempertahankan pelanggan jika mereka memiliki produk pada beragam titik harga. Misalnya, Apple MacBook Air model baru yang paling murah adalah $1,099, sementara MacBook Pro yang paling mahal mulai dari $3,899. Demikian pula, Procter & Gamble menjual deterjen Tide dengan harga premium, tetapi juga menjual Gain, yang cenderung lebih murah. Jadi, jika Tide menjadi terlalu mahal, P&G tetap bisa mendapatkan penjualan jika pelanggan beralih ke Gain.

Paket Netflix yang didukung iklan pada dasarnya berfungsi sebagai jaring pengaman bagi pengguna yang mungkin terlempar dari paket premium dan standar. Ini menghilangkan sifat serba-atau-tidak-sama-sekali dari layanan streaming berharga premium. Namun, dengan menaikkan harga di seluruh lini, Netflix sedang menguji ketahanan jaring pengaman yang didukung iklan tersebut.

Perluas

NASDAQ: NFLX

Netflix

Perubahan Hari Ini

(-0.61%) $-0.58

Harga Saat Ini

$95.56

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$403B

Rentang Harian

$94.27 - $97.20

Rentang 52 minggu

$75.01 - $134.12

Volume

1.4M

Rata-rata Volume

49M

Margin Kotor

48.59%

Netflix bertaruh besar pada dirinya sendiri

Kenaikan harga terbaru Netflix mengirimkan pesan yang jelas bahwa perusahaan yakin mereka dapat memberikan pertumbuhan organik tanpa Warner Bros. Discovery. Di masa lalu, Netflix membenarkan kenaikan harga dengan memperluas perpustakaan kontennya. Tidak ada keraguan bahwa Netflix menambah nilai — telah bercabang ke olahraga dengan NFL, WWE, dan yang terbaru, pembukaan hari MLB 2026.

Dengan menawarkan lebih banyak dalam satu layanan, Netflix ingin mempertahankan pengguna di platformnya agar perusahaan dapat membenarkan pembayaran lebih besar untuk langganan. Logika ini masuk akal dalam model bisnis jaringan media tradisional, di mana Netflix hanya bersaing dengan penyedia streaming dan kabel lainnya. Tetapi di era saat ini, Netflix juga bersaing memperebutkan waktu menonton dengan Alphabet YouTube, media sosial, dan platform gratis lainnya.

Kenaikan harga ini merupakan langkah yang sangat percaya diri, mengingat tekanan inflasi dan biaya hidup sedang menekan pengeluaran konsumen. Harga minyak yang lebih tinggi akan semakin menguji ketahanan konsumen di SPBU, saat bepergian, serta secara tidak langsung melalui peningkatan biaya input di seluruh perekonomian.

Dalam pembelaan Netflix, pengeluaran konsumen yang tertekan bukanlah narasi baru. Itu beririsan dengan kenaikan harga Netflix selama beberapa tahun terakhir juga. Jadi, bertentangan dengan apa yang mungkin dikatakan beberapa perusahaan restoran terkemuka dan barang kebutuhan yang tidak mendesak, basis pelanggan Netflix menunjukkan loyalitas bahwa konsumen telah menarik diri dari hal-hal yang menurut mereka tidak diperlukan dan memprioritaskan pilihan hiburan serta kebutuhan yang paling penting. — seperti memilih langganan Netflix bulanan dibanding pembelian sekali untuk burrito steak ganda dari Chipotle Mexican Grill.

Netflix layak mendapat valuasi premiumnya

Rencana investasi Netflix berpusat pada pendapatan berulang dengan margin tinggi dari basis pelanggan yang setia yang mampu menerima kenaikan harga. Dengan arus kas yang dapat diprediksi, Netflix dapat mengelola produksi dan lisensi kontennya, sehingga model bisnisnya menjadi sangat menarik. Investor memperhatikan, karena Netflix memimpin dengan rasio price-to-earnings (P/E) yang relatif mahal sebesar 37 dan forward P/E sebesar 29,8.

Harga saham Netflix biasanya turun ketika model ini diuji, paling baru ketika investor merespons secara negatif kesepakatan besarnya untuk Warner Bros. Discovery, karena kesepakatan itu akan menambah utang ke neraca Netflix dan melibatkan rumah produksi yang padat modal. Saham Netflix telah pulih secara signifikan sejak penurunan ketika perusahaan menyusutkan tawarannya hingga melampaui Paramount Skydance’. Bahkan dalam beberapa minggu terakhir, Netflix tetap bertahan dengan luar biasa baik meskipun Nasdaq Composite jatuh ke wilayah koreksi.

Jika pendapatan tambahan Netflix dari kenaikan harga dengan mudah mengimbangi kerugian pelanggan dari pembatalan, itu akan membuktikan bahwa Netflix adalah opsi hiburan yang stabil bagi banyak rumah tangga bahkan selama periode pengeluaran konsumen yang lebih lemah. Itu juga akan memperkuat narasi bahwa Netflix agak tahan resesi—menjadikannya kepemilikan dasar dalam portofolio yang terdiversifikasi. Tetapi jika tidak, pertanyaan akan muncul tentang apakah Netflix terlalu mahal dan apakah ekspansi kontennya ke kategori seperti olahraga berlebihan.

Kalau semuanya dijumlahkan, Netflix adalah pembelian bagi investor yang percaya bahwa nilai platform Netflix membenarkan kenaikan harganya—karena itu akan mempercepat pertumbuhan pendapatan. Tetapi jika tidak, saham pertumbuhan tersebut mungkin paling baik dibiarkan di daftar pantauan.