Reksa dana publik meraih keuntungan tertinggi dalam sejarah, siapa yang akan menjadi "Raja Keuntungan"?

专题：2025 musim laporan tahunan dana berawal：“perang” skala triliun antara reksa dana publik terkemuka ditingkatkan, laba bersih G. Industrial Trust & Investment mendorong, “papan pencetak uang” berubah besar

Laporan tahunan dana investasi publik untuk 2025 telah selesai dipublikasikan, dengan total laba dana investasi publik sepanjang tahun mencapai 2,61 triliun yuan, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah. Dilihat dari laba masing-masing dana, ETF indeks broad-based tampil menonjol; ETF Huatai-Pine SSE 300 dengan laba 785,16 miliar yuan menjadi “satu-satunya dana paling menghasilkan uang” pada 2025.

Banyak manajer dana dalam laporan tahunan mereka memberikan gambaran untuk 2026, dan konsensus mereka terhadap pasar semakin jelas.

Laba naik dua kali lipat year-on-year

Pada 2025, dana investasi publik menunjukkan pola “laba dari semua kategori, ekuitas sebagai pendorong utama”; lebih dari 20.000 produk dana secara total mencetak laba 2,61 triliun yuan, dua kali lipat dibandingkan 2024. Ini sudah melampaui data laba saat pasar sangat panas pada 2020, dan mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.

Dari sisi tipe produk, dana kategori ekuitas menjadi kekuatan utama yang benar-benar menghasilkan uang. Laba dana saham mencapai 1,13 triliun yuan, laba dana campuran 0,87 triliun yuan; keduanya menyumbang lebih dari 70% laba pasar secara keseluruhan. Selain itu, laba dana obligasi, dana pasar uang, dana QDII, dan dana komoditas semuanya berada di atas 1 triliun yuan. Laba FOF dan sejenisnya juga cukup menarik, sehingga dana investasi publik mencapai laba dari semua kategori.

Pertumbuhan laba dana komoditas tertinggi. Pada 2025, laba dana komoditas mencapai 1037,94 miliar yuan, meningkat tajam 551,07% dibandingkan 2024, dan menjadi yang tertinggi di antara semua jenis. Adapun dana pendapatan tetap mengalami penurunan year-on-year; laba dana obligasi pada 2025 sebesar 1865,25 miliar yuan, turun lebih dari 50% dibandingkan 2024; laba dana pasar uang juga turun tajam dibandingkan 2024.

ETF broad-based paling mampu menghasilkan uang

Dilihat dari laba tiap dana, ETF indeks broad-based menunjukkan performa yang menonjol. Dari 20 dana teratas berdasarkan laba, 19 di antaranya adalah dana saham dan dana komoditas; di antaranya, ETF mengisi 18 kursi, menjadi tokoh utama yang absolut.

ETF Huatai-Pine SSE 300 menjadi “dana paling menghasilkan uang” dengan laba 785,16 miliar yuan. Berikutnya adalah ETF E-Fonda SSE 300 dengan laba 559,88 miliar yuan. Laba ETF Xia Gu SSE 300 dan ETF E-Fonda untuk papan GEM (ChiNext) sama-sama di atas 400 miliar yuan. Laba ETF Selatan CSI 500 dan ETF Jia Shi SSE 300 masing-masing juga di atas 300 miliar yuan. Di satu sisi, pada 2025 indeks-indeks utama A-Saham melesat tajam sehingga mendorong kenaikan nilai aset bersih dana; di sisi lain, tren investor untuk menempatkan dana melalui ETF broad-based menguat, dan tumpang tindih antara skala dan imbal hasil ETF broad-based teratas mendorong pertumbuhan labanya.

Untuk sisi dana ekuitas aktif, dana campuran睿远成长价值（A） dengan laba 94,54 miliar yuan menjadi dana aktif paling menghasilkan uang. Dana campuran兴全合润（A） dan dana campuran诺安成长（A） masing-masing menempati urutan kedua dan ketiga dengan laba 70,34 miliar yuan dan 61,03 miliar yuan. Dari sisi alokasi sektor, dana aktif yang labanya unggul ini sebagian besar memusat pada sektor teknologi. Laporan laba peringkat yang relatif tinggi antara lain campuran主题东方新能源汽车（tema mobil listrik kendaraan baru dari Timur), saham A中欧时代先锋 (CE Times Pioneer), campuran中欧新蓝筹 (CE New Blue Chip), campuran兴全商业模式（LOF）（A）, 富国天惠成长混合（LOF）, campuran摩根新兴动力, campuran中航机遇领航, dan sebagainya.

Dana komoditas seperti ETF emas dan 白银LOF juga memberikan laba yang cukup besar. Dipengaruhi oleh menguatnya sentimen menghindari risiko, pembelian emas oleh bank sentral, dan pelemahan kredit dolar AS, atribut “menghindari risiko dan menjaga nilai” emas menjadi lebih menonjol, mendorong pertumbuhan ganda skala dan imbal hasil ETF emas. Di antaranya, laba ETF E-Fonda?（Catatan: bagian ini tidak terlihat jelas; namun angka tertulis）华安黄金ETF dan 博时黄金ETF masing-masing mencapai 236,90 miliar yuan dan 109,55 miliar yuan, menjadi “dua raksasa laba” dana komoditas.

Mencari konsensus manajer dana

Pada 2026, apakah efek menghasilkan uang dari dana investasi publik dapat berlanjut? Bagaimana manajer dana memandang imbal hasil dan risiko pasar tahun ini? Reporter menghimpun laporan tahunan lebih dari 4900 dana ekuitas aktif serta dana QDII dan dana komoditas, lalu mencari konsensus inti para manajer dana.

Kata kunci pertama adalah “AI”. “AI (kecerdasan buatan)” disebutkan dalam laporan tahunan dana lebih dari 4000 kali, dengan demikian menjadi kata tren terpanas nomor satu. Pada 2026, garis utama pasar dalam pikiran banyak manajer dana tetap berputar pada AI; AI bukan hanya tema investasi sepanjang tahun, tetapi juga pendorong penting yang menggerakkan perubahan preferensi risiko pasar dan menghadirkan pergerakan struktural. Pada 2025, kinerja AI infrastruktur (daya komputasi, chip) relatif baik; sedangkan pada 2026, manajer dana menilai bahwa ini adalah tahun kunci untuk penerapan komersial AI secara terukur (scaling) dan mendarat.

Manajer dana saham 易方达战略新兴产业 (Ouyang Liangqi), yang kinerjanya sangat baik dalam setahun terakhir, menyatakan dalam laporan tahunannya bahwa seiring penerapan penalaran AI coding (coding kecerdasan buatan) secara bertahap diperluas ke Agent (agen cerdas), cakupan penerapan AI berpotensi berkembang secara signifikan; pada 2026, ia optimistis terhadap kemajuan berkelanjutan AI di arah multimodal dan Agent. Manajer dana saham发起基金创金合信软件产业 (Cai Jinhe Xin) juga mengatakan bahwa 2026 akan menjadi tahun kunci untuk penerapan komersial AI Agent secara terukur, beralih dari narasi ke realisasi kinerja. Namun, ada juga manajer dana yang mengingatkan bahwa valuasi beberapa aset terkait AI sudah berada di level tinggi, sehingga perlu mewaspadai risiko kinerja yang tidak memenuhi ekspektasi.

Kata kunci kedua adalah “fundamental”. Manajer dana secara umum berpendapat bahwa pada 2026 masih ada peluang struktural di pasar, tetapi perlu lebih memperhatikan fundamental. Misalnya, manajer dana saham嘉实环保低碳 (Jia Shi) menyatakan dalam laporan tahunannya bahwa setelah kenaikan pasar pada 2025, pasar A-Saham secara keseluruhan kembali ke level yang wajar secara historis; arah pasar 2026 akan lebih banyak dipandu oleh fundamental.

Kata kunci ketiga adalah “volatilitas”. Beberapa manajer dana mengingatkan bahwa pada 2026, akibat ketidakpastian pasar luar negeri dan valuasi yang tinggi pada sebagian sektor, volatilitas pasar akan meningkat. Misalnya, manajer dana saham创金合信软件产业 menyatakan dalam laporan tahunan bahwa situasi geopolitik makin kompleks, sehingga akan menekan preferensi risiko pasar secara berkala, menyebabkan dana mengalir dari sektor pertumbuhan dengan volatilitas tinggi ke aset lindung nilai tradisional, yang pada akhirnya memperburuk volatilitas pasar. Manajer dana campuran中航远见领航 menyatakan dalam laporan tahunan bahwa pihaknya akan fokus pada penerapan kecerdasan buatan pada sisi perangkat (end-side), mencari dan mengalokasikan aset investasi yang secara signifikan diuntungkan dari sisi perangkat; tetapi juga menyarankan investor untuk memperhatikan kemungkinan bahwa volatilitas valuasi sektor akan semakin meningkat.

MACD membentuk sinyal golden cross, saham-saham ini punya tren kenaikan yang bagus!

		Pernyataan Sina: Pesan ini merupakan repost dari media kerja sama Sina. Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan menyampaikan informasi yang lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan penulis atau membuktikan isi deskripsinya. Konten artikel hanya untuk referensi, tidak merupakan nasihat investasi. Investor yang bertindak atas dasar ini bertanggung jawab atas risikonya sendiri.

Berlimpah informasi dan analisis yang presisi, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: 石秀珍 SF183