Apakah Pemulihan Nike Baru Saja Menghadapi Kendala? Inilah yang Perlu Diketahui Investor

Tiga bulan lalu, **Nike **(NKE 15,33%) CEO Elliott Hill memberi tahu investor bahwa perusahaan sedang berada di “pertengahan babak kebangkitan kami.”

Implikasinya adalah investor akan melihat kemajuan lebih lanjut pada kuartal ketiga fiskal, yang dilaporkan perusahaan pada Selasa setelah jam perdagangan. Namun, pasar kurang puas dengan hasil dan perkiraannya, dan saham anjlok 9% setelah jam perdagangan setelah berita itu, bergerak di sekitar titik terendah delapan tahun.

Pendapatan tetap di $11,28 miliar, atau turun 3% dalam kurs konstan, yang hanya sedikit di atas estimasi rata-rata sebesar $11,23 miliar. Margin kotor turun 130 basis poin menjadi 40,2%, terutama akibat tarif di Amerika Utara, dan beban penjualan, umum, dan administrasi naik 2% menjadi $3,98 miliar. Itu cukup untuk memimpin penurunan 23% laba operasi menjadi $635 juta.

Sebagian karena tarif pajak yang lebih tinggi, laba per saham turun 35% menjadi $0,35, melampaui konsensus di $0,28.

Meskipun hasil tersebut memang mengungguli ekspektasi yang masih redup, pelemahan itu dapat dimengerti karena kinerja Nike memburuk dari kuartal kedua ke kuartal ketiga pada sebagian besar kategori kunci, termasuk pertumbuhan pendapatan, margin kotor, dan laba per saham, serta pertumbuhan pada kategori-kategori utama seperti pendapatan grosir, yang telah menjadi salah satu sumber pertumbuhan perusahaan belakangan ini.

Sumber gambar: Nike.

Apa yang terjadi dengan proses pembalikan arah

Seperti yang disarankan tren di atas, pembalikan arah Nike bergerak lebih lambat daripada yang diharapkan investor. Manajemen mengatakan pihaknya masih bekerja untuk menghabiskan persediaan berlebih pada gaya klasik agar perusahaan dapat mengembalikan fokusnya pada inovasi dan perlengkapan performa.

Hill mengatakan strategi itu menghasilkan hambatan ke depan sebesar lima poin terhadap pendapatan pada kuartal tersebut, dan perusahaan telah menurunkan lebih dari $4 miliar pendapatan dari waralaba alas kaki klasik dibanding puncaknya.

Panduan manajemen menunjukkan pihaknya mengharapkan tren berurutan pada kuartal ketiga berlanjut ke kuartal keempat, memperkirakan penurunan pendapatan 2%-4% dengan pertumbuhan di Amerika Utara dan penurunan yang berlanjut di China dan Converse. Perusahaan tidak memberikan panduan untuk laba akhir, tetapi metrik yang disediakannya mengisyaratkan bahwa margin akan turun lagi. Perusahaan juga mengatakan pihaknya mengharapkan margin kotor kembali tumbuh pada kuartal kedua fiskal 2027, artinya investor seharusnya tidak mengharapkan pertumbuhan laba akhir untuk tiga kuartal lagi, yang mengecewakan.

Namun, ada beberapa tanda yang menjanjikan pada kuartal tersebut. Lari terus menjadi titik terang bagi perusahaan dengan pendapatan dari kategori itu naik lebih dari 20% pada kuartal tersebut, dan alas kaki Amerika Utara, yang menjadi fokus sebagian besar upaya pembalikan arah, menghasilkan pertumbuhan pendapatan yang solid, naik 6% pada kuartal tersebut, meskipun laba turun di pasar kunci itu karena tarif dan pemotongan harga perusahaan untuk menahan gaya-gaya klasik. Meskipun terus kesulitan di China dengan penurunan pendapatan 7%, perusahaan berhasil mendorong laba operasi naik 11% karena berkurangnya promosi, kontrol persediaan, dan bauran penjualan yang membaik.

Perluas

NYSE: NKE

Nike

Perubahan Hari Ini

(-15,33%) $-8,10

Harga Saat Ini

$44,73

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$78B

Rentang Harian

$44,56 - $46,80

Rentang 52 Minggu

$44,56 - $80,17

Volume

4,4M

Vol Rata-rata

16M

Margin Kotor

40,72%

Imbal Hasil Dividen

3,07%

Apa artinya bagi investor

Saham Nike kini turun sekitar 75% dari puncaknya selama masa kejayaan era pandemi, dan saham tersebut terus menurun sejak saat itu.

Manajemen optimistis bahwa keberhasilan yang dicapainya dalam lari akan beralih ke olahraga lain, termasuk sepak bola berikutnya, dibantu oleh Piala Dunia musim panas ini, namun dapat dimengerti bahwa saham terus jatuh. Investor hanya punya sedikit kesabaran untuk penurunan pendapatan dan laba, dan pada titik tertentu, mulai mempertanyakan apakah Nike sedang mengalami penurunan permanen, kehilangan pangsa pasar kepada merek pendatang baru seperti On Holdings dan **Deckers’ **Hoka.

Namun, Hill baru memimpin selama satu setengah tahun, dan pembalikan arahnya layak mendapat beberapa kuartal lagi untuk berhasil. Selain itu, hasil Nike telah dipengaruhi oleh hambatan sekali seperti tarif. Pantau target Q2 2027 untuk kembalinya pertumbuhan margin kotor. Jika Nike meleset, mungkin saatnya menyerah pada pembalikan arah.