SEC Menyetujui Opsi Dana Komoditas Multi-Kryptocurrency untuk NYSE American

TLDR

• U.S. Securities and Exchange Commission menyetujui pencatatan opsi untuk trust komoditas multi-kriptocurrency di NYSE American.
• Peraturan sebelumnya mengizinkan opsi hanya pada trust komoditas beraset kripto tunggal.
• Setiap aset kripto harus memiliki nilai pasar harian rata-rata minimal $700 juta selama 12 bulan.
• Pasar derivatif untuk setiap aset harus memiliki perjanjian berbagi pengawasan.
• Saham trust harus memenuhi standar opsi ETF dan dicantumkan sebagai saham NMS.

U.S. Securities and Exchange Commission telah menyetujui perubahan aturan yang memungkinkan pencatatan dan perdagangan opsi atas trust komoditas multi-kriptocurrency di NYSE American, sehingga memperluas kerangka kerja yang sebelumnya hanya berlaku untuk trust yang memegang satu aset kripto. Keputusan ini memberi bursa jalan untuk mencantumkan opsi atas keranjang aset digital, dengan syarat setiap aset dalam keranjang tersebut memenuhi standar likuiditas dan pengawasan tertentu.

Berdasarkan aturan yang disetujui, setiap aset kripto yang dimiliki oleh trust yang memenuhi syarat harus mempertahankan nilai pasar harian rata-rata minimal $700 juta selama 12 bulan sebelumnya. Selain itu, derivatif yang berbasis pada setiap aset harus diperdagangkan di pasar yang tercakup dalam perjanjian berbagi pengawasan yang komprehensif dengan bursa. Saham trust itu sendiri harus memenuhi persyaratan pencatatan awal dan berkelanjutan untuk opsi exchange-traded fund (ETF options) dan harus diklasifikasikan sebagai saham NMS (National Market System).

SEC mengatakan perubahan aturan ini dirancang untuk memungkinkan investor mengakses alat investasi dan lindung nilai tambahan terkait kripto dalam kerangka yang diatur oleh bursa. Dengan memperluas kerangka pencatatan di luar produk berbasis aset tunggal, perubahan ini membuka jalan bagi opsi yang terkait dengan trust yang memegang lebih dari satu mata uang kripto, sekaligus mempertahankan standar yang terkait dengan volume perdagangan, pengawasan, dan pengawasan pasar.

Jalur baru untuk opsi trust multi-kripto

Perubahan aturan ini menandai langkah yang lebih luas dalam pengembangan produk bursa yang terkait kripto di Amerika Serikat. Hingga saat ini, pencatatan opsi umumnya dibatasi pada trust komoditas yang terkait dengan satu aset digital. Kerangka kerja yang diperbarui memungkinkan sebuah trust dengan beberapa kepemilikan kripto untuk memenuhi syarat, asalkan setiap aset yang mendasarinya secara independen lolos uji yang diperlukan.

Persyaratan itu menjadi inti dari persetujuan SEC. Alih-alih memperlakukan keranjang aset kripto sebagai satu unit tunggal untuk tujuan kelayakan, aturan ini mengharuskan setiap komponen untuk melewati pemeriksaan likuiditas dan pemantauan. Pendekatan ini menjaga fokus pada profil perdagangan setiap aset yang mendasarinya dan apakah pasar derivatifnya dapat mendukung langkah-langkah pengawasan yang dirancang untuk mendeteksi dan mencegah manipulasi.

Tempat pencatatan tersebut juga mempertahankan kewenangan untuk menghentikan perdagangan jika sebuah aset kripto yang mendasarinya tidak lagi memenuhi standar. Itu berarti produk yang disetujui akan tetap tunduk pada peninjauan berkelanjutan setelah pencatatan, bukan hanya pada saat peluncuran. Aturan opsi yang sama yang berlaku untuk opsi ETF tradisional, termasuk persyaratan margin, batasan posisi, dan kewajiban kepatuhan berkelanjutan, juga akan berlaku untuk produk-produk ini.

SEC menyebut struktur pasar dan akses investor

Persetujuan ini memperluas cakupan produk kripto terkait yang teregulasi yang tersedia di bursa AS dan dapat menawarkan cara lain bagi investor untuk mengelola eksposur terhadap aset digital tanpa kepemilikan token secara langsung. Opsi yang terkait dengan trust multi-kripto dapat digunakan untuk lindung nilai, strategi pendapatan, atau penempatan posisi yang berarah, tergantung pada investor dan struktur trust.

SEC mengatakan perubahan ini dapat meningkatkan efisiensi pasar dengan memungkinkan produk seperti itu masuk ke pasar tanpa memerlukan proses persetujuan terpisah setiap kali sebuah trust yang memenuhi syarat mengajukan pencatatan opsi. Itu dapat mengurangi penundaan bagi bursa dan penerbit sambil tetap menjaga standar inti tetap ada. Keputusan ini juga mencerminkan fokus regulator yang berkelanjutan pada perjanjian berbagi pengawasan sebagai bagian dari proses persetujuan untuk produk kripto yang diperdagangkan di bursa.

Perkembangan ini muncul setelah NYSE (New York Stock Exchange) menyetujui pada bulan Maret untuk membayar denda perdata sebesar $9 juta guna menyelesaikan tuduhan SEC terkait kesalahan sistem pada Januari 2023 yang mengganggu pembukaan pasar dan memicu lonjakan harga yang tajam di beberapa saham blue-chip. Penyelesaian tersebut terkait dengan masalah operasional di mana sistem utama dan cadangan bursa berjalan secara bersamaan.