中银国际：降中国通信服务目标价至4.57港元 看好AI算力基建需求

Bank International Co., Ltd. mengeluarkan laporan riset yang menyatakan bahwa dengan mempertimbangkan perlambatan investasi telekomunikasi dalam dua hingga tiga tahun ke depan, mereka menurunkan proyeksi laba China Communications Services (00552) untuk tahun ini dan tahun depan masing-masing sebesar 8,1% dan 11,8%. Harga target diturunkan dari HKD 5,15 menjadi HKD 4,57, yang setara dengan PER forward 7,5 kali untuk tahun 2026. Mereka mengulang rekomendasi “Beli”, mempertahankan pandangan optimistis terhadap pertumbuhan jangka menengah, serta memandang kebutuhan pembangunan infrastruktur komputasi AI sebagai pendorong utama.

Pendapatan China Communications Services pada paruh kedua 2025 turun 3,2% secara year-on-year, namun laba bersih tetap stabil pada RMB 14,8 miliar (dan seterusnya). Angka ini lebih rendah dari estimasi institusi tersebut dan ekspektasi pasar, terutama karena pendapatan yang berasal dari operator telekomunikasi domestik turun 4,1% secara year-on-year pada tahun lalu. Pada periode tersebut, pendapatan non-telekomunikasi di dalam negeri naik 5,5% year-on-year; bisnis layanan infrastruktur non-telekomunikasi menyumbang lebih dari separuh dari total pendapatan, sehingga struktur pendapatan menjadi lebih beragam dan memiliki ketahanan. Hingga akhir paruh kedua tahun lalu, arus kas bebas perusahaan mencapai RMB 84,2 miliar, naik 14,1% year-on-year, membaik dibanding paruh pertama. Perbaikan terutama disebabkan oleh peningkatan manajemen piutang.

(Pengedit: Wang Zhiqiang HF013)

     【Penafian】Artikel ini hanya mencerminkan pendapat pribadi penulis, dan tidak ada kaitan dengan Hexun.com. Situs Hexun tidak memberikan jaminan apa pun secara tersurat maupun tersirat mengenai keakuratan, keandalan, atau kelengkapan pernyataan, pandangan, dan penilaian yang termuat dalam artikel tersebut. Para pembaca diminta hanya untuk referensi, dan menanggung seluruh tanggung jawabnya sendiri. Email：news_center@staff.hexun.com