Prediksi pasar raksasa saling bersaing, Kalshi dan Polymarket kompetisi semakin memanas

监管博弈下的预测市场。

撰文：Yash Roy，彭博社

编译：Saoirse，Foresight News

Ini adalah iklan yang dipasang oleh platform pasar prediksi AS Kalshi pada bulan Maret di halte bus Washington, dengan slogan “Kami tidak mengadakan pasar kematian”, menekankan kepatuhan resminya yang tunduk pada regulasi federal, sebagai serangan terhadap operasi luar negeri yang tidak teregulasi dari pesaing Polymarket serta kontrak sensitif terkait konflik militer. Fotografer: Daniel Hoyle / Bloomberg

Seiring persaingan di industri pasar prediksi yang semakin memanas, ditambah lagi bidang yang sedang berkembang ini sedang menjalani pengawasan ketat dari Washington, perusahaan Kalshi dan Polymarket saling melontarkan tuduhan besar, berbalas serangan secara sengit.

Kedua platform sebelumnya sudah sering bersinggungan, tetapi baru-baru ini konflik mereka meningkat secara drastis — Kalshi meluncurkan serangan iklan yang sangat terarah, dan karyawannya juga secara terbuka mem-posting kritik terhadap Polymarket; ujaran kedua belah pihak pun makin berbisa.

Benjamin Freeman, yang bertanggung jawab atas bisnis pasar politik dan pemilihan di Kalshi, pada hari Senin menulis di media sosial: “Polymarket bersikap tidak bertanggung jawab, berbahaya, dan dugaan melakukan pelanggaran, yang sedang mengancam ruang hidup pasar prediksi yang sah di Amerika.”

Tuduhan ini cepat memicu saling serang keras antara kedua perusahaan.

Polymarket dalam sebuah pernyataan merespons: “Kami menyambut kompetisi, tetapi kami berpendapat diskusi harus didasarkan pada fakta. Menyesatkan publik hanya akan merugikan seluruh industri dan kepentingan para partisipan.”

Juru bicara Kalshi, Elisabeth Diana, langsung membalas: “Kalimat itu keluar dari perusahaan yang sebagian besar volume transaksinya berada di luar negeri dan tidak diatur, yang aturan platformnya bahkan memungkinkan adanya ‘pasar kematian’—ini benar-benar konyol.”

(Catatan: Death Markets (pasar kematian), adalah istilah umum dalam industri pasar prediksi untuk kontrak transaksi yang mempertaruhkan peristiwa yang terkait kematian secara langsung / tidak langsung, seperti kematian orang, konflik militer, pembunuhan, dll., dan juga dikenal sebagai “pasar pembunuhan”)

Saat pertengkaran internal ini meletus, momen inilah ketika Polymarket dan Kalshi berebut posisi teratas dalam industri pasar prediksi yang tumbuh cepat. Industri ini menyediakan cara baru bagi orang Amerika untuk bertaruh pada berbagai peristiwa seperti ajang olahraga, hasil pemilihan, dan sebagainya. Berdasarkan data yang dirangkum oleh pengguna di Dune Analytics, kedua perusahaan rintisan tersebut baru-baru ini terus mencetak rekor volume transaksi tertinggi dalam seminggu; gabungan volume transaksi nominal mereka dalam waktu dekat sudah mendekati 6 miliar dolar AS.

Skala transaksi pasar prediksi mencapai miliaran

Volume transaksi nominal mingguan Polymarket dan Kalshi. Catatan: data hingga minggu 9 Maret, sumber: @datadashboards di Dune Analytics

Inti dari perselisihan kedua belah pihak terletak pada perbedaan fundamental dalam model pendirian platform dan aturan operasinya. Kalshi berkantor pusat di AS dan berada di bawah pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC); sedangkan platform perdagangan utama Polymarket beroperasi di luar negeri.

Dengan keunggulan operasionalnya di luar negeri, Polymarket meluncurkan kontrak yang terkait dengan konflik militer, termasuk pertempuran yang berkaitan dengan Iran. Kalshi menuding produk semacam itu tidak hanya tidak etis, tetapi juga tidak legal.

Salah satu iklan Kalshi tertulis secara terang: “Kami tidak mengadakan pasar kematian.”

Sejak awal pekan ini, rangkaian iklan Kalshi dengan bentuk “daftar aturan platform” mulai muncul di halte bus dan stasiun metro di Washington.

Salah satu di antaranya berbunyi: “Aturan 1: Kami melarang perdagangan orang dalam karena Kalshi adalah bursa AS yang tunduk pada regulasi federal.” Di mata pengamat industri, tersirat dengan jelas: platform utama Polymarket tidak berada di bawah kewenangan lembaga pengatur AS.

Lencana “Undang-Undang BETS OFF”, anggota DPR Greg Casar dan senator Chris Murphy berbicara pada konferensi pers mengenai RUU “Larangan Perdagangan Operasi Sensitif dan Aktivitas Fungsi Federal (BETS OFF)”. Fotografer: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Sebelumnya ada tuduhan bahwa seseorang menggunakan informasi orang dalam untuk bertaruh secara tidak semestinya atas operasi militer AS di Iran dan Venezuela; karena itu, fokus Kongres pun bergeser ke masalah perdagangan orang dalam di pasar prediksi. Menanggapi hal ini, sikap Kalshi jauh lebih tegas: mereka memberi denda, mensuspensi perdagangan, dan hukuman lain kepada pengguna yang mereka anggap melakukan pelanggaran; Polymarket relatif lebih longgar, tetapi seiring meningkatnya perhatian regulator, platform tersebut baru-baru ini juga merilis aturan perdagangan orang dalamnya sendiri.

Juru bicara Diana mengatakan: “Kami ingin menjelaskan perbedaan besar ini dengan jelas. Saat ini banyak orang di pasar mencampuradukkan Kalshi dan Polymarket, serta mengacaukan jalur berbeda kami dalam kepatuhan terhadap regulasi.”

Selain platform utama di luar negeri, Polymarket juga memiliki sebuah platform yang tunduk pada regulasi AS, yang saat ini masih dalam tahap uji coba. Dalam pernyataannya, perusahaan itu menyebutkan bahwa kedua platformnya sama-sama menjalankan “standar integritas pasar yang sama ketat, termasuk larangan perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar, pemantauan aktif atas transaksi, serta komunikasi dan kerja sama berkelanjutan dengan lembaga pengatur dan penegak hukum.”

Di situs Polymarket terdapat perdagangan tentang apakah kelompok Houthi akan menyerang wilayah Israel. Fotografer: Gabby Jones / Bloomberg

Beberapa bulan lalu, pendiri bersama Kalshi, Luana Lopes Lara, masih berupaya meredakan ketegangan di antara dua pesaing. Dalam unggahan media sosial pada bulan Oktober tahun lalu, dia menyatakan berharap industri bisa keluar dari “pertempuran internal yang merusak” dan berkembang bersama.

Namun, tampaknya visi semacam itu hampir tidak terwujud.

Terutama setelah penasihat Kalshi, Brian Quintenz, mantan anggota Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS, bergabung dalam perdebatan, konflik menjadi semakin sulit didamaikan. Menanggapi laporan bahwa jaksa sedang menyelidiki perdagangan orang dalam, pada pekan ini Brian Quintenz di media sosial secara terbuka menyiratkan bahwa penyelidikan terkait seharusnya difokuskan pada Polymarket. Saat dihubungi oleh Bloomberg News, ia menolak memberikan komentar lebih lanjut.