Perkiraan "Kapan Trump Akan Mengakhiri Perang"? Ini adalah lima poin utama

Tanya AI · Bagaimana waktu berakhirnya perang memengaruhi tren harga minyak global?

Perang Iran telah menjadi gangguan geopolitik terkuat yang dialami pasar energi global sejak Perang Teluk 1990.

Sejak meletusnya Perang Iran pada 26 Februari 2026, minyak mentah Brent melonjak 44% dalam waktu singkat 25 hari; harga grosir bensin AS (Rbob) naik 48%; harga minyak diesel AS naik 51%; harga minyak diesel Eropa naik 58%.

Laporan riset terbaru dari Barclays Capital memperingatkan: Kapan perang berakhir akan secara langsung menentukan apakah harga minyak mentah kembali ke skenario acuan sebesar 85 dolar per barel atau menembus 110 dolar per barel. Bagi investor, lima faktor katalis utama—kemajuan sasaran militer, tarik-menarik anggaran di Kongres, angka korban militer AS, harga eceran bensin, dan penilaian pribadi Trump—adalah variabel kunci penentuan harga di pasar energi saat ini.

Barclays berpendapat bahwa, lintasan harga minyak akan bercabang pada tiga titik waktu kunci: jika Selat Hormuz pulih ke normal pada awal April, Barclays mempertahankan proyeksi dasarnya untuk rata-rata harga minyak mentah Brent tahun 2026 sebesar 85 dolar per barel; jika ditunda hingga akhir April, rata-rata mungkin akan dievaluasi ulang menjadi sekitar 98 dolar per barel; jika molor hingga akhir Mei, rata-rata bisa mencapai 111 dolar per barel. Setiap keterlambatan satu hari, celah stok kumulatif akan merambat ke belakang seperti efek bola salju, sehingga mendorong titik tengah harga ke atas.

Lima faktor kunci: variabel inti yang menentukan akhir perang

Analis kebijakan publik Barclays, Michael McLean, merangkum lima faktor katalis yang mungkin mengakhiri Perang Iran:

Poin kunci satu: sasaran militer tercapai

Menurut berita CCTV, AS sebelumnya telah menetapkan tiga sasaran terhadap Iran: menghancurkan kemampuan rudal balistik dan pesawat nirawak Iran; menyerang angkatan laut Iran untuk menjaga kelancaran Selat Hormuz; menghancurkan basis militer dan industri Iran sehingga Iran kehilangan kemampuan serangan eksternal selama bertahun-tahun.** Perlu dicatat bahwa di antara sasaran tersebut tidak termasuk pergantian rezim atau proyek nuklir Iran.**

Perkiraan Presiden Trump pada tahap awal perang adalah bahwa operasi akan berlangsung “empat hingga lima minggu”. Saat ini perang telah memasuki minggu ketiga; menurut versi Gedung Putih, kemungkinan sudah berada di titik tengah.

Namun jika dilihat dari jumlah sasaran yang diserang, Komando Pusat AS belum menunjukkan tanda-tanda jelas adanya penyusutan operasi, dan masih ada kekuatan tambahan yang terus dikerahkan. Frekuensi serangan rudal balistik dan pesawat nirawak Iran terhadap Uni Emirat Arab, Kuwait, Arab Saudi, dan Bahrain memang telah turun secara signifikan, tetapi belum sepenuhnya berhenti, yang menunjukkan bahwa Iran masih memiliki kemampuan ofensif tertentu.** Barclays berpendapat bahwa sebelum indikator-indikator terkait terus menurun, belum dapat dipastikan bahwa sasaran militer sudah tercapai.**

Poin kunci dua: kendala Kongres — Undang-Undang Otorisasi Kekuatan Perang menjadi batas akhir keras pada 31 Mei

** Undang-Undang Otorisasi Kekuatan Perang menetapkan bahwa, setelah presiden mengerahkan pasukan bersenjata dan menyerahkan laporan kepada Kongres, dalam 60 hari presiden harus memperoleh otorisasi Kongres (AUMF); presiden dapat memperpanjang tambahan 30 hari; setelah masa 90 hari berakhir, operasi militer wajib dihentikan. Trump menyerahkan laporan pada 2 Maret, sehingga batas akhir keras 90 hari jatuh pada 31 Mei.**

AUMF di Senat perlu 60 suara untuk disahkan, sementara Partai Republik saat ini hanya memegang 53 kursi. Partai Demokrat telah menyatakan sikap dengan jelas melalui pemungutan suara untuk dua resolusi penolakan—oleh karena itu, sangat tidak mungkin AUMF lolos. 31 Mei adalah batas keras institusional untuk mengakhiri perang.

Biaya ekonomi perang juga cepat bertambah: pada minggu pertama, biayanya sekitar 11 hingga 12 miliar dolar, dan biaya operasional harian saat ini telah turun menjadi sekitar 500 juta dolar; hingga saat ini, total pengeluaran kumulatif diperkirakan sekitar 21 miliar dolar.

Sebagai perbandingan, perang Irak menghabiskan secara nominal 815 miliar dolar selama 13 tahun; total belanja pertahanan yang dapat didisposisikan pada tahun fiskal 2026 adalah 839 miliar dolar. Selain itu, “Undang-Undang Besar yang Indah” (One Big Beautiful Bill) telah menyiapkan dana awal 150 miliar dolar untuk Departemen Pertahanan, yang untuk sementara memberikan penyangga dana tertentu.

Poin kunci tiga: meningkatnya korban militer AS akan semakin mengikis dukungan publik

Barclays menyatakan bahwa, dukungan terhadap perang ini di dalam negeri AS sangat rapuh, dan juga menunjukkan perpecahan yang jelas berdasarkan garis partai.

Hingga 22 Maret, rata-rata jajak pendapat RealClearPolitics menunjukkan: tingkat dukungan hanya 41%, sementara tingkat penolakan 49%. Dukungan keseluruhan Presiden Trump turun sedikit dari 43% menjadi 42%, dan mencatat rekor terendah pada masa jabatan keduanya (terendah pada masa jabatan pertamanya adalah 37% pada Desember 2017).

Saat ini sudah ada 13 prajurit AS yang tewas.

Pengalaman historis menunjukkan bahwa perang biasanya memicu “rally-around-the-flag” (dukungan mengelilingi bendera), sehingga dukungan presiden mendapat dorongan dalam jangka pendek; tetapi Trump tidak memperoleh efek tersebut. Pola umumnya adalah: semakin lama perang berlangsung, semakin tinggi jumlah korban, dan semakin pesimistis publik terhadap prospek kemenangan, maka sentimen anti-perang akan semakin kuat.

Poin kunci empat: harga bensin menyentuh “garis merah politik” — $5 per galon adalah ambang kunci

Pada Juli 2022, ketika Biden berkuasa, harga rata-rata bensin nasional mencapai puncak 5,01 dolar per galon.

Bagi Partai Republik, tidak melewati puncak “Biden” ini adalah garis pertahanan psikologis secara politik; ini setara dengan harga WTI sekitar 120 dolar per barel, kira-kira lebih tinggi 20% lebih dari harga saat ini.

Saat ini, pejabat Partai Republik masih bersikap cukup optimistis, dengan anggapan bahwa meskipun harga minyak tertekan dalam jangka pendek, masih ada cukup waktu sebelum Hari Buruh (saat investor benar-benar mulai fokus pada pemilihan paruh waktu—sebelum pemilihan tersebut) untuk berbalik turun seiring berakhirnya perang. Otoritas eksekutif juga telah mengambil serangkaian langkah untuk mencoba meredakan tekanan harga minyak, termasuk melepas cadangan strategis dan mengecualikan sanksi terkait.

Poin kunci lima: Trump “mengumumkan kemenangan” lalu secara proaktif beralih sikap

Barclays berpendapat bahwa, apa pun kemajuan aktual di medan perang, selalu ada kemungkinan: Trump dapat secara proaktif mengumumkan kemenangan pada suatu titik waktu dan mengakhiri perang. Sebelumnya, ketika ditanya bagaimana menentukan kapan perang berakhir, jawaban Trump cukup menarik—“ketika saya merasakannya di tulang saya (when I feel it in my bones)”.

Barclays secara tegas menekankan bahwa titik waktu katalis ini hampir sepenuhnya tidak dapat diprediksi.

Dalam komunikasi dengan klien, muncul analogi arus utama: perubahan kebijakan besar Trump setelah “Hari Pembebasan” sebelumnya (pengumuman tarif pada 2 April 2025) telah membentuk semacam refleks berkondisi pada investor, sehingga cenderung menganggap bahwa penurunan tajam pasar dapat mendorong Trump untuk beralih sikap.

Namun Barclays menilai bahwa respons pasar saat ini belum cukup “mengerikan”: setelah Hari Pembebasan, indeks S&P 500 turun sekitar 12%, sementara kali ini sejak perang dimulai hanya turun sekitar 5%; imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun melonjak 60 basis poin setelah Hari Pembebasan, kali ini hanya naik sekitar 40 basis poin; spread kredit investment grade melebar 26 basis poin setelah Hari Pembebasan, kali ini puncaknya hanya melebar 9 basis poin. Yang lebih penting, menghentikan perintah eksekutif tarif jauh lebih mudah daripada mengakhiri perang nyata.

Risiko kenaikan harga minyak condong signifikan

Penilaian inti Barclays adalah bahwa kenaikan harga minyak saat ini bukan gelembung spekulatif, melainkan cerminan nyata dari ketidakseimbangan permintaan-penawaran.

Sebelum perang, nilai wajar historis yang tersirat oleh minyak mentah Brent relatif terhadap level stok OECD terukur sekitar 19% terlalu rendah; relatif terhadap model biaya pengganti sekitar 15% terlalu rendah; posisi net long spekulatif Brent dan WTI pada akhir 2025 berada pada level terendah historis persentil ke-2 sejak 2014.

Evolusi dinamis dari lima faktor katalis—kemajuan sasaran militer, tarik-menarik anggaran Kongres, angka korban militer AS, harga eceran bensin, dan penilaian pribadi Trump—akan menjadi dimensi pemantauan berfrekuensi tinggi yang paling penting untuk menilai arah pasar energi ke depan. Barclays secara tegas menyatakan bahwa, dalam kondisi ketidakpastian, risiko atas prediksi rata-rata minyak mentah Brent 2026 sebesar 85 dolar per barel condong ke arah kenaikan.