“回购王” kembali bertindak kali ini dengan jumlah hingga 130 miliar yuan! Raksasa bernilai triliunan yuan melakukan pembelian besar-besaran di "lubang emas" mana?

“Raja Pembelian Kembali” kembali bertindak.

Pada malam tanggal 30 Maret, Grup Midea mengumumkan bahwa mereka berencana melakukan pembelian kembali saham A-shares dalam kisaran tidak lebih dari 130 miliar yuan dan tidak kurang dari 65 miliar yuan melalui metode penawaran terpusat. Sumber dananya berasal dari dana internal perusahaan dan/atau pinjaman khusus pembelian kembali saham yang disediakan oleh Bank of China; plafon pinjaman tidak lebih dari 90% dari jumlah pembelian kembali aktual, dengan tenor tidak lebih dari 3 tahun.

Pada malam tanggal 31 Maret, Grup Midea mengungkapkan perkembangan pembelian kembali pertama, dengan jumlah saham yang dibeli kembali sebanyak 1.305.100 saham, dan total nilai yang dibayarkan sebesar 100.026.011 yuan (tidak termasuk biaya transaksi).

Grup Midea adalah “raja pembelian kembali” yang terkenal di pasar A-shares. Sejak tahun 2013, nilai kumulatif pembelian kembali perusahaan telah mencapai 413 miliar yuan, menempati peringkat pertama di A-shares. Peringkat kedua adalah Gree Electric Appliances; sejak tahun 2013, pembelian kembali kumulatifnya mendekati 300 miliar yuan. Selain itu, saham-saham seperti China State Construction, Baosteel Co., Ltd., China Ping An, dan lainnya juga semuanya melakukan pembelian kembali lebih dari 100 miliar yuan.

Selain terus melakukan pembelian kembali dalam skala besar, Grup Midea juga selalu sangat dermawan dalam hal dividen; tahun lalu, rasio dividen mendekati 74%, menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa. Dari tahun 2013 hingga 2025, setiap tahun perusahaan memiliki rasio dividen lebih dari 40%, dengan rata-rata rasio dividen di atas 51%. Kinerja yang berkualitas baik dan imbal hasil bagi pemegang saham menciptakan umpan balik positif, mendorong harga saham tetap berada dalam jalur kenaikan yang baik; harga terbaru sudah naik hampir 9 kali lipat dibanding harga penerbitannya, dan kinerjanya sangat menonjol. Pembelian kembali kali ini juga mendapat respons positif dari pasar; harga saham Grup Midea terus meningkat.

Kepincangan Belanja Maraton Saham Blue-Chip Triliunan

Selain Grup Midea, belakangan ini ada cukup banyak blue-chip triliunan yang saling berdesakan melakukan aksi belanja. Data menunjukkan, sejak awal tahun ini sudah ada 29 perusahaan dengan nilai pasar total terbaru di atas 1 triliun yuan yang telah melakukan pembelian kembali saham. Di antaranya, Grup Midea, SF Holding, dan lainnya melakukan pembelian kembali masing-masing lebih dari 10 miliar yuan selama tahun berjalan; saham seperti Kweichow Moutai, Wens Foodstuff, Zijin Mining, Datong Railway, BOE A, Haier Smart Home, dan lainnya melakukan pembelian kembali masing-masing juga di atas 5 miliar yuan.

Ada pula sekelompok perusahaan dengan nilai pasar triliunan yang berencana untuk mengambil langkah. Pada malam tanggal 1 April, Eastroc Beverage mengeluarkan pengumuman yang menyatakan rencana mengeluarkan 1 miliar—2 miliar yuan untuk membeli kembali saham perusahaan, dengan harga pembelian kembali tidak lebih dari 248 yuan/saham. BOE A pada malam tanggal 31 Maret mengeluarkan pengumuman yang menyatakan rencana mengeluarkan 500 juta—1 miliar yuan untuk membeli kembali saham perusahaan, dengan harga pembelian kembali tidak lebih dari 6 yuan/saham. Selasa (Seres) pada tanggal 30 Maret mengeluarkan pengumuman yang menyatakan rencana membeli kembali saham perusahaan dengan tidak kurang dari 10 miliar yuan (termasuk) dan tidak lebih dari 20 miliar yuan (termasuk).

Di mana “lubang emas” itu

Pembelian kembali tidak hanya berfungsi sebagai “penstabil” untuk menjaga nilai perusahaan, tetapi juga sebagai “suntikan penambah kepercayaan” untuk meningkatkan keyakinan pasar. Karena itu, banyak perusahaan yang setelah menerbitkan rencana, kinerja harga sahamnya menunjukkan performa yang sangat baik. Namun, seiring berjalannya waktu, investor secara bertahap menyadari bahwa hanya “pembelian kembali yang benar-benar dilakukan” yang layak untuk dijadikan alasan beli. Securities Times·Data Treasure sebelumnya telah melakukan statistik; di antara perusahaan yang telah melaksanakan pembelian kembali, tingkat penyelesaian memiliki korelasi positif yang jelas dengan kinerja harga saham: semakin rendah tingkat penyelesaian, semakin datar kinerja harga saham; semakin tinggi tingkat penyelesaian, semakin kuat kinerja harga saham. Selain itu, pembelian kembali sering kali berarti perusahaan menilai nilainya sedang undervalued, sehingga probabilitas munculnya “lubang emas” cenderung lebih tinggi, terutama pada perusahaan yang tingkat perhatian institusionalnya tinggi dan jumlah pembelian kembali besar.

Menurut statistik dari Data Treasure, di antara saham yang memiliki peringkat dari 5 institusi atau lebih, terdapat 55 saham yang melakukan pembelian kembali lebih dari 50 juta yuan dalam tahun berjalan. Dari sudut pandang perhatian institusional, saham seperti Kweichow Moutai, Yanjin Pushi, Grup Midea, Haier Smart Home, dan lainnya semuanya memiliki lebih dari 30 institusi yang memberikan penilaian. Kaiyuan Securities menyatakan bahwa Grup Midea memiliki karakter blue-chip dan pertumbuhan sekaligus; kinerja stabil dan solid + perhatian besar pada imbal hasil bagi pemegang saham, pertumbuhan cepat pada bisnis luar negeri + 2B, dan melihat perusahaan melakukan manajemen ilmiah untuk meningkatkan kualitas operasi dan efisiensi, sehingga mewujudkan pertumbuhan laba berkualitas tinggi, sambil terus meningkatkan imbal hasil bagi pemegang saham.

Dari perspektif valuasi, saham-saham seperti China Railway Group, COSCO Shipping Holdings, dan China Communications Construction memiliki P/E trailing terbaru yang semuanya kurang dari 10 kali. Hua Chuang Securities menyatakan bahwa COSCO Shipping Holdings sebagai pemimpin global dalam pengangkutan peti kemas terintegrasi untuk jangka panjang; perusahaan ini diperkirakan akan menikmati lonjakan nilai siklus perusahaan milik negara setelah validasi “inti laba” dan transformasi ujung-ke-ujung dari “kapal ke rantai” (ship-to-chain). Selain itu, kebijakan distribusi dividen yang stabil yang terus dijaga perusahaan pada 2025—2027 juga membawa imbal hasil yang mengesankan bagi pemegang saham.

(Sumber: Data Treasure)