Muyuanshuo 2025: Laba bersih turun 13%, Ketua Dewan Qin Yinglin kenaikan gaji selama dua tahun berturut-turut

Tanya AI · Di tengah musim dingin harga babi, bagaimana Muyuan mengungguli dengan mengandalkan kendali biaya?

Laporan tahunan “Babi Maoshi” Muyuan resmi terungkap di “musim dingin” siklus babi.

Pada malam 27 Maret, perusahaan peternakan babi terkemuka Muyuan Co., Ltd. (002714.SZ /02714.HK) merilis laporan tahunan 2025-nya. Berdasarkan laporan tahunan, pada periode laporan Muyuan Co., Ltd. mencapai total pendapatan usaha sebesar 1441,45 miliar yuan, naik 4,49%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 154,87 miliar yuan, turun 13,39% secara year-on-year.

Sejak pertengahan September 2025, harga babi jatuh cepat menembus garis biaya industri. Hingga saat ini, menurut China Breeding Pig Network, di seluruh China harga babi hidup telah turun ke sekitar 10 yuan/kg, mendekati titik terendah dalam sepuluh tahun terakhir, sehingga seluruh industri masuk ke penyesuaian mendalam.

Dari laporan tahunan, terlihat bahwa di tengah tekanan keseluruhan industri, Muyuan Co., Ltd. menampilkan ketangguhan operasional tertentu dengan mengandalkan pengendalian biaya, penyesuaian struktur bisnis, serta ekspansi pasar luar negeri, namun dari sisi profitabilitas tetap tidak terhindar dari dampak penurunan harga babi.

Harga babi anjlok, kinerja tahunan “naik pendapatan tapi tidak naik laba”

Muyuan mencoba melancarkan “tiga jurus”

Pada tahun 2025, industri peternakan babi mengalami fase “mengasah dasar” yang panjang. Data menunjukkan bahwa harga babi turun dari lebih dari 16 yuan/kg pada Januari 2025 menjadi sekitar 12 yuan/kg di akhir tahun. Insiders menyebutkan bahwa ketidakseimbangan berat antara penawaran dan permintaan adalah kontradiksi inti dari siklus kali ini: jumlah induk babi siap melahirkan terus berada pada level tinggi, menyebabkan pelepasan volume penjualan babi hidup terkonsentrasi sehingga menekan harga babi.

Dalam musim dingin industri ini, untuk pertumbuhan year-on-year pendapatan sebesar 4,49%, Muyuan Co., Ltd. menyatakan bahwa hal tersebut terutama berasal dari percepatan volume bisnis penyembelihan dan daging serta peningkatan bertahap volume penjualan babi hidup. Pada periode laporan, perusahaan menjual total 77,98 juta ekor babi komoditas, naik 8,91%, dan pangsa pasar meningkat lebih lanjut menjadi sekitar 10,8%.

Namun penurunan harga babi membuat laba peternakan memburuk secara tajam. Pada tahun 2025, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Muyuan Co., Ltd. turun 13,39% year-on-year, terperangkap dalam dilema “naik pendapatan tapi tidak naik laba”.

Menghadapi siklus industri, jurnalis Nandu · Bay Finance and Society memperhatikan bahwa pada tahun 2025 Muyuan Co., Ltd. melancarkan “tiga jurus”: di satu sisi pengendalian biaya yang terus digali; di sisi lain, pendalaman sinergi rantai industri, serta mewujudkan profitabilitas dalam bisnis penyembelihan dan daging, sekaligus berupaya membuka pasar baru dengan melakukan ekspansi keluar negeri.

Dalam pengendalian biaya, pada tahun 2025, Muyuan Co., Ltd. menurunkan biaya peternakan babi hidup sepenuhnya menjadi 12 yuan/kg, turun sekitar 2 yuan/kg dibanding tahun lalu, dengan penurunan yang signifikan. Muyuan Co., Ltd. menyatakan bahwa biaya lini kandang yang unggul di dalam perusahaan bahkan telah dikendalikan di bawah 11 yuan/kg. Kepala Keuangan Muyuan Co., Ltd., Gao Tong, menyatakan bahwa pencapaian ini berkat investasi berkelanjutan perusahaan dalam pencegahan dan pengendalian penyakit, resep nutrisi, pemuliaan bibit babi, perangkat cerdas, dan sebagainya.

Kedua, untuk pertama kalinya, bisnis penyembelihan dan daging mencapai laba tahunan. Pada tahun 2025, Muyuan Co., Ltd. menghasilkan pendapatan usaha sebesar 45,228 miliar yuan pada bisnis tersebut, naik secara signifikan 86,32% year-on-year; menyembelih 28,663 juta ekor babi hidup, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas mencapai 98,8%. Muyuan Co., Ltd. menyebutkan bahwa bisnis tersebut secara berurutan mencatat laba per kuartal pada kuartal ketiga dan keempat, sehingga mendorong pembalikan dari rugi menjadi untung sepanjang tahun.

Selain itu, Muyuan Co., Ltd. juga mencoba membuka pasar baru melalui ekspansi luar negeri. Pada tahun 2025, Muyuan Co., Ltd. mulai mengupayakan pencatatan di Hong Kong Exchanges and Clearing; pada Februari 2026, Muyuan Co., Ltd. berhasil listing di Hong Kong Exchanges and Clearing, menjadi perusahaan peternakan babi hidup domestik pertama yang tercatat di “A+H” di dua tempat.

Sementara itu, pada tahun 2025, Muyuan Co., Ltd. berturut-turut menjalin kerja sama dengan perusahaan BAF dari Vietnam serta Grup CP (Charoen Pokphand) dari Thailand, dengan fokus masuk kuat ke pasar Asia Tenggara. Pimpinan perusahaan pada rapat kinerja menegaskan target tahun 2026 adalah menempatkan kapasitas produksi milik sendiri di luar negeri; saat ini bertumpu pada Vietnam, dan belanja modal terkait diperkirakan di bawah 1 miliar yuan.

Total liabilitas berkurang lebih dari 171 miliar yuan dibanding awal tahun

Ketua Qin Yinglin menaikkan gaji selama dua tahun berturut-turut

Dari sisi struktur keuangan, pada akhir 2025, rasio liabilitas terhadap aset turun menjadi 54,15%, turun 4,53 poin persentase dibanding awal tahun; total liabilitas berkurang lebih dari 171 miliar yuan dibanding awal tahun, melampaui target penurunan liabilitas.

Pada saat yang sama, arus kas bersih yang berasal dari aktivitas operasi perusahaan mencapai 300,56 miliar yuan, turun 19,94% year-on-year. Di antaranya, jumlah kas keluar dari aktivitas operasi meningkat 14,39% year-on-year secara kecil, dan terkait hal ini, Muyuan Co., Ltd. menyatakan bahwa terutama disebabkan meningkatnya kas untuk pembayaran pembelian barang dan penerimaan jasa.

Untuk prospek tren industri ke depan, analisis pasar secara umum berpendapat bahwa tekanan masih akan ada dalam jangka pendek, namun titik balik diharapkan muncul pada paruh kedua tahun. Berdasarkan pola bahwa kapasitas induk babi yang siap melahirkan memengaruhi pasokan babi sekitar 10 bulan kemudian, percepatan pengurangan kapasitas mulai dari kuartal tiga 2025 diperkirakan efeknya akan terlihat pada paruh kedua 2026. Sejumlah lembaga memprediksi bahwa pada kuartal ketiga 2026 harga babi mungkin menunjukkan tanda pemulihan, dan secara keseluruhan harga babi bisa berlanjut dengan pola “rendah di awal lalu tinggi belakangan”.

Muyuan Co., Ltd. sebelumnya menyatakan akan berpegang pada strategi “tidak berjudi pada siklus, tidak menebak harga”, serta terus mengandalkan kemampuan biaya dan manajemen untuk menembus siklus. Dalam “Catatan Kegiatan Investor Relations” Muyuan Co., Ltd. tertanggal 28 Maret, disebutkan bahwa rencana operasi perusahaan tahun 2026 adalah menjual 75 juta hingga 81 juta ekor babi komoditas, dengan ukuran setara dengan tahun 2025; dari sisi harga, perusahaan tetap berupaya menurunkan biaya rata-rata tahunan menjadi di bawah 11,5 yuan/kg.

Perlu disebutkan bahwa terkait remunerasi pejabat eksekutif, selama periode laporan, total remunerasi sebelum pajak yang diterima direksi dan manajemen senior Muyuan Co., Ltd. dari perusahaan adalah 42,0393 juta yuan. Di antaranya, total remunerasi sebelum pajak untuk ketua perusahaan Qin Yinglin adalah 4,1581 juta yuan. Dengan mengacu pada gaji Qin Yinglin masing-masing sebesar 2,35 juta yuan pada 2023 dan 3,7219 juta yuan pada 2024, terlihat bahwa Qin Yinglin telah menaikkan gaji selama dua tahun berturut-turut.

Ditulis oleh: reporter Nandu · Bay Finance and Society, Liu Changyuan