Serat polyester panjang mendekati akhir masa pembuangan stok, rebound sektor kimia diperkirakan akan terjadi

25 Maret, sektor bahan kimia mengalami reli rebound. Pemicu utamanya berasal dari persediaan di hilir serat poliester filamen (PTA?) yang terus berkurang, ekspektasi perbaikan penjualan-produksi yang semakin memanas, sehingga keseluruhan aktivitas sektor meningkat dan terlihat tanda-tanda penempatan dana. Hingga pukul 14:18 pada 25 Maret, 恒力石化（600346.SH）, 东方盛虹（000301.SZ）, 恒逸石化（000703.SZ） naik lebih dari 5%, 荣盛石化（002493.SZ）, 中复神鹰（688295.SH）, 浙江龙盛（600352.SH） juga menguat secara bersamaan dengan kenaikan yang termasuk yang teratas; ETF sektor bahan kimia Yi Fangda (516570) ikut menguat, menjadi aset berkualitas untuk menangkap peluang pemulihan industri.

Berbagai sinyal positif di tingkat industri saling tumpang tindih, dan momentum pemulihan industri terus terkumpul. Sejak bulan Maret, volatilitas harga minyak memengaruhi ritme pengadaan perusahaan di hilir bahan kimia; perusahaan umumnya lebih banyak menghabiskan persediaan yang ada, dengan sentimen menunggu yang cukup kental. Yang patut diperhatikan adalah, sejak awal tahun, perusahaan serat poliester filamen telah mengambil langkah pengurangan produksi besar-besaran untuk mempertahankan harga; ditambah dengan pengadaan sebelum libur di hilir yang dominan bersifat kebutuhan nyata, saat ini sebagian besar persediaan perusahaan hilir hanya berada pada level rendah sekitar 1 bulan. Seiring dorongan memasuki musim konsumsi puncak “金三银四”, diperkirakan pada akhir Maret persediaan di hilir akan pada dasarnya habis, penjualan-produksi serat poliester filamen berpeluang mengalami perbaikan yang nyata; dengan latar belakang persediaan yang rendah, elastisitas laba segmen serat filamen berpotensi mulai dilepaskan secara bertahap.

Di sisi lain, industri bahan kimia dan petrokimia sebagai bidang inti dari inflasi ulang sektor sumber daya—manufaktur di Tiongkok, kini masuk ke periode jendela penempatan dari sisi fundamental: penurunan investasi aset tetap skala panjang, penutupan siklus kapasitas yang mencapai puncaknya, sehingga menyediakan ruang bagi pelepasan laba; kebijakan pengendalian emisi karbon ganda dalam “十五五” mulai memberi dorongan kuat, kapasitas perusahaan berintensitas tinggi dibatasi, sehingga sisi penawaran bahan kimia justru memperoleh manfaat lebih dulu; sinergi antara “anti-over-involusi” dalam industri dan langkah menstabilkan pertumbuhan mempercepat langkah pemulihan lebih lanjut; pemulihan permintaan luar negeri ditambah dengan keluarnya kapasitas, ekspor berpeluang mencapai kenaikan volume dan harga secara bersamaan, penilaian (valuation) industri kimia Tiongkok akan mengalami rekonstruksi; dengan latar belakang transformasi dinamis energi lama dan baru, bahan kimia baru menyuntikkan vitalitas baru bagi pertumbuhan permintaan industri.

Saat ini, tren pemulihan pada sektor bahan kimia sudah jelas, nilai alokasi terus semakin menonjol. ETF sektor bahan kimia Yi Fangda (516570) dapat menangkap peluang industri dengan lebih presisi. ETF ini berfokus pada manfaat kebijakan karbon ganda dan bidang inti kenaikan harga produk bahan kimia, terutama mencakup lini industri yang sedang bagus seperti PX-PTA-serat poliester filamen; ukuran terbaru mencapai 2,3 miliar yuan, menempati posisi teratas di antara ETF pada indeks yang sama, dengan keunggulan produk yang menonjol. Pertama, dengan sekali sentuh mengalokasikan perusahaan pemimpin di bidang petrokimia, bahan kimia dasar, dan kimia batubara, sehingga mencakup seluruh rantai industri; kedua, tingkat biaya yang sangat kompetitif, total biaya manajemen dan kustodian hanya 0,20%/tahun, jauh lebih rendah dibandingkan produk sejenis, sehingga secara efektif menurunkan biaya kepemilikan investor; ketiga, komponen indeks menitikberatkan pada subsektor dengan perbaikan pasokan-permintaan yang jelas, sensitif terhadap ekspektasi kenaikan harga produk, memiliki keunggulan elastisitas yang kuat, dan menyediakan kanal untuk alokasi satu kali bagi investor. **