“Beli China berarti beli keamanan”! Lembaga-lembaga mengeluarkan pernyataan secara massif

Berdagang saham cukup lihat laporan riset analis “Jin Qilin”, berwenang, profesional, tepat waktu, menyeluruh, bantu Anda menggali peluang bertema berpotensi!

Dalam waktu dekat, gejolak situasi geopolitik memicu volatilitas yang sangat kuat di pasar modal global. Dalam konteks ini, bagaimana menemukan aset yang memiliki “rasa aman” menjadi fokus perhatian para investor. Sejumlah perusahaan sekuritas menerbitkan laporan yang menyatakan bahwa tatanan internasional saat ini sedang mengalami restrukturisasi, sehingga “aset keras” mengalami penilaian ulang nilai secara strategis; keunggulan nilai-timbal-balik pasar saham Tiongkok serta ketahanan strukturalnya patut diperhatikan.

Keamanan adalah sumber daya yang paling langka

Konflik geopolitik secara langsung mendorong nilai penempatan aset keras.

Untuk minyak mentah, seiring Selat Hormuz yang terus diblokir, dan stok minyak mentah di ekonomi-ekonomi utama menurun, harga minyak masih memiliki momentum kenaikan. Biro-biro seperti Guotai Junan Tong dan Yuekai Securities juga berpandangan bahwa pergeseran pusat harga minyak ke atas akan membawa ekspektasi perbaikan laba bagi perusahaan-perusahaan terkait. Yang patut dicermati adalah bahwa analis makro utama Cai Tong Securities, Zhang Wei, mengemukakan bahwa logika dorongan minyak mentah kali ini telah beralih dari “biaya harga” ke “pasokan fisik”—ketika entitas ekonomi luar negeri menghadapi penghentian operasi karena lonjakan biaya energi dan kekurangan bahan baku, manufaktur Tiongkok yang didukung kelengkapan rantai industri dan stabilitas pengiriman berpeluang menampung redistribusi pesanan global.

Untuk emas, analis strategi utama Guotai Junan Tong, Fang Yi, berpendapat bahwa di tengah percepatan restrukturisasi tatanan global dan memburuknya situasi geopolitik secara tren, keamanan menjadi sumber daya yang paling langka; emas adalah aset inti untuk mengimbangi ketidakpastian. Lembaga manajemen aset besar dan bank sentral berbagai negara terus membeli emas, sehingga memberikan dukungan kuat bagi pusat harga emas jangka panjang. Yuekai Securities, ekonom utama dan kepala lembaga riset, Luo Zhiheng, juga menyatakan bahwa nilai penempatan emas serta nilai strategis unsur tanah jarang tetap kokoh.

Untuk logam industri, Guotai Junan Tong mengemukakan bahwa logam industri yang diwakili oleh tembaga berada pada kondisi ketidakseimbangan penawaran-permintaan pada tahap tertentu. Konstruksi, jaringan listrik, dan kendaraan listrik adalah pendorong permintaan utama saat ini; ekspansi daya hitung AI dan modernisasi jaringan listrik juga membawa kebutuhan struktural baru. Sementara itu, biaya pengembangan tembaga dan kompleksitasnya meningkat secara signifikan, sehingga niat investasi melemah dan dapat mendorong harga tembaga secara bertahap dalam periode tertentu. Yuekai Securities juga berpendapat bahwa meskipun sektor logam non-ferrous mengalami penurunan sementara akibat pengaruh atribut finansial, fundamental seperti kekencangan tambang tembaga, kendala pasokan aluminium, serta kebutuhan energi baru dan AI tidak berubah.

“Beli Tiongkok berarti membeli keamanan.” Ekonom utama Shanghai, Wakil Direktur Pusat Pengembangan Keuangan, anggota Dewan Forum Ekonom Utama Tiongkok, Liu Yuhui, menyampaikan bahwa logika dasar pasar modal global telah mengalami pembalikan mendasar; “keamanan” menggantikan “efisiensi” menjadi aset paling langka di dunia, dan “premi keamanan” adalah bobot penentuan harga aset terbesar di masa depan.

Fokuskan pada saham Hong Kong dan A-Shares

Pada sisi aset ekuitas, saham Hong Kong dan A-Shares dengan keunggulan sektor manufaktur menjadi arah yang paling banyak dilihat dan dipilih lembaga.

Saham Hong Kong mungkin mendapat manfaat dari “lembah valuasi” yang ditambah dengan imbal hasil perlindungan dana. Ekonom utama Everbright? (bukan, sorry—tergantung nama): Li Chao dari Haitong?—Kesalahan? Saya harus translate saja: “浙商证券首席经济学家李超明确认为，”
　　翻譯: Ekonom utama Zeshang Securities, Li Chao, secara tegas menyatakan bahwa konflik AS-Iran mungkin menjadi “titik balik” arus modal global; Hong Kong berpeluang menyambut imbal hasil perlindungan dana global. Secara spesifik, tingkat diversifikasi industri di saham Hong Kong jauh lebih tinggi daripada Jepang dan Korea serta kawasan sejenis; saham blue chip dengan dividen tinggi (seperti HSBC, Henderson) dan pemimpin ekonomi baru (seperti rantai industri Huawei) membentuk kombinasi “defensif + pertumbuhan”, menjadi saluran inti bagi modal internasional untuk berbagi dividen pembangunan Tiongkok.

Keunggulan manufaktur di A-Shares meningkatkan kekuatan penetapan harga. Analis strategi utama A-Shares dari Citic Securities, Qiu Xiang, menyatakan bahwa gangguan rantai pasokan global justru memberi kesempatan bagi manufaktur berdaya saing Tiongkok untuk meningkatkan kekuatan penetapan harga. Industri seperti kimia, logam non-ferrous, peralatan listrik, dan energi baru memiliki keunggulan pangsa; dan karena biaya penataan ulang kapasitas luar negeri tinggi serta kelenturan pasok mudah terpengaruh kebijakan, menaikkan harga tetap menjadi jalur transaksi inti.

Analis makro dan Direktur Eksekutif CIMC? (diterjemahkan sesuai konteks): Zhang Jun? —Saya tetap menerjemahkan isi apa adanya: Analis makro perusahaan CITIC, manajer umum pelaksana Zhang Jundong, berpendapat bahwa narasi teknologi baru dan narasi geopolitik mendorong penyeimbangan ulang dana global; aset A-Shares yang selama beberapa tahun terakhir terus diremehkan dan undervalue/underweight berpeluang kembali menjadi incaran dana global. Di satu sisi, kekuatan teknologi Tiongkok saat ini melompat ke tingkat baru; peringkat Indeks Inovasi Global untuk pertama kalinya masuk top 10 dunia. Jumlah paten yang diterbitkan Tiongkok di bidang teknologi tinggi, yang dipelopori oleh AI, berada di peringkat pertama di dunia. Di sisi lain, nilai tambah manufaktur Tiongkok saat ini menyumbang hampir 30% dari global; kemampuan pasokan yang kuat akan mendukung ekspor barang antara dan barang modal dalam konteks reindustrialisasi global.

Dalam praktiknya, Luo Zhiheng menyarankan agar investor dalam jangka pendek secara rasional mengendalikan ukuran posisi, mengurangi frekuensi transaksi, serta meningkatkan ekspektasi terhadap volatilitas pasar. Untuk strategi operasional jangka pendek: pertama, perlu menurunkan posisi secara moderat; kedua, melakukan konfigurasi yang seimbang, menghindari memberikan bobot besar pada satu sektor saja. Zhang Yidong, anggota Komite Eksekutif Haitong International dan ekonom utama, juga mengajukan kerangka pemilihan saham “SMART” untuk “aset keras” Tiongkok, yang mencakup keamanan energi/sumber daya (emas, tanah jarang, industri pertahanan), “manufaktur ekspor keluar negeri” (seperti mesin, peralatan listrik, farmasi, dan pemimpin global lainnya), serta teknologi keras (semikonduktor, peralatan berkelas tinggi, robot, teknologi kuantum, dll.).

Keunggulan aset Tiongkok membentuk warna dasar

Pada tingkat makro, struktur energi unik Tiongkok dan keunggulan valuasi menyediakan dukungan mendasar bagi keamanan aset.

Keamanan energi membangun ketahanan pasokan. Cai Tong Securities berpendapat bahwa tingkat kemandirian untuk sumber energi primer Tiongkok mendekati sekitar 83,2%, secara jelas lebih tinggi daripada negara-negara kekuatan manufaktur tradisional seperti Jepang, Korea, dan Jerman, membentuk pola kombinasi “batubara sebagai dasar, minyak dan gas sebagai pelengkap, serta energi non-fosil meningkat”. Sumber pengadaan minyak mentah tersebar, cadangan teknologi petrokimia/manufaktur kimia dalam (coal chemical) yang dalam, sehingga dalam kondisi ekstrem memiliki kemampuan lebih kuat untuk jaminan pasokan serta pengimbangan (hedging).

Keunggulan valuasi memberikan margin keamanan. Haitong International menyatakan bahwa korelasi pasar saham Tiongkok dengan saham AS adalah yang terendah di antara pasar utama global; saat ini valuasi berada pada level rendah secara global, efek diskon silang (transversal) terlihat jelas, dan terdapat ruang mengejar yang signifikan. Meng Xi, analis strategi saham Tiongkok dari UBS Securities, mengamati bahwa volatilitas tersirat A-Shares lebih rendah daripada April 2025, dan juga lebih rendah daripada pasar utama luar negeri lainnya; “de-risking” mungkin sudah mendekati tahap akhir. Selisih gunting antara M1 dan M2 meningkat, saldo pembiayaan tidak berkurang secara signifikan, dan simpanan senilai 55 triliun hingga 60 triliun yuan berpeluang masuk ke pasar secara tidak langsung melalui manajemen keuangan asuransi, sehingga semuanya menjadi dukungan likuiditas.

Selain itu, UBS Securities memperkirakan bahwa dalam skenario acuan, laju pertumbuhan laba total seluruh A-Shares pada tahun 2026 berpeluang meningkat hingga 8%; pembaruan ke atas dari konsensus ekspektasi laba dalam waktu dekat juga menunjukkan karakteristik serupa dengan tahun 2017, 2019, dan 2021, yaitu lingkungan laba yang secara keseluruhan membaik. Sejumlah lembaga juga mengingatkan bahwa gesekan di bidang teknologi Tiongkok-AS, meningkatnya eskalasi konflik regional, dan penyesuaian ekspektasi konsensus pasar masih menjadi risiko potensial.

Penulis: Lu Yi, Xu Wei

		Pernyataan Sina: Berita ini adalah repost dari media mitra Sina. Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan untuk menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan atau membuktikan uraian yang ada. Konten artikel hanya untuk referensi, dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor yang melakukan tindakan berdasarkan hal ini menanggung risiko sendiri.

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat—ada di aplikasi Sina Finance APP

Penanggung jawab: Song Yafang